汽车与电气机械推动私营制造业销售额激增

在 2025-26 财年的最后一个季度，印度上市私营制造业表现强劲，其特点是多个核心行业的销售额显著扩张。根据印度储备银行 (RBI) 的最新数据，汽车和电气机械行业的增长是这一势头的核心驱动力。

制造业录得两位数增长

在 2025-26 年 1 月至 3 月期间，私营企业部门表现出显著的韧性。上市私营非金融公司的总销售额增长了 13.9%，较上一季度记录的 10.1% 增长有了显著提升。

对制造业细分领域的进一步观察显示，其增长势头更为强劲。1,817 家上市私营制造企业的销售额同比增长 (y-o-y) 14.5%，而上一季度为 11.4%。这一加速增长主要受到三个关键行业高需求的推动：汽车、电气机械和有色金属。

IT 与服务业表现

在制造业领跑的同时，服务业也呈现出虽有差异但整体向好的趋势。信息技术 (IT) 行业稳步改善，销售额同比增长从上一季度的 8.8% 上升至 9.9%。

非 IT 服务领域表现出更为激进的扩张态势，销售额增长大幅提升至 20.3%。这一激增主要由批发和零售贸易行业推动，表明国内消费和分销活动十分活跃。

投入成本上升与利润率压力

尽管营收增长令人瞩目，但 RBI 的数据凸显了在盈利能力和成本管理方面日益严峻的挑战。全球的不确定性给供应链带来了压力，导致制造企业在 2026 财年第四季度的原材料支出同比增长了 18.3%。

支出的激增反映在原材料销售比中，该比例从上一季度的 57.5% 上升至 58.5%。这一增长表明制造企业正面临巨大的投入成本压力。在劳动力方面，制造企业的员工成本增长放缓至同比增长 9.8%。

虽然制造型企业能够实现营业利润率环比保持稳定，但服务业在 1-3 月期间的利润率出现了轻微收窄。

核心要点