La maquinaria automotriz y eléctrica impulsa las sólidas ventas del cuarto trimestre para los fabricantes que cotizan en bolsa

El sector manufacturero privado que cotiza en bolsa en la India mostró una resiliencia notable en el último trimestre del año fiscal 2025-26, con una aceleración significativa en el crecimiento de las ventas. Impulsados por una sólida demanda en sectores industriales clave, los últimos datos del Banco de la Reserva de la India (RBI) destacan un panorama empresarial corporativo en fortalecimiento.

El sector manufacturero muestra un fuerte impulso

Según los últimos datos del RBI, que analizaron el desempeño financiero de 3,266 empresas privadas no gubernamentales y no financieras que cotizan en bolsa, el segmento manufacturero ha surgido como un motor de crecimiento principal. Las ventas de 1,817 empresas manufactureras privadas que cotizan en bolsa se expandieron un 14.5% interanual (y-o-y) durante el trimestre de enero-marzo de 2025-26. Esto representa un salto significativo respecto al crecimiento del 11.4% registrado en el trimestre anterior.

Esta aceleración fue impulsada en gran medida por el alto desempeño en industrias específicas de alto crecimiento, concretamente la automotriz, la maquinaria eléctrica y los metales no ferrosos. El impulso en estos sectores sugiere un ciclo de demanda saludable dentro del núcleo industrial de la India.

Tendencias del sector servicios: divergencia entre TI y no TI

El sector de servicios también contribuyó al sentimiento positivo general, aunque los factores impulsores difirieron entre los subsectores. Las empresas de tecnología de la información (TI) vieron mejorar su crecimiento de ventas al 9.9% interanual en el cuarto trimestre, frente al 8.8% del trimestre anterior.

En un desarrollo más sorprendente, las empresas de servicios no relacionadas con la TI experimentaron una expansión sustancial en el crecimiento de las ventas, alcanzando el 20.3%. Este aumento fue impulsado principalmente por la industria del comercio mayorista y minorista, lo que indica un consumo interno robusto y movimientos eficientes en la cadena de suministro. A nivel agregado, las empresas privadas no financieras que cotizan en bolsa mantuvieron un crecimiento de ventas de dos dígitos del 13.9%, una mejora respecto al crecimiento del 10.1% observado en el trimestre anterior.

Aumento de los costos de los insumos y presiones en los márgenes

A pesar del crecimiento de los ingresos, el informe del RBI destaca desafíos emergentes en cuanto a la rentabilidad y la gestión de costos. Las incertidumbres globales han ejercido una presión al alza sobre los gastos de producción, con un aumento del 18.3% interanual en los costos de las materias primas para las empresas manufactureras durante el Q4FY26.

Este aumento en los gastos se refleja en la relación materia prima-ventas, que subió al 58,5 % en el trimestre de enero a marzo, frente al 57,5 % del trimestre anterior. Esta tendencia indica una presión creciente en los costos de los insumos que las empresas deben sortear. Si bien los márgenes de beneficio operativo de las empresas manufactureras se mantuvieron estables de forma secuencial, los márgenes de las empresas del sector servicios experimentaron una moderación durante el mismo periodo.

Costos laborales y dinámica operativa

Los datos también ofrecen información sobre el gasto en la fuerza laboral. El crecimiento de los costos de personal para las empresas manufactureras se moderó al 9,8 % interanual en el Q4FY26 en comparación con el trimestre anterior. Sin embargo, dentro del sector servicios, surgió un patrón diferente: el crecimiento de los costos de personal para las empresas de servicios no relacionados con la tecnología aumentó a un ritmo mayor, mientras que los costos de las empresas de TI se mantuvieron relativamente estables en comparación con el trimestre anterior.

Conclusiones clave