Автомобилестроение и электротехническое машиностроение стимулируют рост продаж частных компаний
Частный производственный сектор Индии продемонстрировал уверенную динамику в последнем квартале 2025–26 финансового года: продажи значительно выросли благодаря ключевым промышленным секторам. Новые данные Резервного банка Индии (RBI) указывают на укрепление тенденций как в производственном, так и в сервисном секторах, несмотря на растущее давление со стороны производственных затрат.
Ускорение роста продаж в производственном секторе
Согласно отчету RBI, в котором анализировались финансовые показатели 3 266 котирующихся на бирже негосударственных нефинансовых компаний, продажи 1 817 частных производственных компаний выросли на 14,5% в годовом исчислении (YoY) в четвертом квартале 2025–26 финансового года. Это представляет собой заметное ускорение по сравнению с ростом на 11,4%, зафиксированным в предыдущем квартале.
Основными двигателями этого промышленного роста стали автомобилестроение, электротехническое машиностроение и производство цветных металлов. Этот всплеск свидетельствует о сильном восстановлении и спросе на капитальные товары и потребительские товары длительного пользования, что указывает на положительную траекторию развития промышленного фундамента Индии.
Сектор услуг: расхождение показателей в IT и не-IT сегментах
Сектор услуг также продемонстрировал устойчивость, хотя факторы роста в технологических и традиционных услугах различались. Рост продаж компаний в сфере информационных технологий (IT) в четвертом квартале ускорился до 9,9% в годовом исчислении по сравнению с 8,8% в предыдущем квартале.
В то же время сегмент не-IT услуг продемонстрировал существенное расширение: рост продаж увеличился до 20,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Этот стремительный рост в не-IT услугах был в значительной степени обусловлен отраслями оптовой и розничной торговли, что указывает на активное внутреннее потребление и эффективную работу цепочек поставок.
Рост производственных затрат и давление на маржу
Несмотря на сохранение высоких темпов роста выручки, данные RBI указывают на возникающие проблемы, связанные с рентабельностью и управлением затратами. На фоне глобальной неопределенности расходы на сырье для производственных компаний в квартале с января по март выросли на 18,3% в годовом исчислении.
Этот резкий рост затрат напрямую повлиял на показатели эффективности. Соотношение затрат на сырье к объему продаж выросло до 58,5% в Q4FY26 по сравнению с 57,5% в предыдущем квартале, что свидетельствует об усилении давления производственных затрат на производителей. Несмотря на рост этих расходов, маржа операционной прибыли производственных компаний оставалась стабильной в поквартальном исчислении. Напротив, в секторе услуг в тот же период наблюдалось снижение маржи операционной прибыли.
Затраты на рабочую силу и тенденции в области трудовых ресурсов
Данные также пролили свет на расходы, связанные с человеческим капиталом. Рост затрат на персонал в производственных компаниях замедлился до 9,8% YoY в Q4FY26 по сравнению с предыдущим кварталом. В сфере услуг наблюдались разные тенденции: компании, предоставляющие не-IT услуги, продемонстрировали более высокие темпы роста затрат на персонал, в то время как расходы IT-компаний оставались относительно стабильными по сравнению с предыдущим кварталом.
Основные выводы
- Промышленная динамика: Продажи в производственном секторе выросли на 14,5% YoY, при этом основными драйверами стали автомобилестроение, электротехническое машиностроение и цветная металлургия.
- Устойчивость сектора услуг: В сфере не-IT услуг наблюдался значительный рост продаж на 20,3%, в то время как в сфере IT-услуг рост составил 9,9%.
- Затратные риски: Растущая глобальная неопределенность привела к увеличению расходов на сырье на 18,3%, что повысило соотношение затрат на сырье к объему продаж до 58,5%.