ریزش سهام آسیا همزمان با افزایش نوسانات بخش فناوری و نگرانیها در حوزه تراشهها
بازارهای سهام جهانی امروز صبح شروع سختی داشتند؛ شاخصهای آسیایی عمدتاً تحت تأثیر فروش گسترده سهام شرکتهای سنگین نیمههادی و فناوری، کاهش یافتند. سرمایهگذاران پس از یک جلسه پرنوسان در والاستریت، با افزایش نوسانات دستوپنجه نرم میکنند که این امر پرسشهایی را درباره پایداری رالی بزرگِ مبتنی بر هوش مصنوعی ایجاد کرده است.
فروش گسترده فناوری، بازارهای آسیا را با کاهش مواجه میکند
با مشاهده کاهش ۱.۱ درصدی سهام آسیا در معاملات اولیه، جو منطقهای نزولی شد. این تأثیر در کره جنوبی بیش از همه مشهود بود، جایی که شاخص Kospi که به شدت تحت تأثیر فناوری است، بیش از ۳ درصد سقوط کرد. این فشار نزولی عمدتاً ناشی از اصلاح در حوزه نیمههادیها بود و بازیگران اصلی مانند SK Hynix Inc.، Samsung Electronics Co. و Kioxia Holdings Corp. به عنوان عوامل اصلی فشار بر شاخصهای منطقهای عمل کردند.
این نوسانات پس از عملکردی متفاوت در والاستریت رخ میدهد. در حالی که Micron Technology Inc. باعث تقویت موقت بازار شد، سهام Apple Inc. پس از اعلام افزایش قیمت در محصولات Macs، iPads و سایر دستگاههای خانگی، ۶.۱ درصد کاهش یافت. این حرکت نشاندهنده نگرانی فزاینده سرمایهگذاران در این مورد است که آیا غولهای فناوری میتوانند در میان افزایش هزینهها و نظارت شدید بر مخارج هوش مصنوعی، به توجیه ارزشگذاریهای بالای خود ادامه دهند یا خیر.
سیگنالهای متناقض در چشمانداز نیمههادی و هوش مصنوعی
بخش نیمههادی همچنان برای فعالان بازار مانند یک تیغ دو لبه عمل میکند. از یک سو، Qualcomm Inc. با پیشبینی فروش سالانه بیش از ۱۵ میلیارد دلار از اجزای هوش مصنوعی در مراکز داده تا سال مالی ۲۰۲۹، بارقهای از خوشبینی را ایجاد کرد. نتایج درخشان Micron نیز تسکین نسبی برای این بخش به همراه داشت.
با این حال، نادیده گرفتن «شکافها» در بخش فناوری دشوارتر میشود. تحلیلگران معتقدند که عملکرد «هایپراسکالرها» (hyperscalers) — شرکتهای عظیمی که زیرساختهای ابری و هوش مصنوعی را هدایت میکنند — بسیار حیاتی خواهد بود. اگر این غولها به کاهش خود ادامه دهند، میتواند توانایی پیشرفت کل بازار را مهار کند. در تکمیل این فضای احتیاطآمیز، گزارشها حاکی از آن است که OpenAI ممکن است عرضه اولیه سهام (IPO) خود را حداقل تا سال ۲۰۲۷ به تأخیر بیندازد.
عوامل اقتصاد کلان: تورم و نرخ بهره
در حالی که سهام با دشواری روبرو بود، بازارهای اوراق قرضه روایت متفاوتی را ارائه کردند. دادههای تورم ایالات متحده نشان داد که شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) مورد نظر فدرال رزرو در ماه مه ۰.۴ درصد افزایش یافته است که کمتر از تخمین ۰.۵ درصدی اقتصاددانان بود. اگرچه نرخ سالانه ۴.۱ درصد همچنان بسیار بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است، اما این عدد ماهانه که کمتر از حد انتظار بود، معاملهگران را واداشته تا انتظارات خود را برای افزایش قریبالوقوع نرخ بهره کاهش دهند.
قراردادهای سوآپ نرخ بهره اکنون حدود ۳۴ واحد پایه انقباض را تا نشست دسامبر پیشبینی میکنند. این تغییر نشان میدهد که چرخه انقباضی تهاجمی ممکن است در حال رسیدن به اوج خود باشد، که این امر بستری پایدارتر برای کالاها مانند طلا فراهم میکند؛ طلا پس از بازگشت اخیر به بالای ۴۰۰۰ دلار در هر اونس، همچنان ثابت مانده است.
بازارهای انرژی و تنشهای ژئوپلیتیک
در حوزه کالاها، قیمت نفت همچنان نسبت به تحولات ژئوپلیتیک حساس است. حمله پرتابهای به یک شناور در تنگه هرمز اخیراً باعث افزایش قیمت نفت خام Brent و پایان دادن به روند نزولی سه روزه آن شد. اگرچه قیمتها در معاملات اولیه آسیا کمی کاهش یافت، اما ریسکهای ژئوپلیتیک زیربنایی در مسیرهای کشتیرانی حیاتی، همچنان بازارهای انرژی را در حالت آمادهباش بالا نگه داشته است.
نکات کلیدی
- نوسانات بخش فناوری: تولیدکنندگان بزرگ تراشه و غولهای فناوری مانند Apple با فشارهای ارزشگذاری مواجه هستند که منجر به زیانهای قابل توجهی در بازارهای آسیا، به ویژه در شاخص Kospi کره جنوبی شده است.
- کاهش تورم: دادههای تورم PCE ایالات متحده که کمتر از حد انتظار بود، احتمال افزایش تهاجمی نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داده و باعث تسکین نسبی معاملهگران اوراق قرضه شده است.
- خوشبینی به هوش مصنوعی در مقابل واقعیت: در حالی که شرکتهایی مانند Qualcomm پیشبینی درآمد عظیم ناشی از هوش مصنوعی را دارند، نگرانیهای سرمایهگذاران در مورد بازگشت واقعی سرمایه (ROI) در مخارج هوش مصنوعی، باعث بیثباتی بازار میشود.