Thị trường Châu Á phục hồi: Kospi tăng mạnh giữa biến động ngành công nghệ và sự bất định của AI

Các thị trường toàn cầu đang chứng kiến sự phục hồi thận trọng sau đợt bán tháo mạnh do nhóm công nghệ dẫn dắt, điều đã làm dấy lên những câu hỏi về tính bền vững của đợt tăng trưởng trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù các chỉ số chính của Châu Á đã có sự phục hồi, tâm lý nhà đầu tư vẫn còn mong manh khi thị trường chờ đợi các dữ liệu thu nhập quan trọng để xác nhận sự bùng nổ công nghệ hiện tại.

Kospi của Hàn Quốc dẫn đầu sự phục hồi

Thị trường Hàn Quốc đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kinh ngạc sau một đợt sụt giảm lịch sử. Chỉ số Kospi, vốn tập trung nhiều vào nhóm chip, đã tăng khoảng 4% vào thứ Tư, nỗ lực bù đắp các khoản lỗ sau khi giảm mạnh tới 10% trong phiên trước đó.

Động lực chính đằng sau sự phục hồi này là Samsung Electronics Co., với giá cổ phiếu tăng vọt 10%. Đợt tăng giá này được củng cố bởi các báo cáo cho thấy công ty có thể sẽ công bố chương trình mua lại cổ phiếu. Sự phục hồi này diễn ra vào thời điểm quan trọng, khi các nhà phân tích đang tranh luận liệu đợt sụt giảm gần đây chỉ là một đợt điều chỉnh nhỏ hay là sự khởi đầu của một sự thay đổi cấu trúc lớn hơn trong lĩnh vực bán dẫn.

Phép thử Micron đối với nhu cầu AI

Bối cảnh công nghệ toàn cầu hiện đang đổ dồn sự chú ý vào Micron Technology Inc. Các nhà đầu tư đang mong đợi báo cáo thu nhập của Micron để tìm kiếm những manh mối rõ ràng về việc liệu mức chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI có đang chuyển hóa thành nhu cầu bền vững hay không.

Mặc dù cổ phiếu của Micron đã giảm 13% vào thứ Ba, nhưng tính từ đầu năm đến nay, chúng vẫn tăng hơn 250%. Tuy nhiên, triển vọng không hoàn toàn lạc quan. Jonathan Krinsky, chuyên gia kỹ thuật thị trường trưởng tại BTIG LLC, đã cảnh báo về các rủi ro giảm giá tiềm ẩn trong trung hạn, cho rằng nhóm bán dẫn có thể đối mặt với mức giảm thêm từ 10% đến 15%. Về cơ bản, thị trường đang đặt câu hỏi liệu "giao dịch AI" có đang trở nên quá mức do định giá cao và vị thế giao dịch quá đông đúc hay không.

Sự thay đổi động lực trong Thu nhập cố định và Hàng hóa

Sự biến động của thị trường cổ phiếu đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang thị trường trái phiếu và hàng hóa. Trái phiếu Chính phủ Mỹ đã tăng giá khi đợt bán tháo cổ phiếu và giá dầu giảm cho thấy áp lực lạm phát đang hạ nhiệt, có khả năng làm giảm nhu cầu tăng lãi suất mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Do đó, lợi suất đã giảm, với lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn hai năm giảm khoảng ba điểm cơ bản xuống còn khoảng 4,20%.

Trong lĩnh vực năng lượng, giá dầu thô Brent giảm nhẹ, giao dịch dưới mức 77 USD/thùng. Sự sụt giảm này được cho là do khả năng quan sát lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz được cải thiện, sau một thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran.

Theo dõi Thị trường Mới nổi: Indonesia và Hàn Quốc

Bên cạnh các gã khổng lồ công nghệ, các diễn biến khu vực cũng đang định hình sự quan tâm của nhà đầu tư. MSCI Inc. một lần nữa đã trì hoãn việc xem xét các cổ phiếu Indonesia, với lý do cần thêm thời gian để đánh giá hiệu quả của các cải cách minh bạch gần đây của quốc gia này. Điều này diễn ra sau những cảnh báo trước đó về khả năng bị hạ cấp xuống thị trường cận biên (frontier market). Ngược lại, MSCI đã duy trì vị thế của Hàn Quốc trong các chỉ số thị trường mới nổi của mình, mang lại một lớp ổn định về mặt tổ chức cho thị trường biến động nhất khu vực.

Các điểm chính cần lưu ý

• Biến động công nghệ: Sự phục hồi 4% của Kospi, dẫn đầu bởi mức tăng 10% của Samsung, diễn ra sau đợt giảm mạnh 10%, làm nổi bật sự biến động cực độ trong lĩnh vực bán dẫn.
• Tính bền vững của AI: Kết quả kinh doanh sắp tới của Micron Technology được xem như một "màn kết thúc lớn" nhằm quyết định liệu nhu cầu cơ sở hạ tầng AI có thể hỗ trợ mức định giá thị trường hiện tại hay không.
• Các chỉ số vĩ mô: Giá dầu giảm và lợi suất trái phiếu Chính phủ giảm cho thấy thị trường đang phản ánh khả năng nới lỏng áp lực chính sách của Fed do những lo ngại về lạm phát đang hạ nhiệt.