ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลงขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับความผันผวนในวันพุธ โดยมีลักษณะเด่นคือการเคลื่อนไหวที่สวนทางกันอย่างชัดเจนระหว่างกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงและหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิม ในขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 เผชิญกับแรงกดดันขาลงจากความกังวลด้านมูลค่าหุ้น (valuation) ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones กลับสามารถปิดตลาดในแดนบวก โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงของทิศทางด้านกฎระเบียบ

กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงท่ามกลางความกังวลด้านมูลค่าและอัตรากำไร

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่พุ่งสูงเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความสนใจเริ่มเปลี่ยนไปที่การใช้จ่ายด้านงบลงทุน (CapEx) ของกลุ่ม hyperscalers

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มีการเคลื่อนไหวที่สำคัญ โดยหุ้น Cerebras Systems ร่วงลงอย่างหนักหลังจากการรายงานผลประกอบการครั้งแรก ซึ่งคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศเปิดตัวชิปประมวลผล (inference chip) ภายในของ OpenAI ที่ชื่อว่า 'Jalapeno' ยังเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านการแข่งขันในกลุ่มฮาร์ดแวร์ ในขณะเดียวกัน Micron Technology ซึ่งมีราคาพุ่งสูงขึ้นถึง 200% ในปี 2026 ก็เห็นราคาหุ้นปรับตัวลดลงเช่นกัน ส่งผลให้ตลาดอยู่ในสภาวะเฝ้าระวังก่อนการรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง

ราคาน้ำมันดิ่งช่วยหนุนกลุ่มสายการบินและดัชนี Dow Jones

ในทางตรงกันข้ามกับการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 การปรับตัวขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมากของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงของราคาน้ำมันถูกกระตุ้นโดยความคาดหวังว่าการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น รวมถึงสัญญาณทางการทูตจากวอชิงตันเกี่ยวกับอิหร่าน

ต้นทุนพลังงานที่ต่ำลงช่วยส่งเสริมดัชนีกลุ่มสายการบินพาณิชย์ใน S&P 500 โดยตรง นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังเห็นราคาหุ้นของบริษัทอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers พุ่งสูงขึ้น หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรค ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยในราคาที่เหมาะสม

จับตาธนาคารกลางสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อ

ความเชื่อมั่นของตลาดได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน เทรดเดอร์เริ่มมีการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ต่อแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะดำเนินนโยบายแบบเข้มงวด (hawkish) มากขึ้น โดยเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group บ่งชี้ว่ามีการคาดการณ์เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการเปลี่ยนทิศทางจากความคาดหวังเดิมของตลาดที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points

ดัชนี S&P 500 ปิดตลาดลดลงเล็กน้อย 5.86 จุด หรือ 0.08% ที่ 7,358.72 ขณะนี้ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่กำลังจะประกาศ ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ โดยคาดว่าจะช่วยสร้างความชัดเจนที่สำคัญเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี: มูลค่าหุ้นที่สูงและความกังวลด้านอัตรากำไรในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของ Cerebras Systems และชิปตัวใหม่ของ OpenAI เป็นปัจจัยฉุดให้ Nasdaq ปรับตัวลดลง
• ผลกระทบจากพลังงาน: ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้ดัชนี Dow Jones และหุ้นกลุ่มสายการบินปรับตัวขึ้น ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลดลงที่นำโดยกลุ่มเทคโนโลยี
• ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการเงิน: ตลาดกำลังรับรู้ถึงแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดมากขึ้น โดยนักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เพื่อประเมินความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในปีนี้