உலகளாவிய தொழில்நுட்ப ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் Kospi உயர்வால் ஆசியப் பங்குகள் மீண்டெழுந்துள்ளன

செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) எழுச்சியின் நிலைத்தன்மை குறித்த அச்சத்தைத் தூண்டிய குறிப்பிடத்தக்க தொழில்நுட்ப விற்பனைக்குப் பிறகு, புதன்கிழமை ஆசியச் சந்தைகள் நஷ்டத்தை ஈடுகட்ட முயற்சி செய்து எச்சரிக்கையுடன் மீண்டெழுந்தன. குறியீடுகள் உயிர்வாழும் அறிகுறிகளைக் காட்டினாலும், குறைக்கடத்தி (semiconductor) எழுச்சி உச்சத்தை அடைந்துவிட்டதா என்பதைத் தீர்மானிக்க முக்கியமான தரவுகளுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காத்திருப்பதால், அவர்கள் மிகுந்த பதற்றத்துடன் உள்ளனர்.

தென்கொரியாவின் Kospi மீண்டெழுதலில் முன்னிலை வகிக்கிறது

பிராந்திய ரீதியிலான இந்த மீண்டெழுதலுக்கு தென்கொரியச் சந்தையே முக்கிய காரணியாகத் திகழ்ந்தது. முந்தைய அமர்வில் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க 10% சரிவைச் சந்தித்த Kospi குறியீடு, புதன்கிழமை சுமார் 4% உயர்ந்தது, இது ஒரு மிகப்பெரிய மாற்றமாகும். உலகளாவிய AI கட்டமைப்பைப் பற்றிய உணர்வுகள் மோசமடைந்ததால், உலகின் சிறந்தச் செயல்பாடுகளைக் கொண்ட சந்தைகளில் ஒன்றான இதில், லெவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலமைகளை (leveraged positions) விரைவாகத் திரும்பப் பெற்றதே இந்த திடீர் ஏற்ற இறக்கத்திற்குத் தூண்டுகோலாக அமைந்தது.

இந்த மீண்டெழுதலுக்கு முக்கியக் காரணியாகத் திகழ்ந்தது Samsung Electronics Co. ஆகும், அதன் பங்குகள் 10% உயர்ந்தன. இந்த எழுச்சி முந்தைய நாள் ஏற்பட்ட நஷ்டங்களை கிட்டத்தட்ட முழுமையாக ஈடு செய்ததுடன், நிறுவனம் பங்குகளைத் திரும்பப் பெறும் (share buyback) திட்டத்தை அறிவிக்கக்கூடும் என்ற செய்திகளாலும் வலுப்பெற்றது. இந்தத் திடீர் உயர்வையும் மீறி, ஆய்வாளர்களிடையே கருத்து வேறுபாடுகள் உள்ளன; சிலர் இதை ஒரு சிறிய திருத்தமாக (minor correction) பார்க்கிறார்கள், மற்றவர்கள் இது ஒரு பெரிய சரிவின் தொடக்கமாக இருக்கலாம் என்று எச்சரிக்கிறார்கள்.

Micron காரணியும் AI தேவை குறித்த கவலைகளும்

உலகளாவிய குறைக்கடத்தித் துறை தற்போது தீவிர ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளது, குறிப்பாக மெமரி சிப் தயாரிப்பாளரான Micron Technology Inc. மீது அனைவரது பார்வையும் உள்ளது. AI உள்கட்டமைப்பிற்கான தேவை தற்போதைய மதிப்பீடுகளைத் தக்கவைக்க போதுமான வலுவுடன் உள்ளதா என்பதைக் கண்டறிய, முதலீட்டாளர்கள் Micron-ன் சமீபத்திய முடிவுகளைக் கவனித்து வருகின்றனர்.

இதில் உள்ள ஆபத்து அதிகம்: Micron-ன் பங்குகள் செவ்வாய்க்கிழமை 13% சரிந்தன, இருப்பினும் இந்த ஆண்டில் அவை 250%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளன. சிலர் இதை ஒரு சிறப்பான வருவாய் காலத்தின் "மகிழ்ச்சியான முடிவு" (grand finale) என்று கருதினாலும், தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் மிகவும் எச்சரிக்கையாக உள்ளனர். BTIG LLC நிறுவனத்தின் தலைமை சந்தை தொழில்நுட்ப நிபுணர் Jonathan Krinsky, குறைக்கடத்தித் துறை நடுத்தர காலத்தில் மேலும் 10% முதல் 15% வரை சரிவு அபாயத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும் என்று தெரிவித்துள்ளார்.

உலகளாவிய மேக்ரோ போக்குகள்: எண்ணெய், கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் Fed

தொழில்நுட்பத் துறை தவிர, பல மேக்ரோ பொருளாதார மாற்றங்கள் உலகளாவிய நிலப்பரப்பை வடிவமைத்து வருகின்றன:

• நிலையான வருமானம் (Fixed Income): பங்குச் சந்தை விற்பனை மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளைக் குறைத்ததால், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் (US Treasuries) முன்னேறின. இது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) மீதான உடனடி அழுத்தத்தைக் குறைத்துள்ளது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இரண்டு ஆண்டு கால கருவூல வருவாய் சுமார் மூன்று அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து தோராயமாக 4.20% ஆக உள்ளது.
• எரிசக்தி சந்தைகள்: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் 77 டாலருக்கும் கீழே சரிந்தது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, ஹார்முஸ் நீரிணையின் வழியாக டேங்கர் போக்குவரத்தின் தெளிவான நிலை மேம்பட்டதே இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாகக் கூறப்படுகிறது.
• வளர்ந்து வரும் சந்தைகள்: தென்கொரியா MSCI வளர்ந்து வரும் சந்தை குறியீடுகளில் தொடர்ந்து இருந்தாலும், கவனம் இப்போது இந்தோனேசியாவின் பக்கம் திரும்புகிறது. இந்தோனேசியாவின் சமீபத்திய வெளிப்படைத்தன்மை சீர்திருத்தங்களின் செயல்திறனை மேலும் மதிப்பிடுவதற்காக, MSCI Inc. அந்நாட்டுப் பங்குகளை ஆய்வு செய்வதைத் தள்ளிவைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்ப ஏற்ற இறக்கம்: ஒரு நாளில் ஏற்பட்ட 10% சரிவிலிருந்து மீள முயற்சிக்கும் வகையில், Samsung Electronics தலைமையிலான Kospi 4% மிகப்பெரிய மீண்டெழுதலைக் கண்டது.
• முக்கியக் கண்காணிப்புப் புள்ளி: AI-ஆல் தூண்டப்பட்ட முதலீட்டு எழுச்சியின் தொடர்ச்சியான நிலைத்தன்மைக்கான இறுதி சோதனைப் பரீட்சையாக Micron Technology-ன் வருவாய் பார்க்கப்படுகிறது.
• வட்டி அழுத்தக் குறைவு: வீழ்ச்சியடையும் எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் பங்குச் சந்தை திருத்தங்கள் அமெரிக்க கருவூல வருவாயில் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளன, இது ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதில் குறைந்த தீவிரத்தன்மையைக் (less hawkish stance) காட்டக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது.