Odbicie na rynkach azjatyckich: Kospi rośnie w obliczu zmienności sektora technologicznego i niepewności wokół AI

Rynki globalne obserwują ostrożne odbicie po silnej wyprzedaży napędzanej przez sektor technologiczny, która wzbudziła pytania o trwałość hossy na sztuczną inteligencję (AI). Choć główne azjatyckie indeksy odnotowały odbicie, nastroje inwestorów pozostają kruche, gdyż rynek oczekuje na kluczowe dane o wynikach finansowych, które potwierdzą obecny boom technologiczny.

Koreański Kospi przewodzi odbiciu

Koreański rynek wykazał się niezwykłą odpornością po historycznym załamaniu. Zdominowany przez sektor półprzewodników indeks Kospi wzrósł w środę o około 4%, próbując odrobić straty po oszałamiającym, 10-procentowym spadku w poprzedniej sesji.

Głównym motorem tego odbicia była spółka Samsung Electronics Co., której akcje wzrosły o 10%. Hossa została wzmocniona przez doniesienia sugerujące, że firma może ogłosić program skupu akcji własnych (buyback). Odbicie to następuje w kluczowym momencie, gdy analitycy debatują, czy ostatnie pogorszenie sytuacji było jedynie niewielką korektą, czy początkiem większej zmiany strukturalnej w sektorze półprzewodników.

Test Microna jako wyznacznik popytu na AI

Globalny krajobraz technologiczny jest obecnie skupiony na Micron Technology Inc. Inwestorzy wyczekują raportu o wynikach finansowych Micron, szukając jednoznacznych sygnałów na to, czy masowe wydatki na infrastrukturę AI przekładają się na trwały popyt.

Choć akcje Micron spadły we wtorek o 13%, ich roczna stopa zwrotu wciąż przekracza 250%. Perspektywy nie są jednak powszechnie optymistyczne. Jonathan Krinsky, główny technik rynkowy w BTIG LLC, ostrzegł przed potencjalnym ryzykiem spadkowym w średnim terminie, sugerując, że grupa półprzewodników może odnotować dodatkowe 10–15% spadku. Rynek w zasadzie pyta, czy „handel wokół AI” (AI trade) nie stał się zbyt wygórowany ze względu na wysokie wyceny i zbyt duże zagęszczenie pozycji inwestycyjnych.

Zmieniająca się dynamika na rynku długu i surowców

Zmienność na rynku akcji wywołała efekt domina na rynkach obligacji i surowców. Amerykańskie obligacje skarbowe zyskały na wartości, ponieważ wyprzedaż akcji i spadające ceny ropy sugerowały łagodzenie presji inflacyjnej, co potencjalnie zmniejsza potrzebę agresywnych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. W rezultacie rentowności spadły, przy czym rentowność dwuletnich obligacji skarbowych obniżyła się o około trzy punkty bazowe do poziomu około 4,20%.

W sektorze energetycznym ceny ropy Brent nieznacznie spadły, handlując poniżej 77 USD za baryłkę. Spadek ten przypisuje się poprawie przejrzystości ruchu tankowców przez Cieśninę Ormuz, po tym jak zawarto tymczasowe porozumienie pokojowe między USA a Iranem.

Obserwacja rynków wschodzących: Indonezja i Korea Południowa

Poza gigantami technologicznymi, zainteresowanie inwestorów kształtują wydarzenia regionalne. MSCI Inc. po raz kolejny opóźniło przegląd indonezyjskich akcji, powołując się na potrzebę poświęcenia większej ilości czasu na ocenę skuteczności niedawnych reform przejrzystości w tym kraju. Nastąpiło to po wcześniejszych ostrzeżeniach dotyczących potencjalnego obniżenia statusu do rynku typu frontier. Z kolei MSCI utrzymało pozycję Korei Południowej w swoich indeksach rynków wschodzących, zapewniając warstwę stabilności instytucjonalnej najbardziej zmiennemu rynkowi w regionie.

Kluczowe wnioski

• Zmienność technologiczna: 4-procentowe odbicie Kospi, napędzane 10-procentowym skokiem Samsunga, następuje po potężnym 10-procentowym spadku, co podkreśla ekstremalną zmienność w sektorze półprzewodników.
• Trwałość AI: Nadchodzące wyniki finansowe Micron Technology są postrzegane jako „wielki finał”, który rozstrzygnie, czy popyt na infrastrukturę AI jest w stanie utrzymać obecne wyceny rynkowe.
• Wskaźniki makroekonomiczne: Spadające ceny ropy i obniżka rentowności obligacji skarbowych sugerują, że rynki wyceniają potencjalne złagodzenie presji polityki Fed ze względu na wygasające obawy o inflację.