自動車および電気機械が民間製造業の売上急増を牽引

インドの上場民間製造業セクターは、2025-26年度の最終四半期において、複数の主要産業における大幅な売上拡大を特徴とする力強いパフォーマンスを見せた。インド準備銀行（RBI）の最新データによると、自動車および電気機械セクターの成長が、この勢いの主な原動力となった。

製造業セクターが2桁成長を記録

民間企業セクターは、2025-26年度の1月〜3月期において、驚異的な回復力を示した。上場民間非金融企業の総売上高は13.9%増加し、前四半期に記録した10.1%の成長から顕著な上昇を見せた。

製造業セクターをより詳細に見ると、さらに強力な勢いが確認できる。1,817社の民間上場製造企業の売上高は、前四半期の11.4%に対し、前年同期比（y-o-y）で14.5%拡大した。この加速は、主に自動車、電気機械、非鉄金属という3つの重要セクターにおける高い需要によって推進された。

ITおよびサービスセクターのパフォーマンス

製造業が成長を牽引する一方で、サービスセクターも、方向性は異なるものの、ポジティブな傾向を示した。IT（情報技術）セクターは着実な改善を見せ、売上成長率は前四半期の8.8%から前年同期比9.9%へと上昇した。

非ITサービス部門はさらに積極的な拡大を見せ、売上成長率は20.3%へと大幅に改善した。この急増は主に卸売・小売業によってもたらされたものであり、国内の消費および流通活動が活発であることを示している。

原材料コストの上昇と利益率への圧力

目覚ましい売上高成長の一方で、RBIのデータは、収益性とコスト管理に関する課題が増大していることを浮き彫りにしている。世界的な不確実性がサプライチェーンに圧力をかけ、製造企業の原材料費は2026年度第4四半期に前年同期比で18.3%上昇した。

この支出の急増は、売上高に対する原材料費比率に反映されており、前四半期の57.5%から58.5%へと上昇した。この増加は、製造企業が深刻な投入コストの圧力に直面していることを示唆している。人件費に関しては、製造企業のスタッフコストの伸びは前年同期比9.8%へと落ち着いた。

製造業が前期比で営業利益率を安定的に維持した一方で、サービス部門は1月〜3月期において利益率がわずかに低下しました。

主なポイント