科技股波动拖累全球股市，亚洲市场走低
在全球股票市场面临重大阻力的亚洲早盘交易中，权重半导体和科技股从近期高点回落。尽管投资者正密切关注不断变化的通胀数据和中东地缘政治紧张局势，但市场下跌的主要驱动力是科技股指数的剧烈回调。
科技板块回落引发区域性抛售
亚洲股市出现明显下跌，区域指数下跌了 1.1%。韩国受到的影响最为显著，科技股占比较高的 Kospi 指数暴跌超过 3%。这一下跌势头紧随美国科技板块的一段剧烈波动期，此前“美股七巨头”（Magnificent Seven）一直难以维持增长势头。
市场情绪的一个主要拖累因素是 Apple Inc.，受 Mac、iPad 及其他家用设备涨价的消息影响，其股价下跌了 6.1%。在亚洲，主要半导体厂商（包括 SK Hynix Inc.、Samsung Electronics Co. 和 Kioxia Holdings Corp.）的大规模抛售加剧了市场的低迷。此次回落凸显了投资者日益增长的焦虑，即对人工智能（AI）领域巨额资本支出的投入，是否能继续支撑科技巨头目前所享有的高估值。
AI 与半导体增长信号不明
虽然整个科技板块面临回调，但半导体领域仍处于乐观与谨慎之间的拉锯战中。一方面，Micron Technology Inc. 在发布亮眼的财报后提振了 Nasdaq 100 指数；另一方面，Qualcomm Inc. 发布了看涨预测，预计到 2029 财年，来自数据中心的年度 AI 组件销售额将超过 150 亿美元。
然而，这些涨幅不足以抵消整个板块的忧虑。市场分析师认为，“超大规模云服务商”（hyperscalers）的表现将是市场的终极试金石。如果这些巨头因 AI 支出担忧而股价持续下跌，可能会严重限制全球大盘的上行轨迹。
通胀数据与美联储展望
宏观经济指标为市场参与者提供了复杂的背景。美联储青睐的通胀指标——个人消费支出 (PCE) 物价指数在 5 月份上涨了 0.4%。这一数字低于经济学家预期的 0.5% 的增幅，尽管 4.1% 的年化增长率仍远高于央行 2% 的目标。
这一低于预期的通胀数据导致债券交易员下调了对激进加息的预期。利率互换市场目前定价显示，到 12 月政策会议前，约有 34 个基点的紧缩空间。此外，下个月加息的可能性已降至约三分之一，这为担忧高借贷成本的市场提供了一定的缓冲。
能源与大宗商品保持稳定
在大宗商品领域，由于霍尔木兹海峡的一艘船只遭到导弹袭击，油价仍是关注焦点，此前该事件曾推高了 Brent 原油价格。尽管亚洲早盘交易中油价略有下跌，但地缘政治风险溢价仍是一个因素。与此同时，随着交易员重新调整对美联储货币政策路径的预期，金价在近期反弹后保持稳定。
核心要点
- 科技股驱动的下跌： 亚洲市场，尤其是韩国 Kospi 指数，在半导体和消费电子板块权重股的带领下出现了大幅下跌。
- 对 AI 支出的质疑： 尽管像 Qualcomm 这样的公司给出了强劲的个体预测，但投资者正日益质疑大规模 AI 相关资本支出的长期投资回报率 (ROI)。
- 通胀预期降温： 低于预期的美国 PCE 通胀数据导致市场对美联储即将加息的押注减少，为债券市场提供了一定缓解。