Chứng khoán châu Á hồi phục khi Kospi tăng mạnh giữa bối cảnh biến động công nghệ toàn cầu

Các thị trường châu Á đã có sự hồi phục thận trọng vào thứ Tư, nỗ lực bù đắp các khoản lỗ sau đợt bán tháo mạnh do nhóm công nghệ dẫn dắt, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của đợt tăng trưởng trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù các chỉ số đã cho thấy dấu hiệu khởi sắc, các nhà đầu tư vẫn đang ở trạng thái chờ đợi, mong đợi các dữ liệu quan trọng để xác định liệu sự bùng nổ chất bán dẫn đã chạm đỉnh hay chưa.

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc dẫn đầu đà hồi phục

Thị trường Hàn Quốc đã nổi lên như một động lực chính cho sự hồi phục của khu vực. Chỉ số Kospi đã tăng khoảng 4% vào thứ Tư, một sự đảo chiều mạnh mẽ sau khi chịu mức giảm lịch sử 10% trong phiên trước đó. Sự biến động đột ngột này được kích hoạt bởi việc tất toán nhanh chóng các vị thế sử dụng đòn bẩy tại một trong những thị trường hoạt động tốt nhất thế giới, khi tâm lý về việc xây dựng hạ tầng AI toàn cầu trở nên tiêu cực.

Một chất xúc tác chính cho sự hồi phục là Samsung Electronics Co., với giá cổ phiếu tăng vọt 10%. Đợt tăng giá này gần như xóa sạch các khoản lỗ của ngày hôm trước và được củng cố bởi các báo cáo cho thấy công ty có thể sẽ công bố chương trình mua lại cổ phiếu. Bất chấp sự bật tăng này, các nhà phân tích vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều; một số coi đây là một đợt điều chỉnh nhỏ, trong khi những người khác cảnh báo rằng đây có thể là khởi đầu của một đợt suy thoái lớn hơn.

Yếu tố Micron và những lo ngại về nhu cầu AI

Ngành bán dẫn toàn cầu hiện đang được giám sát chặt chẽ, với mọi sự chú ý đổ dồn vào nhà sản xuất chip nhớ Micron Technology Inc. Các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào kết quả kinh doanh mới nhất của Micron để tìm kiếm những manh mối rõ ràng về việc liệu nhu cầu hạ tầng AI có đủ mạnh mẽ để duy trì mức định giá hiện tại hay không.

Rủi ro là rất lớn: Cổ phiếu của Micron đã giảm 13% vào thứ Ba, mặc dù tính từ đầu năm đến nay vẫn tăng hơn 250%. Trong khi một số người coi đây là "màn kết thúc huy hoàng" cho một mùa báo cáo lợi nhuận xuất sắc, các nhà phân tích kỹ thuật lại thận trọng hơn. Jonathan Krinsky, chuyên gia kỹ thuật thị trường trưởng tại BTIG LLC, cho rằng nhóm ngành bán dẫn vẫn có thể đối mặt với rủi ro giảm thêm từ 10% đến 15% trong trung hạn.

Xu hướng vĩ mô toàn cầu: Dầu, Trái phiếu Chính phủ và Fed

Ngoài lĩnh vực công nghệ, một số thay đổi kinh tế vĩ mô đang định hình bối cảnh toàn cầu:

  • Thu nhập cố định: Trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng giá khi đợt bán tháo cổ phiếu và giá dầu giảm đã làm dịu đi những lo ngại về lạm phát. Điều này đã làm giảm áp lực tức thời lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc tăng lãi suất. Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đã giảm khoảng ba điểm cơ bản xuống còn khoảng 4,20%.
  • Thị trường năng lượng: Giá dầu thô Brent đã giảm xuống dưới mức 77 USD/thùng. Sự sụt giảm này được cho là do khả năng quan sát lưu thông tàu chở dầu qua eo biển Hormuz được cải thiện sau thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran.
  • Thị trường mới nổi: Trong khi Hàn Quốc vẫn nằm trong các chỉ số thị trường mới nổi của MSCI, sự chú ý đang chuyển sang Indonesia. MSCI Inc. đã trì hoãn việc xem xét các cổ phiếu Indonesia để đánh giá thêm về hiệu quả của các cải cách minh bạch gần đây của quốc gia này.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Biến động công nghệ: Kospi đã chứng kiến sự hồi phục mạnh mẽ 4% do Samsung Electronics dẫn dắt, nỗ lực phục hồi sau cú sụt giảm 10% chỉ trong một ngày.
  • Điểm quan sát quan trọng: Kết quả kinh doanh của Micron Technology được coi là bài kiểm tra quan trọng nhất cho tính bền vững liên tục của đợt tăng trưởng đầu tư do AI thúc đẩy.
  • Áp lực lãi suất giảm bớt: Giá dầu giảm và các đợt điều chỉnh cổ phiếu đã dẫn đến sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ, báo hiệu một lập trường có thể ít cứng rắn (hawkish) hơn từ Cục Dự trữ Liên bang.