רכב ומכשור חשמלי מניעים זינוק במכירות של חברות פרטיות
מגזר הייצור הפרטי של הודו הפגין מומנטום חזק ברבעון האחרון של שנת הכספים 26 (FY26), כאשר המכירות רשמו זינוק משמעותי בהובלת מגזרי תעשייה מרכזיים. נתונים חדשים מהבנק המרכזי של הודו (RBI) חושפים מגמת התחזקות הן במגזר הייצור והן במגזר השירותים, למרות לחצי עלויות ייצור עולים.
מגזר הייצור רושם האצה בצמיחת המכירות
על פי דוח ה-RBI, אשר ניתח את הביצועים הפיננסיים של 3,266 חברות פרטיות שאינן ממשלתיות ואינן פיננסיות הנסחרות בבורסה, המכירות של 1,817 חברות ייצור פרטיות רשומות התרחבו ב-14.5% בהשוואה לשנה שעברה (YoY) במהלך הרבעון הרביעי של 2025-26. נתון זה מייצג האצה ניכרת לעומת הצמיחה של 11.4% שנרשמה ברבעון הקודם.
המנועים העיקריים לצמיחה תעשייתית זו היו תעשיות הרכב, המכשור החשמלי והמתכות הלא-ברזליות. זינוק זה מעיד על התאוששות וביקוש חזקים במוצרי הון ומוצרי צריכה עמידים, מה שמסמן מסלול חיובי עבור עמוד השדרה התעשייתי של הודו.
מגזר השירותים: שוני בין מגזר ה-IT למגזר שאינו IT
גם מגזר השירותים הפגין חוסן, אם כי המנועים היו שונים בין שירותי טכנולוגיה לשירותים מסורתיים. חברות טכנולוגיית מידע (IT) רשמו שיפור בצמיחת המכירות ל-9.9% YoY ברבעון הרביעי, עלייה לעומת 8.8% ברבעון שקדם לו.
במקביל, מגזר השירותים שאינו IT חווה התרחבות משמעותית, כאשר צמיחת המכירות טיפסה ל-20.3% לעומת הרבעון הקודם. צמיחה עוצמתית זו בשירותים שאינם IT נבעה במידה רבה מתעשיות המסחר הסיטונאי והקמעונאי, מה שמעיד על צריכה מקומית חזקה ותנועות יעילות בשרשרת האספקה.
עלייה בעלויות הייצור ולחצים על שולי הרווח
בעוד שהצמיחה בהכנסות נותרה חזקה, נתוני ה-RBI מדגישים אתגרים מתהווים בנוגע לרווחיות וניהול עלויות. בצל אי-הוודאות העולמית, הוצאות על חומרי גלם עבור חברות ייצור זינקו ב-18.3% YoY במהלך הרבעון של ינואר-מרץ.
This spike in costs has directly impacted efficiency metrics. The raw material-to-sales ratio rose to 58.5% in Q4FY26, up from 57.5% in the previous quarter, signaling heightened input cost pressure on manufacturers. Despite these rising expenses, the operating profit margins for manufacturing companies remained stable on a sequential basis. In contrast, the services sector witnessed a moderation in operating profit margins during the same period.
Labor Costs and Workforce Trends
The data also shed light on expenditure related to human capital. Staff cost growth for manufacturing companies moderated to 9.8% YoY in Q4FY26 compared to the previous quarter. Within the services landscape, the trends were split: non-IT services companies saw a higher pace of staff cost growth, whereas costs for IT companies remained relatively steady compared to the prior quarter.
Key Takeaways
- Industrial Momentum: Manufacturing sales grew by 14.5% YoY, led by the automobile, electrical machinery, and non-ferrous metals sectors.
- Service Sector Strength: Non-IT services saw a massive 20.3% sales growth, while IT services improved to 9.9% growth.
- Cost Headwinds: Rising global uncertainties pushed raw material expenses up by 18.3%, increasing the raw material-to-sales ratio to 58.5%.