Автомобилестроение и электротехническое машиностроение обеспечили высокие показатели продаж в 4-м квартале для публичных компаний

Публичный частный производственный сектор Индии продемонстрировал удивительную устойчивость в последнем квартале 2025–26 финансового года, при этом темпы роста продаж значительно ускорились. Согласно последним данным Резервного банка Индии (RBI), обусловленный устойчивым спросом в ключевых промышленных секторах, корпоративный бизнес демонстрирует укрепление.

Производственный сектор демонстрирует мощную динамику

Согласно последним данным RBI, в которых анализировались финансовые показатели 3 266 публичных негосударственных нефинансовых компаний, производственный сегмент стал основным двигателем роста. Продажи 1 817 публичных частных производственных компаний выросли на 14,5% в годовом исчислении (y-o-y) в период с января по март 2025–26 финансового года. Это представляет собой значительный скачок по сравнению с ростом в 11,4%, зафиксированным в предыдущем квартале.

Это ускорение было в значительной степени обусловлено высокими показателями в определенных быстрорастущих отраслях, а именно: автомобилестроении, электротехническом машиностроении и производстве цветных металлов. Динамика в этих секторах указывает на здоровый цикл спроса в промышленном ядре Индии.

Тенденции в секторе услуг: расхождение показателей IT и не-IT секторов

Сектор услуг также способствовал общему позитивному настрою, хотя драйверы роста различались в зависимости от подсекторов. Рост продаж компаний в сфере информационных технологий (IT) в четвертом квартале улучшился до 9,9% в годовом исчислении по сравнению с 8,8% в предыдущем квартале.

Еще более впечатляющим стало развитие ситуации в компаниях, предоставляющих услуги, не связанные с IT: рост их продаж существенно ускорился, достигнув 20,3%. Этот всплеск был в основном вызван отраслью оптовой и розничной торговли, что указывает на устойчивое внутреннее потребление и эффективную работу цепочек поставок. В совокупности публичные частные нефинансовые компании сохранили двузначный рост продаж на уровне 13,9%, что является улучшением по сравнению с ростом в 10,1% в предыдущем квартале.

Рост производственных затрат и давление на маржу

Несмотря на рост выручки, в отчете RBI подчеркиваются возникающие проблемы, связанные с рентабельностью и управлением затратами. Глобальная неопределенность оказала повышательное давление на производственные расходы: стоимость сырья для производственных компаний выросла на 18,3% в годовом исчислении в течение четвертого квартала 2025–26 финансового года.

Этот резкий рост расходов отражается в соотношении затрат на сырье к объему продаж, которое в квартале с января по март выросло до 58,5% по сравнению с 57,5% в предыдущем квартале. Эта тенденция указывает на усиление давления со стороны производственных затрат, с которым компаниям приходится справляться. В то время как маржа операционной прибыли производственных компаний оставалась стабильной в поквартальном исчислении, маржа компаний в секторе услуг за тот же период продемонстрировала снижение.

Затраты на рабочую силу и операционная динамика

Данные также позволяют оценить расходы на персонал. Рост затрат на персонал производственных компаний замедлился до 9,8% в годовом исчислении (y-o-y) в 4-м квартале 2026 финансового года (Q4FY26) по сравнению с предыдущим кварталом. Однако в секторе услуг наблюдалась иная картина: рост затрат на персонал в компаниях, предоставляющих услуги, не связанные с ИТ, ускорился, в то время как расходы ИТ-компаний остались относительно стабильными по сравнению с предыдущим кварталом.

Основные выводы