汽车与电气机械推动上市公司第四季度销售增长

在2025-26财年的最后一个季度，印度私营制造业展现出强劲的增长势头，销售额增长了14.5%。在重工业强劲表现的推动下，尽管投入成本不断上升，这一增长仍凸显了关键制造领域的韧性复苏。

制造业销售增长加速

根据印度储备银行（RBI）发布的最新数据，在2025-26财年的1月至3月季度，1,817家上市私营制造企业的销售额同比增长了14.5%。与上一季度记录的11.4%增长相比，这代表了显著的加速。

这种扩张在各行业之间并不均衡，而是由高增长行业引领。具体而言，汽车、电气机械和有色金属行业成为了这一增长的主要引擎。这一趋势表明工业核心正在加强，且对资本货物和消费耐用品的需求正在增加。

服务业表现：IT与非IT趋势

服务业在第四季度也呈现出分化的增长模式。信息技术（IT）公司的销售增长稳步提升，同比增长从上一季度的8.8%上升至9.9%。

与此形成鲜明对比的是，非IT服务领域经历了大幅激增，销售增长跃升至20.3%。这一巨大的扩张主要由批发和零售贸易行业推动，表明该期间国内消费强劲且供应链运作高效。

投入成本上升与利润率压力

虽然销售数据依然令人印象深刻，但RBI的报告强调了人们对盈利能力和成本管理的日益担忧。在全球不确定性的背景下，制造企业面临原材料成本的大幅飙升，在2026财年第四季度，原材料支出同比增长了18.3%。

采购成本的增加给利润率带来了压力，原材料销售比率从上一季度的 57.5% 上升至 58.5%。虽然制造业公司的营业利润率环比保持稳定，但服务业在 1 月至 3 月期间利润率有所收窄。

在劳动力方面，制造业公司的员工成本同比增长放缓至 9.8%。然而，在服务业内部，非 IT 公司的员工成本增长速度快得多，而 IT 公司与上一季度相比，员工相关成本保持相对稳定。

核心要点

• 制造业激增： 在汽车、电气机械和有色金属行业的带动下，上市私营制造企业的销售额同比增长了 14.5%。
• 投入成本上升： 制造业公司面临巨大的成本压力，原材料支出同比增长 18.3%，使原材料销售比率上升至 58.5%。
• 服务业分化： 在贸易驱动下，非 IT 服务业销售额大幅增长 20.3%，而 IT 销售额增长则小幅改善至 9.9%。