தொழில்நுட்ப ஏற்ற இறக்கங்களால் உலகளாவிய பங்குகள் பாதிக்கப்பட, ஆசிய சந்தைகள் சரிவு

முக்கிய குறைக்கடத்தி (semiconductor) மற்றும் தொழில்நுட்பப் பங்குகள் சமீபத்திய உச்சத்திலிருந்து சரிந்ததால், ஆசிய வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள் பெரும் சவால்களைச் சந்தித்தன. முதலீட்டாளர்கள் மாறிவரும் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வந்தாலும், தொழில்நுட்பம் சார்ந்த குறியீடுகளில் ஏற்பட்ட கடுமையான சரிவே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்தது.

தொழில்நுட்பத் துறையின் சரிவு பிராந்திய விற்பனையைத் தூண்டுகிறது

ஆசியப் பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தன, பிராந்திய குறியீடுகள் 1.1% சரிந்தன. தென்கொரியாவில் இதன் தாக்கம் மிக அதிகமாக இருந்தது, அங்கு தொழில்நுட்பப் பங்குகள் அதிகம் கொண்ட Kospi குறியீடு 3%-க்கும் மேலாக வீழ்ச்சியடைந்தது. அமெரிக்கத் தொழில்நுட்பத் துறையில் நிலவும் கடும் ஏற்ற இறக்கங்களைத் தொடர்ந்து இந்த சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது, அங்கு "Magnificent Seven" பங்குகள் தங்கள் வேகத்தைத் தக்கவைக்கப் போராடி வருகின்றன.

Macs, iPads மற்றும் பிற வீட்டு உபயோக சாதனங்களின் விலையேற்றம் குறித்த செய்தியைத் தொடர்ந்து, Apple Inc.-ன் பங்குகள் 6.1% சரிந்ததே சந்தையின் உணர்வைக் குறைக்கும் முக்கிய காரணியாக அமைந்தது. ஆசியாவில், SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co., மற்றும் Kioxia Holdings Corp. உள்ளிட்ட முக்கிய குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களின் பங்குகள் அதிக அளவில் விற்கப்பட்டதால் இந்த வீழ்ச்சி மேலும் தீவிரமடைந்தது. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் மேற்கொள்ளப்படும் மாபெரும் மூலதனச் செலவுகள், தற்போது தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் உயர் மதிப்பீடுகளை (premium valuations) நியாயப்படுத்த முடியுமா என்ற முதலீட்டாளர்களின் கவலை இந்த சரிவில் வெளிப்படுகிறது.

AI மற்றும் குறைக்கடத்தி வளர்ச்சி குறித்த கலவையான சமிக்ஞைகள்

ஒட்டுமொத்த தொழில்நுட்பத் துறை சரிவைச் சந்தித்தாலும், குறைக்கடத்தித் துறையானது நம்பிக்கை மற்றும் எச்சரிக்கை ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான போராட்டமாகவே உள்ளது. ஒருபுறம், Micron Technology Inc. நிறுவனத்தின் சிறப்பான முடிவுகள் Nasdaq 100 குறியீட்டிற்குத் தூண்டுதலாக அமைந்தன; மறுபுறம், Qualcomm Inc. நிறுவனம் 2029 நிதியாண்டிற்குள் தரவு மையங்களிலிருந்து (data centers) ஆண்டுதோறும் AI கூறுகளின் விற்பனை 15 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக இருக்கும் என்று சாதகமான கணிப்பை வெளியிட்டுள்ளது.

இருப்பினும், இந்த லாபங்கள் ஒட்டுமொத்தத் துறையின் கவலையைச் சரிசெய்ய போதுமானதாக இல்லை. "Hyperscalers" எனப்படும் பிரம்மாண்டமான கிளவுட் சேவை வழங்குநர்களின் செயல்பாடுதான் சந்தையின் இறுதித் தேர்வாக (litmus test) இருக்கும் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். AI செலவுகள் குறித்த கவலைகளால் இந்த நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் தொடர்ந்து குறைந்தால், அது உலகளாவிய சந்தைகளின் வளர்ச்சியைப் பெருமளவில் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.

பணவீக்கத் தரவு மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் பார்வை

பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஒரு நுணுக்கமான பின்னணியை வழங்கின. பெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்க அளவீடான Personal Consumption Expenditures (PCE) விலை குறியீடு மே மாதத்தில் 0.4% அதிகரித்தது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் கணித்த 0.5% அதிகரிப்பை விட இது குறைவாக இருந்தாலும், 4.1% என்ற ஆண்டு விகிதம் மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கை விட அதிகமாகவே உள்ளது.

எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவான பணவீக்க அளவு, வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பத்திர வர்த்தகர்கள் குறைத்துக் கொள்ள வழிவகுத்துள்ளது. வட்டி விகித மாற்றங்கள் (Interest-rate swaps) இப்போது டிசம்பர் கொள்கைக் கூட்டத்திற்குள் சுமார் 34 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) இறுக்கத்தைக் கணிக்கின்றன. மேலும், அடுத்த மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு மூன்றில் ஒரு பங்காகக் குறைந்துள்ளது, இது அதிகக் கடன் செலவுகளைக் கண்டு அஞ்சும் சந்தைகளுக்குச் சிறிய நிம்மதியை அளித்துள்ளது.

எரிசக்தி மற்றும் கமாடிட்டி நிலைத்தன்மை

கமாடிட்டி சந்தையில், ஹார்முஸ் நீரிணையில் (Strait of Hormuz) ஒரு கப்பல் மீது நடத்தப்பட்டத் தாக்குதலைத் தொடர்ந்து எண்ணெய் விலைகள் முக்கியக் கவனத்தைப் பெற்றன, இது முன்னதாக Brent கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்தியிருந்தது. ஆசிய வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் விலைகள் சற்றே குறைந்தாலும், புவிசார் அரசியல் அபாயக் காரணி (geopolitical risk premium) ஒரு முக்கிய அம்சமாகவே உள்ளது. அதே நேரத்தில், பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை குறித்த வர்த்தகர்களின் எதிர்பார்ப்புகள் மாற்றமடைந்து வருவதால், சமீபத்திய மீட்சியைத் தொடர்ந்து தங்கத்தின் விலைகள் நிலையாக உள்ளன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பத் தூண்டப்பட்ட சரிவு: குறைக்கடத்தி மற்றும் நுகர்வோர் மின்னணுத் துறையின் முக்கிய நிறுவனங்களால் ஆசியச் சந்தைகள், குறிப்பாக தென்கொரியாவின் Kospi, கடும் சரிவைச் சந்தித்தன.
• AI செலவுகள் குறித்த சந்தேகம்: Qualcomm போன்ற நிறுவனங்களின் வலுவான தனிப்பட்ட கணிப்புகள் இருந்தபோதிலும், AI தொடர்பான மாபெரும் மூலதனச் செலவுகளின் நீண்டகால முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் (ROI) குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பி வருகின்றனர்.
• தணிந்து வரும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள்: அமெரிக்காவின் PCE பணவீக்கத் தரவு எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவாக இருந்ததால், பெடரல் ரிசர்வ் விரைவில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு குறைந்துள்ளது, இது பத்திரச் சந்தைகளுக்குச் சற்று நிம்மதியை அளித்துள்ளது.