IPO ของ Waterways Leisure Tourism: ยอดจองซื้อชะลอตัวลงเนื่องจาก GMP ส่งสัญญาณการจดทะเบียนที่ราคาไม่หวือหวา

Waterways Leisure Tourism ผู้ให้บริการ Cordelia Cruises กำลังเผชิญกับการตอบรับที่ระมัดระวังจากนักลงทุนในวันที่สามของการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 5,850 ล้านรูปี การที่ความสนใจจากนักลงทุนรายย่อยยังคงอยู่ในระดับที่ดี แต่การขาดการมีส่วนร่วมจากสถาบันและค่าพรีเมียมในตลาดรอง (Grey Market Premium - GMP) ที่ต่ำ บ่งชี้ว่าการเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์อาจไม่หวือหวาเท่าที่ควร

แนวโน้มการจองซื้อ: รายย่อยนำโด่ง ในขณะที่สถาบันยังตามหลัง

ณ วันที่สามของการประมูล IPO ของ Waterways Leisure Tourism มีการจองซื้อไปแล้ว 69% จากจำนวนหุ้นที่เสนอขายทั้งหมด 418,400 หุ้น ข้อมูลการจองซื้อเผยให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างกลุ่มนักลงทุนประเภทต่างๆ โดยกลุ่มนักลงทุนรายย่อย (Retail Individual Investors - RIIs) แสดงความกระตือรือร้นมากที่สุด โดยมีการจองซื้อเกินจำนวนหุ้นที่จัดสรรไว้ถึง 3 เท่า จากจำนวน 76,000 หุ้น

ในทางตรงกันข้าม กลุ่มนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบัน (Non-Institutional Investors - NIIs) จองซื้อไปเพียง 51% ของส่วนที่จัดสรรไว้ และที่น่าสังเกตที่สุดคือ กลุ่มผู้ซื้อสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม (Qualified Institutional Buyers - QIBs) ยังไม่มีการยื่นคำสั่งซื้อเลยสำหรับหุ้นจำนวน 228,200 หุ้นที่จัดสรรไว้ให้ การขาดความเชื่อมั่นจากสถาบันนี้เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ระดับการจองซื้อโดยรวมซบเซา

ความเชื่อมั่นในตลาดรองและความคาดหวังในการจดทะเบียน

นักลงทุนที่คาดหวังกำไรจากการจดทะเบียนอย่างรวดเร็วอาจต้องผิดหวัง เนื่องจากค่าพรีเมียมในตลาดรอง (Grey Market Premium - GMP) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 5 รูปีต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็นพรีเมียมเพียง 1% จากกรอบราคาบนที่ 808 รูปี สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์ว่าหุ้นจะจดทะเบียนในราคาใกล้เคียงกับราคาเสนอขายที่ประมาณ 813 รูปี

การ IPO ครั้งนี้เป็นการออกหุ้นใหม่โดยไม่มีส่วนของการเสนอขายหุ้นเดิม (Offer-for-Sale - OFS) ซึ่งหมายความว่าเงินที่ได้ทั้งหมดจะเข้าสู่บริษัทโดยตรง โดยเงินทุนดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้สำหรับภาระผูกพันด้านการเช่าของบริษัทลูกอย่าง Baycruise Shipping and Leasing (IFSC) เพื่อรองรับการขยายกองเรือ รวมถึงเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท

การครองตลาดเทียบกับความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน

Waterways Leisure Tourism ครองตำแหน่งผู้นำในภาคส่วนการล่องเรือสำราญที่กำลังเติบโตของอินเดีย โดยมีส่วนแบ่งตลาดการล่องเรือสำราญในประเทศตามมูลค่าเกือบ 79% ในปีงบประมาณ 2568 (FY25) บริษัทให้บริการเส้นทางหลักภายในประเทศและจุดหมายปลายทางระหว่างประเทศบางแห่งด้วยเรือ MV Empress และเพื่อการขยายธุรกิจ บริษัทมีแผนที่จะนำเรือ Norwegian Sky เข้ามาให้บริการในปีงบประมาณ 2570 (FY27) และเรือ Norwegian Sun ในปีงบประมาณ 2571 (FY28)

ในด้านการเงิน บริษัทรายงานรายได้ 5,797 ล้านรูปี และกำไรสุทธิ 521 ล้านรูปี สำหรับปีงบประมาณ 2569 (FY26) โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 328 ล้านรูปี เป็น 80