বৈশ্বিক প্রযুক্তি অস্থিরতার মাঝে Kospi-র উত্থানে এশিয়ার শেয়ার বাজারে ঘুরে দাঁড়ানো

এশিয়ার বাজার বুধবার সতর্কতার সাথে ঘুরে দাঁড়ানোর চেষ্টা করেছে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) র্যালির স্থায়িত্ব নিয়ে উদ্বেগ সৃষ্টিকারী একটি উল্লেখযোগ্য প্রযুক্তি-চালিত সেলঅফ (selloff)-এর পর লোকসান পুষিয়ে নেওয়ার চেষ্টা করছে। সূচকগুলো কিছুটা প্রাণ ফিরে দেখালেও বিনিয়োগকারীরা এখনও সতর্ক অবস্থানে রয়েছেন; সেমিকন্ডাক্টর বা অর্ধপরিবাহী শিল্পের জোয়ার কি তার শিখরে পৌঁছে গেছে, তা নির্ধারণ করতে তারা গুরুত্বপূর্ণ তথ্যের অপেক্ষায় রয়েছেন।

দক্ষিণ কোরিয়ার Kospi-র নেতৃত্বে বাজার পুনরুদ্ধার

আঞ্চলিক এই ঘুরে দাঁড়ানোর ক্ষেত্রে দক্ষিণ কোরিয়ার বাজার প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে। পূর্ববর্তী সেশনে ঐতিহাসিক ১০% পতন ঘটার পর বুধবার Kospi সূচক প্রায় ৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা একটি বড় ধরনের বিপরীতমুখী পরিবর্তন। বিশ্বব্যাপী AI অবকাঠামো তৈরির বিষয়ে নেতিবাচক মনোভাবের কারণে বিশ্বের অন্যতম সেরা পারফর্মিং মার্কেটের অন্যতম একটি লিভারেজড পজিশন দ্রুত তুলে নেওয়ার (unwind) ফলে এই আকস্মিক অস্থিরতা দেখা দেয়।

এই পুনরুদ্ধারের একটি বড় কারণ ছিল Samsung Electronics Co., যার শেয়ারের দাম ১০% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই র্যালি আগের দিনের প্রায় সমস্ত লোকসান মুছে ফেলেছে এবং কোম্পানিটি শেয়ার বাইব্যাক (share buyback) প্রোগ্রাম ঘোষণা করতে পারে এমন রিপোর্টের কারণে এই উত্থান আরও জোরালো হয়েছে। এই বাউন্স সত্ত্বেও বিশ্লেষকদের মধ্যে মতভেদ রয়েছে; কেউ কেউ এটিকে একটি সামান্য সংশোধন (correction) হিসেবে দেখছেন, আবার অন্যরা সতর্ক করছেন যে এটি বড় ধরনের মন্দার শুরু হতে পারে।

মাইক্রন ফ্যাক্টর এবং AI চাহিদার উদ্বেগ

বিশ্বব্যাপী সেমিকন্ডাক্টর খাত বর্তমানে নিবিড় পর্যবেক্ষণে রয়েছে এবং সবার নজর এখন মেমরি চিপ প্রস্তুতকারক Micron Technology Inc.-এর দিকে। AI অবকাঠামোর চাহিদা বর্তমান মূল্যায়ন (valuation) বজায় রাখার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী কি না, সে বিষয়ে নিশ্চিত সংকেত পেতে বিনিয়োগকারীরা মাইক্রনের সাম্প্রতিক ফলাফলের দিকে তাকিয়ে আছেন।

ঝুঁকি অনেক বেশি: মঙ্গলবার মাইক্রনের শেয়ার ১৩% কমেছে, যদিও বছরের হিসেবে এটি এখনও ২৫০%-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। কেউ কেউ এটিকে একটি দুর্দান্ত আয়ের মৌসুমের "গ্র্যান্ড ফিনালে" হিসেবে দেখলেও, টেকনিক্যাল বিশ্লেষকরা আরও সতর্ক। BTIG LLC-এর প্রধান বাজার টেকনিশিয়ান জোনাথন ক্রিনস্কি ইঙ্গিত দিয়েছেন যে, মাঝারি মেয়াদে সেমিকন্ডাক্টর গ্রুপটি আরও ১০% থেকে ১৫% নিম্নমুখী ঝুঁকির সম্মুখীন হতে পারে।

বৈশ্বিক সামষ্টিক প্রবণতা: তেল, ট্রেজারি এবং ফেড

প্রযুক্তি খাত ছাড়াও বেশ কিছু সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তন বৈশ্বিক প্রেক্ষাপটকে প্রভাবিত করছে:

• Fixed Income: ইক্যুইটি সেলঅফ এবং তেলের দাম কমে যাওয়ায় মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বেগ প্রশমিত হওয়ায় মার্কিন ট্রেজারি (US Treasuries) বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে ফেডারেল রিজার্ভের ওপর তাৎক্ষণিক চাপ কমিয়ে দিয়েছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, দুই বছরের ট্রেজারি ইল্ড (yield) প্রায় তিন বেসিস পয়েন্ট কমে প্রায় ৪.২০% এ নেমে এসেছে।
• Energy Markets: ব্রেন্ট ক্রুড অয়েলের দাম প্রতি ব্যারেল ৭৭ ডলারের নিচে নেমে গেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তির ফলে হরমুজ প্রণালী দিয়ে ট্যাঙ্কার চলাচলের দৃশ্যমানতা উন্নত হওয়ায় এই পতন ঘটেছে বলে ধারণা করা হচ্ছে।
• Emerging Markets: দক্ষিণ কোরিয়া এখনও MSCI ইমার্জিং-মার্কেট সূচকে থাকলেও, এখন মনোযোগ ইন্দোনেশিয়ার দিকে সরে যাচ্ছে। ইন্দোনেশিয়ার সাম্প্রতিক স্বচ্ছতা সংস্কারের কার্যকারিতা আরও ভালোভাবে মূল্যায়নের জন্য MSCI Inc. দেশটির ইক্যুইটি পর্যালোচনা স্থগিত করেছে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি অস্থিরতা: স্যামসাং ইলেকট্রনিক্সের নেতৃত্বে Kospi ৪% বিশাল পুনরুদ্ধার করেছে, যা একদিনের ১০% ধসের পর ঘুরে দাঁড়ানোর চেষ্টা।
• গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ: AI-চালিত বিনিয়োগ র্যালির ধারাবাহিক স্থায়িত্বের জন্য মাইক্রন টেকনোলজির আয়ের ফলাফলকে চূড়ান্ত লিটমাস টেস্ট হিসেবে দেখা হচ্ছে।
• সুদের হারের চাপ হ্রাস: তেলের দাম হ্রাস এবং ইক্যুইটি সংশোধনের ফলে মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড কমেছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের পক্ষ থেকে সম্ভাব্য কম কঠোর (less hawkish) অবস্থানের ইঙ্গিত দিচ্ছে।