Ngành Máy móc Ô tô và Điện thúc đẩy doanh số Quý 4 mạnh mẽ cho các nhà sản xuất niêm yết

Khu vực sản xuất tư nhân niêm yết của Ấn Độ đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể trong quý cuối cùng của năm tài chính 2025-26, với mức tăng trưởng doanh số tăng tốc mạnh mẽ. Được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ trong các lĩnh vực công nghiệp cốt lõi, dữ liệu mới nhất từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) làm nổi bật bối cảnh kinh doanh doanh nghiệp đang ngày càng vững mạnh.

Khu vực Sản xuất cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ

Theo dữ liệu mới nhất từ RBI, qua phân tích hiệu quả tài chính của 3.266 công ty phi chính phủ, phi tài chính niêm yết, phân khúc sản xuất đã nổi lên như một động lực tăng trưởng chính. Doanh số của 1.817 công ty sản xuất tư nhân niêm yết đã tăng 14,5% so với cùng kỳ năm ngoái (y-o-y) trong quý từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025-26. Điều này thể hiện một bước nhảy vọt đáng kể so với mức tăng trưởng 11,4% được ghi nhận trong quý trước.

Sự tăng tốc này phần lớn được thúc đẩy bởi hiệu suất cao trong các ngành tăng trưởng mạnh cụ thể, cụ thể là ô tô, máy móc điện và kim loại màu. Đà tăng trưởng trong các lĩnh vực này cho thấy một chu kỳ nhu cầu lành mạnh trong lõi công nghiệp của Ấn Độ.

Xu hướng Khu vực Dịch vụ: Sự phân hóa giữa IT và Phi IT

Khu vực dịch vụ cũng đóng góp vào tâm lý tích cực chung, mặc dù các động lực thúc đẩy có sự khác biệt giữa các phân ngành. Các công ty Công nghệ Thông tin (IT) đã thấy mức tăng trưởng doanh số cải thiện lên 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong Quý 4, tăng từ mức 8,8% trong quý trước đó.

Trong một diễn biến đáng chú ý hơn, các công ty dịch vụ phi IT đã chứng kiến sự mở rộng đáng kể về tăng trưởng doanh số, đạt mức 20,3%. Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi ngành thương mại bán buôn và bán lẻ, cho thấy tiêu dùng nội địa mạnh mẽ và sự vận hành hiệu quả của chuỗi cung ứng. Ở cấp độ tổng thể, các công ty phi tài chính tư nhân niêm yết đã duy trì mức tăng trưởng doanh số ở mức hai chữ số là 13,9%, một sự cải thiện so với mức tăng trưởng 10,1% trong quý trước.

Chi phí đầu vào tăng và Áp lực biên lợi nhuận

Bất chấp sự tăng trưởng doanh thu, báo cáo của RBI làm nổi bật những thách thức mới nổi liên quan đến khả năng sinh lời và quản lý chi phí. Những bất ổn toàn cầu đã gây áp lực tăng lên chi phí sản xuất, với chi phí nguyên vật liệu cho các công ty sản xuất tăng 18,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q4FY26.

Sự gia tăng đột biến về chi phí này được phản ánh qua tỷ lệ chi phí nguyên vật liệu trên doanh thu, vốn đã tăng lên mức 58,5% trong quý tháng 1-3, so với mức 57,5% của quý trước đó. Xu hướng này cho thấy áp lực chi phí đầu vào đang thắt chặt mà các công ty phải đối mặt. Trong khi biên lợi nhuận hoạt động của các công ty sản xuất vẫn ổn định so với quý trước, biên lợi nhuận của các công ty trong lĩnh vực dịch vụ lại có sự sụt giảm nhẹ trong cùng kỳ.

Chi phí lao động và Động lực vận hành

Dữ liệu cũng cung cấp cái nhìn sâu sắc về chi phí nhân sự. Tăng trưởng chi phí nhân viên của các công ty sản xuất đã chậm lại ở mức 9,8% y-o-y trong Q4FY26 so với quý trước. Tuy nhiên, trong lĩnh vực dịch vụ, một mô hình khác đã xuất hiện: tăng trưởng chi phí nhân viên của các công ty dịch vụ phi CNTT tăng với tốc độ cao hơn, trong khi chi phí của các công ty CNTT vẫn tương đối ổn định so với quý trước.

Các điểm chính cần lưu ý