بھارتی فارما کا جینی رکس سے جدت کی طرف منتقلی: مارکیٹ اس شعبے کی قیمت کیوں کم لگا رہی ہے

بھارتی فارماسیوٹیکل انڈسٹری ایک بڑی ساختی تبدیلی سے گزر رہی ہے، جو محض ایک "جینی رکس فیکٹری" ہونے کے بجائے ایک عالمی جدت پسند پاور ہاؤس بننے کی طرف بڑھ رہی ہے۔ برنسٹین (Bernstein) کے ڈائریکٹر نندن کلکرنی کے مطابق، یہ تبدیلی 2035 تک ترقی کو آگے بڑھانے کے لیے تیار ہے، تاہم مالیاتی مارکیٹوں نے ابھی تک اس بنیادی تبدیلی کو مکمل طور پر قیمت میں شامل نہیں کیا ہے۔

"جدت کے ہرم" (Innovation Pyramid) کی طرف بڑھنا

دہائیوں تک، بھارتی فارما کمپنیوں کی ویلیویشن تقریباً مکمل طور پر امریکی مارکیٹ میں آف پیٹنٹ جینی رکس ادویات کی تیاری اور برآمد کرنے کی ان کی صلاحیت سے جڑی ہوئی تھی۔ تاہم، کلکرنی کا کہنا ہے کہ یہ طریقہ کار اب پرانا ہو رہا ہے۔ بھارتی بائیو فارما کمپنیاں اب جارحانہ طور پر اپنے سرمایے کی تقسیم کو زیادہ منافع بخش اور پیچیدہ شعبوں کی طرف منتقل کر رہی ہیں۔

انڈسٹری میں بائیو ٹیکنالوجی، ڈیجیٹل ہیلتھ، مصنوعی ذہانت (AI) اور ایڈوانس انجینئرنگ سمیت خصوصی شعبوں میں بھرتیوں میں تیزی

اگرچہ "China plus one" سپلائی چین کی تنوع کے بیانیے پر برسوں سے بحث ہو رہی ہے، لیکن کلکرنی کا ماننا ہے کہ موجودہ ماحول بنیادی طور پر مختلف ہے۔ حالیہ جغرافیائی سیاسی تناؤ اور WuXi جیسے کھلاڑیوں کے گرد غیر استحکام نے صنعت کو پالیسی مباحثوں سے عملی نفاذ کی طرف موڑ دیا ہے۔

عالمی موجدین اب چین پر انحصار کم کرنے کے لیے اپنی سپلائی چینز کو ساختی طور پر دوبارہ ترتیب دے رہے ہیں۔ بائیو فارما اور پیچیدہ مینوفیکچرنگ میں بھارت کی گہری مہارت کو مدنظر رکھتے ہوئے، یہ ملک اس عالمی تبدیلی کے ایک قدرتی اور ضروری فائدہ اٹھانے والے کے طور پر موجود ہے۔

بورڈ رومز اور اسٹاک مارکیٹ کے درمیان فرق

شناخت کیا گیا بنیادی مسئلہ مارکیٹ کی متفقہ سوچ میں ایک بڑی غفلت ہے۔ جہاں بھارتی فارما کے بورڈ رومز میں بحث "patent cliffs" سے ہٹ کر "innovation pipelines" اور "global partnerships" کی طرف منتقل ہو چکی ہے، وہیں اسٹاک مارکیٹ اب بھی ان کمپنیوں کو محض کیمسٹری اور کنٹریکٹ مینوفیکچرنگ کے اداروں کے طور پر دیکھ رہی ہے۔ مارکیٹ جدت طراز کی طرف اس بڑی تبدیلی کی گہرائی اور اس شعبے میں شامل کیے جانے والے اعلیٰ معیار کے ٹیلنٹ کا اندازہ لگانے میں ناکام ہے۔

اہم نکات