上場企業における第4四半期の売上成長を自動車および電気機械部門が牽引

インドの民間製造業セクターは、2025-26年度の最終四半期において、売上高が14.5%増加し、力強い勢いを見せた。重工業の好調なパフォーマンスに後押しされたこの急増は、投入コストの上昇にもかかわらず、主要な製造セグメント全体で回復力が強まっていることを示している。

製造業セクターで売上成長が加速

インド準備銀行（RBI）が発表した最新データによると、2025-26年度の1月〜3月四半期において、上場している民間製造企業1,817社の売上高は前年同期比（YoY）で14.5%拡大した。これは、前四半期に記録された11.4%の成長と比較して、大幅な加速を意味している。

この拡大はすべてのセクターで一様に行われたわけではなく、高成長産業が牽引した。具体的には、自動車、電気機械、および非鉄金属セクターがこの成長の主要なエンジンとなった。この傾向は、産業基盤の強化と、資本財および耐久消費財への需要増加を示唆している。

サービスセクターのパフォーマンス：ITおよび非ITの動向

サービスセクターも、第4四半期において二極化した成長パターンを示した。IT（情報技術）企業は売上成長の着実な改善を見せ、前四半期の8.8%から前年同期比9.9%へと上昇した。

対照的に、非ITサービス部門は大幅な急増を経験し、売上成長率は20.3%に跳ね上がった。この大規模な拡大は主に卸売・小売業によって推進されたものであり、当該期間中の旺盛な国内消費と効率的なサプライチェーンの動きを示している。

投入コストの上昇と利益率への圧力

売上数値は目覚ましいものだった一方で、RBIの報告書は収益性とコスト管理に関する懸念の高まりを強調した。世界的な不確実性の中で、製造企業は原材料費の大幅な高騰に直面しており、2026年度第4四半期には前年同期比で18.3%上昇した。

調達コストの上昇が利益率を圧迫しており、売上高に対する原材料費の比率は、前四半期の57.5%に対し58.5%へと上昇しています。製造業の営業利益率は前期比で安定して推移した一方で、サービス部門では1月〜3月期に利益率の低下が見られました。

労働面では、製造業の人件費伸び率は前年同期比で9.8%に鈍化しました。しかし、サービス部門内では、非IT企業の人件費伸び率が大幅に加速した一方で、IT企業は前四半期と比較して従業員関連コストを比較的安定して維持しました。

主な要点