השווקים באסיה צונחים בעוד התנודתיות במגזר הטכנולוגיה מכבידה על המניות הגלובליות

שוקי המניות הגלובליים התמודדו עם רוחות נגדיות משמעותיות בתחילת המסחר באסיה, כאשר מניות כבדות בתחומי המוליכים למחצה והטכנולוגיה נסוגו מהשיאים האחרונים. הירידה נבעה בעיקר מתיקון חריף במדדים מבוססי טכנולוגיה, וזאת בזמן שהמשקיעים עוקבים מקרוב אחר נתוני האינפלציה המשתנים והמתחים הגיאופוליטיים במזרח התיכון.

הנסיגה במגזר הטכנולוגיה מעוררת מכירה המונית באזור

המניות באסיה רשמו ירידה ניכרת, כאשר המדדים האזוריים צנחו ב-1.1%. ההשפעה המשמעותית ביותר הורגשה בדרום קוריאה, שם מדד ה-Kospi עתיר הטכנולוגיה צנח ביותר מ-3%. מומנטום ירידה זה מגיע לאחר תקופה של תנודתיות עזה במגזר הטכנולוגיה בארה"ב, שבה מניות ה-"Magnificent Seven" התקשו לשמור על המומנטום.

גורם מרכזי שפגע בסנטימנט היה חברת Apple Inc., שערכה ירד ב-6.1% בעקבות חדשות על העלאות מחירים ב-Macs, iPads ומכשירים ביתיים אחרים. באסיה, השפל הוחמר בשל מכירות מאסיביות של שחקניות מוליכים למחצה מרכזיות, כולל SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co., ו-Kioxia Holdings Corp. נסיגה זו מדגישה את החרדה הגוברת של המשקיעים בשאלה האם ההוצאות ההוניות העצומות על בינה מלאכותית (AI) יוכלו להמשיך ולהצדיק את הערכות השווי הגבוהות (premium valuations) הקיימות כיום בקרב ענקיות הטכנולוגיה.

אותות מעורבים לצמיחה בתחומי ה-AI והמוליכים למחצה

בעוד שמגזר הטכנולוגיה הרחב נתקל בנסיגה, הנוף של תחום המוליכים למחצה נותר במאבק בין אופטימיות לזהירות. מצד אחד, Micron Technology Inc. סיפקה דחיפה למדד ה-Nasdaq 100 בעקבות תוצאות מרשימות, ו-Qualcomm Inc. פרסמה תחזית אופטימית, הצופה מכירות שנתיות של רכיבי AI העולות על 15 מיליארד דולר ממרכזי נתונים עד לשנת הכספים 2029.

עם זאת, עליות אלו לא הספיקו כדי לקזז את חוסר השקט במגזר הרחב. אנליסטים בשוק מצביעים על כך שהביצועים של ה-"hyperscalers" — ספקי שירותי הענן העצומים — יהיו המבחן המכריע עבור השוק. אם ענקיות אלו ימשיכו לחוות ירידות במחירי המניות בשל חששות מהוצאות על AI, הדבר עלול להגביל משמעותית את המסלול העולה של השווקים הגלובליים הרחבים יותר.

נתוני אינפלציה ותחזית הפדרל ריזרב

אינדיקטורים מאקרו-כלכליים סיפקו רקע מורכב עבור המשתתפים בשוק. מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב, מדד ההוצאות לצריכה פרטית (PCE), עלה ב-0.4% במאי. נתון זה היה נמוך מהעלייה של 0.5% שהעריכו הכלכלנים, אם כי השיעור השנתי של 4.1% נותר גבוה משמעותית מהיעד של 2% של הבנק המרכזי.

קריאת אינפלציה נמוכה מהצפוי הובילה את סוחרי האג"ח לצמצם את הציפיות להעלאות ריבית אגרסיביות. חוזי החלפת ריבית (interest-rate swaps) מתמחרים כעת צמצום של כ-34 נקודות בסיס עד לישיבת המדיניות בדצמבר. יתרה מכך, ההסתברות להעלאת ריבית בחודש הקרוב הצטמצמה לכ-אחד לשלוש, מה שמספק מעט הגנה לשווקים המודאגים מעלויות לוויה גבוהות.

יציבות במגזר האנרגיה והסחורות

בתחום הסחורות, מחירי הנפט נותרו מוקד תשומת לב בעקבות תקיפה על כלי שיט במצר הורמוז, שדחפה קודם לכן את מחיר הנפט מסוג Brent גבוה יותר. בעוד שהמחירים נרדו מעט בתחילת המסחר באסיה, פרמיית הסיכון הגיאופוליטית נותרה גורם משפיע. בינתיים, מחירי הזהב נותרו יציבים לאחר התאוששות לאחרונה, בעוד הסוחרים מכוונים מחדש את הציפיות שלהם בנוגע למסלול המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.

נקודות מרכזיות

• שפל מונע טכנולוגיה: השווקים באסיה, ובמיוחד מדד ה-Kospi של דרום קוריאה, חוו ירידות חדות בהובלת ענקיות במגזרי המוליכים למחצה והאלקטרוניקה הצרכנית.
• ספקנות לגבי הוצאות על AI: למרות תחזיות אינדיבידואליות חזקות מחברות כמו Qualcomm, המשקיעים מטילים ספק גובר בהחזר ההשקעה (ROI) ארוך הטווח של הוצאות הוניות עצומות הקשורות ל-AI.
• תקוות לאינפלציה מתונה יותר: נתוני אינפלציית ה-PCE בארה"ב, שהיו נמוכים מהצפוי, הובילו להפחתת ההימורים על העלאות ריבית קרובות מצד הפדרל ריזרב, מה שסיפק הקלה מסוימת לשוקי האג"ח.