Ngành Ô tô và Máy móc Điện thúc đẩy tăng trưởng doanh số sản xuất trong Quý 4

Khu vực sản xuất tư nhân của Ấn Độ đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kinh ngạc trong quý cuối cùng của năm tài chính 2025-26, với doanh số bán hàng tăng vọt. Dữ liệu mới từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) làm nổi bật sự phục hồi mạnh mẽ được dẫn dắt bởi các ngành công nghiệp nặng và sự bùng nổ của lĩnh vực dịch vụ.

Ngành sản xuất chứng kiến sự tăng trưởng doanh số ở mức hai con số

Theo báo cáo mới nhất của RBI, doanh số của 1.817 công ty sản xuất tư nhân niêm yết đã tăng 14,5% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) trong quý 4 năm 2025-26. Điều này thể hiện sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 11,4% được ghi nhận trong quý trước.

Động lực chính của sự tăng trưởng này là các ngành ô tô, máy móc điện và kim loại màu. Các lĩnh vực này đóng vai trò là xương sống của sự phục hồi sản xuất, giúp tổng thể các công ty phi tài chính tư nhân niêm yết duy trì mức tăng trưởng doanh số hai con số là 13,9% trong giai đoạn tháng 1-tháng 3, tăng từ mức 10,1% của quý trước đó.

Lĩnh vực dịch vụ: Sự phân hóa hiệu suất giữa nhóm IT và phi IT

Lĩnh vực dịch vụ cũng cho thấy những xu hướng đa dạng nhưng nhìn chung là tích cực. Các công ty Công nghệ Thông tin (IT) đã chứng kiến mức tăng trưởng doanh số cải thiện lên 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng so với mức tăng trưởng 8,8% trong quý trước.

Tuy nhiên, điểm nổi bật thực sự trong lĩnh vực dịch vụ là phân khúc dịch vụ phi IT. Danh mục này đã chứng kiến sự mở rộng ấn tượng về tăng trưởng doanh số ở mức 20,3%, phần lớn nhờ vào các ngành bán buôn và bán lẻ. Trong khi các công ty IT duy trì mức tăng trưởng chi phí nhân sự tương đối ổn định, lĩnh vực dịch vụ phi IT lại có tốc độ tăng chi phí nhân sự cao hơn trong quý tháng 1-tháng 3.

Chi phí đầu vào tăng và áp lực lên biên lợi nhuận

Bất chấp sự tăng trưởng về doanh thu, báo cáo của RBI cũng cảnh báo những lo ngại mới nổi liên quan đến khả năng sinh lời và chi phí đầu vào. Giữa những bất ổn toàn cầu, chi phí nguyên vật liệu của các công ty sản xuất đã tăng vọt 18,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4 năm tài chính 2026 (Q4FY26).

Sự gia tăng đột biến về chi phí này đã dẫn đến việc tăng tỷ lệ nguyên vật liệu trên doanh thu, từ mức 57,5% trong quý trước lên 58,5%. Chỉ số này cho thấy áp lực đáng kể lên chi phí đầu vào của các nhà sản xuất. Trong khi biên lợi nhuận hoạt động của ngành sản xuất vẫn ổn định so với quý trước, lĩnh vực dịch vụ lại chứng kiến sự sụt giảm nhẹ về biên lợi nhuận trong giai đoạn tháng 1-tháng 3.

Ở một khía cạnh tích cực hơn đối với các nhà sản xuất, mức tăng chi phí nhân sự đã giảm tốc xuống còn 9,8% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY), giúp giảm bớt phần nào áp lực từ chi phí nguyên vật liệu đang tăng cao.

Các điểm chính cần lưu ý