ตลาดเอเชียดิ่งลงเนื่องจากความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยีฉุดหุ้นทั่วโลก

ตลาดหุ้นทั่วโลกเผชิญกับอุปสรรคสำคัญในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย เมื่อหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และเทคโนโลยีที่มีมูลค่าตลาดสูงปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในช่วงที่ผ่านมา การปรับตัวลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการปรับฐานอย่างรุนแรงในดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยี แม้ว่านักลงทุนจะกำลังเฝ้าติดตามข้อมูลเงินเฟ้อที่เปลี่ยนแปลงไปและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิดก็ตาม

การถดถอยของกลุ่มเทคโนโลยีกระตุ้นการเทขายในภูมิภาค

หุ้นเอเชียปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยดัชนีในภูมิภาคลดลง 1.1% ผลกระทบที่รุนแรงที่สุดเกิดขึ้นในเกาหลีใต้ ซึ่งดัชนี Kospi ที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงกว่า 3% แรงกดดันขาลงนี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากช่วงเวลาที่มีความผันผวนอย่างหนักในกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ซึ่งหุ้นกลุ่ม "Magnificent Seven" กำลังประสบปัญหาในการรักษาแรงส่งของราคา

ปัจจัยหลักที่ฉุดความเชื่อมั่นคือ Apple Inc. ซึ่งราคาหุ้นร่วงลง 6.1% หลังมีข่าวการปรับขึ้นราคา Mac, iPad และอุปกรณ์ภายในบ้านอื่นๆ สำหรับในเอเชีย การดิ่งลงของตลาดถูกซ้ำเติมด้วยการเทขายอย่างหนักในกลุ่มผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ ซึ่งรวมถึง SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co. และ Kioxia Holdings Corp. การปรับตัวลดลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนว่า การใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะยังคงสามารถสร้างความคุ้มค่าให้กับมูลค่าหุ้น (valuation) ที่อยู่ในระดับพรีเมียมของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ในปัจจุบันได้ต่อไปหรือไม่

สัญญาณที่ผสมผสานสำหรับการเติบโตของ AI และเซมิคอนดักเตอร์

แม้ว่ากลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้างจะเผชิญกับการปรับฐาน แต่ภาพรวมของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเป็นการต่อสู้กันระหว่างความเชื่อมั่นและความระมัดระวัง ในด้านหนึ่ง Micron Technology Inc. ช่วยหนุนดัชนี Nasdaq 100 หลังจากรายงานผลประกอบการที่ยอดเยี่ยม และ Qualcomm Inc. ได้ออกการคาดการณ์เชิงบวก โดยคาดว่ายอดขายส่วนประกอบ AI จากศูนย์ข้อมูล (data centers) จะสูงเกิน 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อปีภายในปีงบประมาณ 2029

อย่างไรก็ตาม กำไรเหล่านี้ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยความไม่สบายใจของกลุ่มอุตสาหกรรมในวงกว้าง นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าผลประกอบการของ "hyperscalers" หรือผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ จะเป็นบททดสอบสำคัญ (litmus test) สำหรับตลาด หากยักษ์ใหญ่เหล่านี้ยังคงเผชิญกับราคาหุ้นที่ลดลงเนื่องจากความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI ก็อาจส่งผลจำกัดทิศทางการเติบโตของตลาดโลกในวงกว้างอย่างรุนแรง

ข้อมูลเงินเฟ้อและแนวโน้มของ Federal Reserve

ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคได้สร้างภาพรวมที่ซับซ้อนให้กับผู้เล่นในตลาด ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Federal Reserve ให้ความสำคัญ ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งตัวเลขนี้ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 0.5% แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีที่ 4.1% จะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างมากก็ตาม

ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดนี้ส่งผลให้เทรดเดอร์ในตลาดพันธบัตรลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงลง โดยสัญญา Interest-rate swaps ได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 34 basis points ภายในการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม นอกจากนี้ ความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าได้ลดลงเหลือเพียงประมาณ 1 ใน 3 ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดต่อต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นได้บ้าง

ความเสถียรของกลุ่มพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์

ในส่วนของสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันยังคงเป็นจุดสนใจหลังจากการโจมตีเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าราคาจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย แต่ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน ราคาทองคำยังคงทรงตัวหลังจากมีการดีดตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากเทรดเดอร์กำลังปรับความคาดหวังใหม่เกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของ Federal Reserve

สรุปประเด็นสำคัญ

• การดิ่งลงที่ขับเคลื่อนโดยกลุ่มเทคโนโลยี: ตลาดเอเชีย โดยเฉพาะดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ เผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง นำโดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคที่มีมูลค่าตลาดสูง
• ความสงสัยในการใช้จ่ายด้าน AI: แม้จะมีการคาดการณ์ที่แข็งแกร่งจากบริษัทอย่าง Qualcomm แต่นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามมากขึ้นเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ในระยะยาวของการใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลที่เกี่ยวข้องกับ AI
• ความหวังเรื่องเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลง: ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้การคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ในเร็วๆ นี้ลดลง ซึ่งช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรได้บ้าง