กลุ่มยานยนต์และเครื่องจักรไฟฟ้าช่วยผลักดันยอดขายไตรมาส 4 ให้แข็งแกร่งสำหรับบริษัทจดทะเบียนในภาคการผลิต

ภาคการผลิตเอกชนจดทะเบียนของอินเดียแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่โดดเด่นในไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2025-26 โดยมีการเติบโตของยอดขายที่เร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลล่าสุดจากธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ชี้ให้เห็นถึงภูมิทัศน์ทางธุรกิจขององค์กรที่แข็งแกร่งขึ้น โดยมีแรงขับเคลื่อนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในภาคอุตสาหกรรมหลัก

ภาคการผลิตแสดงให้เห็นถึงแรงส่งที่แข็งแกร่ง

จากข้อมูลล่าสุดของ RBI ซึ่งวิเคราะห์ผลประกอบการทางการเงินของบริษัทเอกชนที่ไม่ใช่รัฐบาลและไม่ใช่สถาบันการเงินที่จดทะเบียนจำนวน 3,266 แห่ง พบว่าภาคการผลิตได้กลายเป็นกลไกหลักในการขับเคลื่อนการเติบโต ยอดขายของบริษัทผลิตเอกชนจดทะเบียน 1,817 แห่ง ขยายตัวขึ้น 14.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-o-y) ในช่วงไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคม ปีงบประมาณ 2025-26 ซึ่งถือเป็นการก้าวกระโดดอย่างมีนัยสำคัญจากอัตราการเติบโต 11.4% ที่บันทึกไว้ในไตรมาสก่อนหน้า

การเร่งตัวนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากผลประกอบการที่สูงในอุตสาหกรรมที่มีการเติบโตสูงบางกลุ่ม ได้แก่ ยานยนต์ เครื่องจักรไฟฟ้า และโลหะนอกกลุ่มเหล็ก แรงส่งในภาคส่วนเหล่านี้บ่งชี้ถึงวงจรความต้องการที่แข็งแกร่งภายในแกนกลางอุตสาหกรรมของอินเดีย

แนวโน้มภาคบริการ: ความแตกต่างระหว่างกลุ่ม IT และ Non-IT

ภาคบริการมีส่วนช่วยต่อบรรยากาศเชิงบวกในภาพรวมเช่นกัน แม้ว่าปัจจัยขับเคลื่อนจะแตกต่างกันไปในแต่ละกลุ่มย่อย โดยบริษัทเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) มีการเติบโตของยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 9.9% y-o-y ในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้นจาก 8.8% ในไตรมาสก่อนหน้า

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ บริษัทบริการกลุ่ม Non-IT มีการขยายตัวของยอดขายอย่างมาก โดยแตะระดับ 20.3% การพุ่งขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากอุตสาหกรรมการค้าส่งและค้าปลีก ซึ่งบ่งชี้ถึงการบริโภคภายในประเทศที่แข็งแกร่งและการเคลื่อนไหวของห่วงโซ่อุปทานที่มีประสิทธิภาพ ในภาพรวม บริษัทเอกชนที่ไม่ใช่สถาบันการเงินที่จดทะเบียนยังคงรักษาการเติบโตของยอดขายในระดับเลขสองหลักที่ 13.9% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากอัตราการเติบโต 10.1% ในไตรมาสก่อนหน้า

ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านอัตรากำไร

แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตขึ้น แต่รายงานของ RBI ได้เน้นย้ำถึงความท้าทายที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและการจัดการต้นทุน ความไม่แน่นอนทั่วโลกได้สร้างแรงกดดันต่อค่าใช้จ่ายในการผลิต โดยต้นทุนวัตถุดิบสำหรับบริษัทผู้ผลิตเพิ่มขึ้น 18.3% y-o-y ในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2026

การพุ่งสูงขึ้นของค่าใช้จ่ายนี้สะท้อนให้เห็นในอัตราส่วนต้นทุนวัตถุดิบต่อยอดขาย ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 58.5% ในไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคม จากเดิม 57.5% ในไตรมาสก่อนหน้า แนวโน้มนี้บ่งชี้ถึงแรงกดดันจากต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ตึงตัวขึ้นซึ่งบริษัทต่างๆ ต้องรับมือ ในขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในภาคการผลิตยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่อัตรากำไรของบริษัทในภาคบริการกลับมีการชะลอตัวลงในช่วงเวลาเดียวกัน

ต้นทุนแรงงานและพลวัตการดำเนินงาน

ข้อมูลดังกล่าวยังให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรด้วย การเติบโตของต้นทุนพนักงานสำหรับบริษัทในภาคการผลิตชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 9.8% y-o-y ใน Q4FY26 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ในภาคบริการกลับปรากฏรูปแบบที่แตกต่างออกไป โดยการเติบโตของต้นทุนพนักงานสำหรับบริษัทบริการที่ไม่ใช่ด้าน IT เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่า ในขณะที่ต้นทุนของบริษัทด้าน IT ยังคงค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

สรุปประเด็นสำคัญ