Ngành Ô tô và Máy móc Điện thúc đẩy doanh số tăng vọt cho các doanh nghiệp tư nhân

Khu vực sản xuất tư nhân của Ấn Độ đã cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ trong quý cuối cùng của năm tài chính 2026 (FY26), với doanh số tăng vọt nhờ sự thúc đẩy từ các lĩnh vực công nghiệp cốt lõi. Dữ liệu mới từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) cho thấy xu hướng củng cố ở cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, bất chấp áp lực chi phí đầu vào đang gia tăng.

Lĩnh vực Sản xuất chứng kiến sự tăng trưởng doanh số được đẩy nhanh

Theo báo cáo của RBI, vốn phân tích hiệu quả tài chính của 3.266 công ty phi chính phủ, phi tài chính đã niêm yết, doanh số của 1.817 công ty sản xuất tư nhân niêm yết đã tăng 14,5% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) trong quý 4 năm 2025-26. Điều này thể hiện sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 11,4% được ghi nhận trong quý trước đó.

Động lực chính của sự tăng trưởng công nghiệp này là các ngành ô tô, máy móc điện và kim loại màu. Sự gia tăng đột biến này cho thấy sự phục hồi và nhu cầu mạnh mẽ đối với hàng hóa vốn và hàng tiêu dùng lâu bền, đánh dấu một quỹ đạo tích cực cho xương sống công nghiệp của Ấn Độ.

Lĩnh vực Dịch vụ: Sự phân hóa giữa IT và phi IT

Lĩnh vực dịch vụ cũng cho thấy khả năng phục hồi, mặc dù các động lực thúc đẩy có sự khác biệt giữa công nghệ và các dịch vụ truyền thống. Các công ty Công nghệ Thông tin (IT) đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh số cải thiện lên 9,9% YoY trong quý 4, tăng từ mức 8,8% của quý trước đó.

Trong khi đó, phân khúc dịch vụ phi IT đã trải qua sự mở rộng đáng kể, với mức tăng trưởng doanh số lên tới 20,3% so với quý trước. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này trong các dịch vụ phi IT phần lớn được thúc đẩy bởi các ngành bán buôn và bán lẻ, cho thấy mức tiêu dùng nội địa mạnh mẽ và sự vận hành hiệu quả của chuỗi cung ứng.

Chi phí đầu vào tăng và áp lực lên biên lợi nhuận

Mặc dù tăng trưởng doanh thu vẫn duy trì ở mức cao, dữ liệu từ RBI làm nổi bật những thách thức mới nổi liên quan đến khả năng sinh lời và quản lý chi phí. Giữa những bất ổn toàn cầu, chi phí nguyên vật liệu cho các công ty sản xuất đã tăng vọt 18,3% YoY trong quý từ tháng 1 đến tháng 3.

Sự gia tăng đột biến về chi phí này đã tác động trực tiếp đến các chỉ số hiệu quả. Tỷ lệ nguyên vật liệu trên doanh thu đã tăng lên mức 58,5% trong Q4FY26, tăng từ mức 57,5% của quý trước, cho thấy áp lực chi phí đầu vào ngày càng tăng đối với các nhà sản xuất. Bất chấp các chi phí đang gia tăng này, biên lợi nhuận hoạt động của các công ty sản xuất vẫn duy trì ổn định so với quý trước. Ngược lại, lĩnh vực dịch vụ đã chứng kiến sự sụt giảm nhẹ trong biên lợi nhuận hoạt động trong cùng kỳ.

Chi phí nhân công và Xu hướng lực lượng lao động

Dữ liệu cũng làm sáng tỏ các khoản chi tiêu liên quan đến nguồn nhân lực. Tăng trưởng chi phí nhân viên của các công ty sản xuất đã chậm lại ở mức 9,8% YoY trong Q4FY26 so với quý trước. Trong lĩnh vực dịch vụ, các xu hướng có sự phân hóa: các công ty dịch vụ phi CNTT ghi nhận tốc độ tăng trưởng chi phí nhân viên cao hơn, trong khi chi phí của các công ty CNTT vẫn tương đối ổn định so với quý trước.

Các điểm chính cần lưu ý