Maszyny samochodowe i elektryczne napędzają wzrost sprzedaży firm prywatnych
Indyjski prywatny sektor produkcyjny wykazał silną dynamikę w ostatnim kwartale roku fiskalnego 2026 (FY26), a sprzedaż odnotowała znaczący skok napędzany przez kluczowe sektory przemysłowe. Nowe dane z Reserve Bank of India (RBI) ujawniają wzmacniający się trend zarówno w produkcji, jak i w usługach, mimo rosnącej presji kosztów produkcji.
Przyspieszenie wzrostu sprzedaży w sektorze produkcyjnym
Według raportu RBI, który przeanalizował wyniki finansowe 3266 notowanych, niepaństwowych i niefinansowych spółek, sprzedaż 1817 notowanych prywatnych firm produkcyjnych wzrosła o 14,5% rok do roku (YoY) w czwartym kwartale 2025-26. Stanowi to wyraźne przyspieszenie w porównaniu do 11,4-procentowego wzrostu odnotowanego w poprzednim kwartale.
Głównymi silnikami tego wzrostu przemysłowego były branże motoryzacyjna, maszyn elektrycznych oraz metali nieżelaznych. Ten skok sugeruje silne ożywienie i popyt na dobra inwestycyjne oraz dobra konsumpcyjne trwałe, co wyznacza pozytywną trajektorię dla przemysłowego kręgosłupa Indii.
Sektor usług: Rozbieżność między sektorem IT a usługami pozatechnologicznymi
Sektor usług również wykazał odporność, choć czynniki napędzające różniły się między technologią a usługami tradycyjnymi. Firmy z sektora technologii informacyjnych (IT) odnotowały poprawę wzrostu sprzedaży do 9,9% rok do roku w czwartym kwartale, w porównaniu do 8,8% w poprzednim kwartale.
Tymczasem segment usług pozatechnologicznych (non-IT) doświadczył znacznej ekspansji, a wzrost sprzedaży wzrósł do 20,3% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Ten dynamiczny wzrost w usługach pozatechnologicznych był w dużej mierze napędzany przez handel hurtowy i detaliczny, co wskazuje na silną konsumpcję krajową i efektywność łańcuchów dostaw.
Rosnące koszty produkcji i presja na marże
Choć wzrost przychodów pozostaje silny, dane RBI wskazują na pojawiające się wyzwania związane z rentownością i zarządzaniem kosztami. W obliczu globalnej niepewności wydatki na surowce dla firm produkcyjnych wzrosły o 18,3% rok do roku w kwartale styczeń-marzec.
Ten gwałtowny wzrost kosztów bezpośrednio wpłynął na wskaźniki efektywności. Stosunek kosztów surowców do sprzedaży wzrósł do 58,5% w Q4FY26, w porównaniu do 57,5% w poprzednim kwartale, co sygnalizuje zwiększoną presję kosztów wejściowych na producentów. Mimo tych rosnących wydatków, marże zysku operacyjnego w firmach produkcyjnych pozostały stabilne w ujęciu kwartał do kwartału. W przeciwieństwie do nich, w sektorze usług w tym samym okresie odnotowano spowolnienie marż zysku operacyjnego.
Koszty pracy i trendy kadrowe
Dane rzucają również światło na wydatki związane z kapitałem ludzkim. Wzrost kosztów osobowych w firmach produkcyjnych spowolnił do 9,8% r/r w Q4FY26 w porównaniu z poprzednim kwartałem. W sektorze usług trendy były podzielone: firmy świadczące usługi poza sektorem IT odnotowały wyższe tempo wzrostu kosztów osobowych, podczas gdy koszty w firmach IT pozostały stosunkowo stabilne w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Kluczowe wnioski
- Impuls przemysłowy: Sprzedaż w przemyśle wzrosła o 14,5% r/r, napędzana przez sektory motoryzacyjny, maszyn elektrycznych oraz metali nieżelaznych.
- Siła sektora usług: W usługach poza sektorem IT odnotowano potężny wzrost sprzedaży o 20,3%, podczas gdy w usługach IT wzrost poprawił się do 9,9%.
- Niekorzystne czynniki kosztowe: Rosnąca globalna niepewność spowodowała wzrost wydatków na surowce o 18,3%, co zwiększyło stosunek kosztów surowców do sprzedaży do 58,5%.