Otomotiv ve Elektrikli Makine Sektörleri, Halka Açık Firmaların 4. Çeyrek Satış Büyümesini Tetikliyor

Hindistan'ın özel imalat sektörü, 2025-26 mali yılının son çeyreğinde satışların yüzde 14,5 artmasıyla güçlü bir ivme sergiledi. Ağır sanayideki güçlü performanstan beslenen bu artış, yükselen girdi maliyetlerine rağmen temel imalat segmentlerinde dirençli bir toparlanmaya işaret ediyor.

İmalat Sektöründe Satış Büyümesi Hızlanıyor

Hindistan Merkez Bankası (RBI) tarafından yayınlanan son verilere göre, 1.817 halka açık özel imalat şirketinin satışları, 2025-26 Ocak-Mart çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre (YoY) yüzde 14,5 oranında genişledi. Bu durum, bir önceki çeyrekte kaydedilen yüzde 11,4'lük büyüme ile karşılaştırıldığında önemli bir hızlanmayı temsil ediyor.

Genişleme tüm sektörlerde homojen bir şekilde gerçekleşmedi, ancak yüksek büyüme gösteren endüstriler öncülük etti. Özellikle otomotiv, elektrikli makine ve demir dışı metal sektörleri bu büyümenin ana motorları olarak öne çıktı. Bu eğilim, sanayi çekirdeğinin güçlendiğini ve sermaye malları ile dayanıklı tüketim mallarına olan talebin arttığını gösteriyor.

Hizmet Sektörü Performansı: BT ve BT Dışı Trendler

Hizmet sektörü de dördüncü çeyrekte ikiye bölünmüş bir büyüme modeli sergiledi. Bilgi Teknolojileri (BT) şirketleri, satış büyümesinde istikrarlı bir iyileşme kaydederek, bir önceki çeyrekteki yüzde 8,8'den yıllık bazda yüzde 9,9'a yükseldi.

Buna karşılık, BT dışı hizmet segmenti, satış büyümesinin yüzde 20,3'e fırlamasıyla önemli bir artış yaşadı. Bu devasa genişleme, temel olarak toptan ve perakende ticaret endüstrisi tarafından tetiklendi; bu da söz konusu dönemde güçlü bir iç tüketim ve verimli tedarik zinciri hareketlerine işaret ediyor.

Yükselen Girdi Maliyetleri ve Marj Baskıları

Satış rakamları etkileyici kalmaya devam etse de, RBI raporu kârlılık ve maliyet yönetimi konusundaki artan endişelere dikkat çekti. Küresel belirsizliklerin ortasında imalat şirketleri, 2026 mali yılının 4. çeyreğinde yıllık bazda yüzde 18,3 oranında artan hammadde giderlerinde önemli bir sıçrama ile karşı karşıya kaldı.

Tedarik maliyetlerindeki bu artış, hammadde/satış oranının bir önceki çeyrekteki %57,5 seviyesinden %58,5'e yükselmesiyle de kanıtlandığı üzere marjlar üzerinde baskı oluşturdu. Üretim şirketlerinin faaliyet kâr marjları bir önceki döneme kıyasla istikrarlı seyrederken, hizmet sektörü Ocak-Mart döneminde marjlarda bir yavaşlama yaşadı.

İş gücü tarafında, üretim şirketleri için personel maliyeti artışı yıllık bazda %9,8'e geriledi. Ancak hizmet sektörü içinde, BT dışı şirketlerin personel maliyeti artışı çok daha yüksek bir hızla yükselirken, BT şirketleri bir önceki çeyreğe kıyasla çalışanla ilgili maliyetlerini nispeten istikrarlı tuttu.

Önemli Çıkarımlar