מניות באסיה צונחות על רקע תנודתיות גוברת במגזר הטכנולוגיה וחששות בסקטור השבבים

שוקי המניות העולמיים התמודדו עם התחלה קשה הבוקר כאשר המדדים האסיאתיים נסוגו, בעיקר בשל מכירה מסיבית של מניות כבדות בתחומי המוליכים למחצה (סמיקונדקטורים) והטכנולוגיה. המשקיעים מתמודדים עם תנודתיות מוגברת בעקבות יום מסחר תנודתי בוול סטריט, מה שמעלה שאלות לגבי היכולת של הראלי המסיבי המונע על ידי בינה מלאכותית (AI) להישמר לאורך זמן.

המכירה המסיבית בטכנולוגיה גוררת מטה את השווקים באסיה

הסנטימנט האזורי הפך לדובי (bearish) כאשר המניות באסיה רשמו ירידה של 1.1% במסחר המוקדם. ההשפעה הייתה בולטת ביותר בדרום קוריאה, שם מדד ה-Kospi, עתיר הטכנולוגיה, צנח ביותר מ-3%. לחץ הירידה נבע במידה רבה מתיקון בתחום המוליכים למחצה, כאשר שחקניות מרכזיות כמו SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co., ו-Kioxia Holdings Corp. שימשו כגורמים מעכבים משמעותיים עבור המדדים האזוריים.

התנודתיות מגיעה בעקבות ביצועים מעורבים בוול סטריט. בעוד ש-Micron Technology Inc. סיפקה דחיפה זמנית, מניות Apple Inc. ירדו ב-6.1% לאחר שהחברה הודיעה על העלאות מחירים ב-Macs, iPads ומכשירים ביתיים אחרים. תנועה זו מדגישה חוסר שקט גובר בקרב המשקיעים בנוגע לשאלה האם ענקיות הטכנולוגיה יוכלו להמשיך להצדיק את הערכות השווי הגבוהות שלהן (premium valuations) על רקע עלויות עולות ובחינה אינטנסיבית של ההוצאות על AI.

אותות מעורבים בנוף המוליכים למחצה והבינה המלאכותית

מגזר המוליכים למחצה נותר כחרב פיפיות עבור המשתתפים בשוק. מצד אחד, Qualcomm Inc. הציעה ניצוץ של אופטימיות עם תחזית למכירות שנתיות העולות על 15 מיליארד דולר מרכיבי AI במרכזי נתונים עד לשנת הכספים 2029. התוצאות המרשימות של Micron סיפקו גם הן הקלה מסוימת למגזר.

עם זאת, קשה יותר להתעלם מה"סדקים" במגזר הטכנולוגיה. אנליסטים מצביעים על כך שהביצועים של ה-"hyperscalers" — החברות העצומות המניעות את תשתיות הענן וה-AI — יהיו קריטיים. אם ענקיות אלו ימשיכו לרדת, הדבר עלול לחנוק את יכולתו של השוק הרחב להתקדם. כתוספת לסנטימנט הזהיר, דיווחים מצביעים על כך ש-OpenAI עשויה לדחות את ההנפקה הראשונה לציבור (IPO) שלה לפחות עד שנת 2027.

גורמים מאקרו-כלכליים: אינפלציה ושיעורי ריבית

בעוד המניות התקשו, שוקי האג"ח סיפקו נרטיב מעט שונה. נתוני האינפלציה בארה"ב הראו כי מדד ההוצאות לצריכה אישית (PCE), המועדף על ידי הפדרל ריזרב, עלה ב-0.4% במאי, נתון נמוך מה-0.5% שהכלכלנים העריכו. למרות שהשיעור השנתי של 4.1% נותר גבוה משמעותית מהיעד של 2% של הפד, הקריאה החודשית הנמוכה מהצפוי הובילה סוחרים להוריד את ציפיותיהם להעלאות ריבית קרובות.

חוזי החלפת ריבית (interest-rate swaps) מתמחרים כעת כ-34 נקודות בסיס של צמצום (tightening) עד לישיבת דצמבר. שינוי זה מרמז על כך שסבב הצמצום האגרסיבי עשוי להגיע לשיאו, מה שמספק רקע יציב יותר לסחורות כמו זהב, שנותר יציב לאחר שזינק לאחרונה מעל 4,000 דולר לאונקיה.

שוקי האנרגיה והמתיחות הגיאופוליטית

בתחום הסחורות, מחירי הנפט נותרו רגישים להתפתחויות גיאופוליטיות. תקיפה באמצעות קליע על כלי שיט במצר הורמוז גרמה לאחרונה לעלייה במחיר הנפט הגולמי בנזט (Brent), ובכך קטעה ירידה שנמשכה שלושה ימים. בעוד שהמחירים רדדו מעט במסחר האסיאתי המוקדם, הסיכונים הגיאופוליטיים שבבסיס נתיבי השיט הקריטיים ממשיכים להשאיר את שוקי האנרגיה בכוננות גבוהה.

נקודות מפתח

  • תנודתיות במגזר הטכנולוגיה: יצרניות שבבים כבדות וענקיות טכנולוגיה כמו Apple מתמודדות עם לחצי הערכת שווי, מה שמוביל להפסדים משמעותיים בשווקים האסיאתיים, במיוחד במדד ה-Kospi של דרום קוריאה.
  • התקררות האינפלציה: נתוני אינפלציית ה-PCE בארה"ב, שהיו נמוכים מהצפוי, הפחיתו את ההימורים על העלאות ריבית אגרסיביות של הפד, מה שסיפק הקלה מסוימת לסוחרי האג"ח.
  • אופטימיות לגבי AI מול המציאות: בעוד חברות כמו Qualcomm חוזות הכנסות עצומות המונעות על ידי AI, החששות של המשקיעים לגבי ה-ROI (החזר השקעה) בפועל של ההוצאות על AI מניעים חוסר יציבות בשוק.