Automóveis e Máquinas Elétricas Impulsionam o Crescimento das Vendas de Manufatura no 4º Trimestre

O setor de manufatura privado da Índia mostrou uma resiliência notável no último trimestre do ano fiscal de 2025-26, com as vendas apresentando um salto significativo. Novos dados do Reserve Bank of India (RBI) destacam uma recuperação robusta liderada pelas indústrias pesadas e por um setor de serviços em ascensão.

Setor de Manufatura Registra Salto de Vendas de Dois Dígitos

De acordo com o relatório mais recente do RBI, as vendas de 1.817 empresas de manufatura privadas listadas expandiram 14,5% em relação ao ano anterior (YoY) durante o quarto trimestre de 2025-26. Isso representa uma aceleração notável em comparação com o crescimento de 11,4% registrado no trimestre anterior.

Os principais motores desse crescimento foram as indústrias de automóveis, máquinas elétricas e metais não ferrosos. Esses setores atuaram como a espinha dorsal da recuperação da manufatura, ajudando o agregado mais amplo de empresas privadas não financeiras listadas a manter um crescimento de vendas de dois dígitos de 13,9% durante o período de janeiro a março, acima dos 10,1% do trimestre anterior.

Setor de Serviços: Divergência de Desempenho entre TI e Não-TI

O setor de serviços também exibiu tendências variadas, mas geralmente positivas. As empresas de Tecnologia da Informação (TI) viram o crescimento de suas vendas melhorar para 9,9% YoY, um aumento em relação ao crescimento de 8,8% observado no trimestre anterior.

No entanto, o verdadeiro destaque no domínio de serviços foi o segmento de serviços não-TI. Esta categoria registrou uma expansão impressionante no crescimento das vendas de 20,3%, impulsionada em grande parte pelas indústrias de comércio atacadista e varejista. Enquanto as empresas de TI mantiveram um crescimento de custos de pessoal relativamente estável, o setor de serviços não-TI experimentou um ritmo maior de aumento nas despesas com pessoal durante o trimestre de janeiro a março.

Aumento dos Custos de Insumos e Pressões nas Margens

Apesar do crescimento da receita bruta, o relatório do RBI sinaliza preocupações emergentes em relação à lucratividade e aos custos de insumos. Em meio às incertezas globais, as despesas com matérias-primas para empresas de manufatura saltaram 18,3% YoY durante o 4º trimestre do ano fiscal de 2026 (Q4FY26).

Esse pico nas despesas levou a um aumento na relação matéria-prima/vendas, que subiu para 58,5%, comparado aos 57,5% do trimestre anterior. Essa métrica indica uma pressão significativa nos custos de insumos para os fabricantes. Embora as margens de lucro operacional para o setor de manufatura tenham permanecido estáveis em uma base sequencial, o setor de serviços viu uma moderação nas margens durante o período de janeiro a março.

Em uma nota mais positiva para os fabricantes, o crescimento dos custos de pessoal moderou para 9,8% YoY, proporcionando uma leve margem de segurança contra o aumento dos custos de matérias-primas.

Principais Conclusões