Motoryzacja i maszyny elektryczne napędzają wzrost sprzedaży spółek giełdowych w IV kwartale

Indyjski prywatny sektor produkcyjny wykazał silną dynamikę w ostatnim kwartale roku fiskalnego 2025-26, przy wzroście sprzedaży o 14,5%. Napędzany przez dobre wyniki przemysłu ciężkiego, ten skok podkreśla odporne ożywienie w kluczowych segmentach produkcyjnych, mimo rosnących kosztów produkcji.

Przyspieszenie wzrostu sprzedaży w sektorze produkcyjnym

Według najnowszych danych opublikowanych przez Reserve Bank of India (RBI), sprzedaż 1817 notowanych prywatnych firm produkcyjnych wzrosła o 14,5% rok do roku (YoY) w kwartale styczeń-marzec 2025-26. Stanowi to znaczące przyspieszenie w porównaniu do 11,4-procentowego wzrostu odnotowanego w poprzednim kwartale.

Ekspansja nie była jednolita we wszystkich sektorach, lecz była prowadzona przez branże o wysokim wzroście. W szczególności sektory motoryzacyjny, maszyn elektrycznych oraz metali nieżelaznych wyłoniły się jako główne silniki tego wzrostu. Trend ten sugeruje wzmocnienie rdzenia przemysłowego oraz zwiększony popyt na dobra inwestycyjne i dobra trwałe.

Wyniki sektora usług: trendy w IT i poza IT

Sektor usług również wykazał dwudzielny wzorzec wzrostu w czwartym kwartale. Firmy z branży technologii informacyjnych (IT) odnotowały stałą poprawę wzrostu sprzedaży, która wzrosła do 9,9% rok do roku, w porównaniu do 8,8% w poprzednim kwartale.

W przeciwieństwie do tego, segment usług niebędących IT doświadczył znacznego skoku, a wzrost sprzedaży wzrósł do 20,3%. Ta masowa ekspansja była napędzana głównie przez branżę handlu hurtowego i detalicznego, co wskazuje na silną konsumpcję krajową i efektywne funkcjonowanie łańcuchów dostaw w tym okresie.

Rosnące koszty produkcji i presja na marże

Choć wyniki sprzedaży pozostały imponujące, raport RBI zwrócił uwagę na rosnące obawy dotyczące rentowności i zarządzania kosztami. W obliczu globalnej niepewności firmy produkcyjne stanęły w obliczu znacznego wzrostu wydatków na surowce, które wzrosły o 18,3% rok do roku w IV kwartale FY26.

Ten wzrost kosztów zakupów wywarł presję na marże, o czym świadczy wzrost wskaźnika surowce/sprzedaż do 58,5%, w porównaniu do 57,5% w poprzednim kwartale. Podczas gdy marże zysku operacyjnego w firmach produkcyjnych pozostały stabilne w ujęciu kwartał do kwartału, w sektorze usług odnotowano spadek marż w okresie styczeń-marzec.

W kwestii kosztów pracy, wzrost kosztów zatrudnienia w firmach produkcyjnych zwolnił do 9,8% r/r. Jednak w sektorze usług wzrost kosztów zatrudnienia w firmach spoza branży IT postępował znacznie szybciej, podczas gdy firmy IT utrzymały stosunkowo stabilne koszty związane z pracownikami w porównaniu do poprzedniego kwartału.

Kluczowe wnioski

• Wzrost produkcji: Notowane prywatne firmy produkcyjne odnotowały 14,5-procentowy wzrost sprzedaży r/r, napędzany przez przemysł motoryzacyjny, maszyn elektrycznych oraz metali nieżelaznych.
• Rosnące koszty wejściowe: Firmy produkcyjne stanęły w obliczu znacznej presji kosztowej, przy czym wydatki na surowce wzrosły o 18,3% r/r, co zwiększyło wskaźnik surowce/sprzedaż do 58,5%.
• Rozbieżność w sektorze usług: Usługi spoza branży IT odnotowały ogromny, 20,3-procentowy wzrost sprzedaży napędzany przez handel, podczas gdy wzrost sprzedaży w IT nieznacznie poprawił się do 9,9%.