Maszyny samochodowe i elektryczne napędzają silną sprzedaż w IV kwartale producentów notowanych na giełdzie

Indyjski prywatny sektor produkcyjny notowany na giełdzie wykazał niezwykłą odporność w ostatnim kwartale roku fiskalnego 2025-26, przy czym wzrost sprzedaży znacząco przyspieszył. Napędzane silnym popytem w kluczowych sektorach przemysłowych, najnowsze dane z Reserve Bank of India (RBI) podkreślają wzmacniający się krajobraz biznesu korporacyjnego.

Sektor produkcyjny wykazuje silne tempo wzrostu

Według najnowszych danych RBI, które analizowały wyniki finansowe 3266 notowanych, niepaństwowych i niefinansowych spółek, segment produkcyjny wyłonił się jako główny silnik wzrostu. Sprzedaż 1817 notowanych prywatnych firm produkcyjnych wzrosła o 14,5% rok do roku (r/r) w kwartale styczeń-marzec 2025-26. Stanowi to znaczący skok w porównaniu do 11,4-procentowego wzrostu odnotowanego w poprzednim kwartale.

To przyspieszenie było w dużej mierze napędzane wysokimi wynikami w konkretnych, szybko rozwijających się branżach, mianowicie w motoryzacji, maszynach elektrycznych oraz metalach nieżelaznych. Dynamika w tych sektorach sugeruje zdrowy cykl popytowy w rdzeniu przemysłowym Indii.

Trendy w sektorze usług: Rozbieżność między IT a usługami poza IT

Sektor usług również przyczynił się do ogólnego pozytywnego nastroju, choć czynniki napędowe różniły się w zależności od podsektorów. Firmy z branży technologii informacyjnych (IT) odnotowały poprawę wzrostu sprzedaży do 9,9% r/r w IV kwartale, w porównaniu do 8,8% w poprzednim kwartale.

W jeszcze bardziej uderzającym rozwoju, firmy świadczące usługi poza sektorem IT doświadczyły znacznego rozszerzenia wzrostu sprzedaży, osiągając poziom 20,3%. Ten skok był napędzany głównie przez branżę handlu hurtowego i detalicznego, co wskazuje na silną konsumpcję krajową i sprawne ruchy w łańcuchach dostaw. Na poziomie zagregowanym, notowane prywatne firmy niefinansowe utrzymały dwucyfrowy wzrost sprzedaży na poziomie 13,9%, co stanowi poprawę w stosunku do 10,1-procentowego wzrostu odnotowanego w poprzednim kwartale.

Rosnące koszty wejściowe i presja na marże

Pomimo wzrostu przychodów, raport RBI podkreśla pojawiające się wyzwania dotyczące rentowności i zarządzania kosztami. Niepewność globalna wywarła presję wzrostową na wydatki produkcyjne, przy czym koszty surowców dla firm produkcyjnych wzrosły o 18,3% r/r w IV kwartale roku fiskalnego 2026.

This spike in expenses is reflected in the raw material-to-sales ratio, which climbed to 58.5% in the January-March quarter, up from 57.5% in the previous quarter. This trend indicates tightening input cost pressures that companies must navigate. While operating profit margins for manufacturing companies remained stable on a sequential basis, margins for companies in the services sector experienced a moderation during the same period.

Labor Costs and Operational Dynamics

The data also provides insights into workforce expenditure. Staff cost growth for manufacturing companies moderated to 9.8% y-o-y in Q4FY26 compared to the previous quarter. However, within the services sector, a different pattern emerged: staff cost growth for non-IT services companies rose at a higher pace, whereas costs for IT companies remained relatively stable compared to the prior quarter.

Key Takeaways