Il settore automobilistico e dei macchinari elettrici trainano la crescita delle vendite manifatturiere nel quarto trimestre

Il settore manifatturiero privato dell'India ha mostrato una notevole resilienza nell'ultimo trimestre dell'anno fiscale 2025-26, con un salto significativo delle vendite. Nuovi dati della Reserve Bank of India (RBI) evidenziano una robusta ripresa guidata dalle industrie pesanti e da un settore dei servizi in forte espansione.

Il settore manifatturiero registra un'impennata delle vendite a doppia cifra

Secondo l'ultimo rapporto della RBI, le vendite di 1.817 società manifatturiere private quotate sono cresciute del 14,5% su base annua (YoY) durante il quarto trimestre del 2025-26. Ciò rappresenta una notevole accelerazione rispetto alla crescita dell'11,4% registrata nel trimestre precedente.

I principali motori di questa crescita sono stati i settori automobilistico, dei macchinari elettrici e dei metalli non ferrosi. Questi settori hanno costituito la spina dorsale della ripresa manifatturiera, aiutando l'aggregato più ampio delle società private non finanziarie quotate a mantenere una crescita delle vendite a doppia cifra del 13,9% durante il periodo gennaio-marzo, rispetto al 10,1% del trimestre precedente.

Settore dei servizi: divergenza nelle prestazioni tra IT e non-IT

Anche il settore dei servizi ha mostrato tendenze variegate ma generalmente positive. Le società di Information Technology (IT) hanno visto la crescita delle vendite migliorare al 9,9% su base annua, un incremento rispetto all'8,8% registrato nel trimestre precedente.

Tuttavia, il vero elemento di spicco nel dominio dei servizi è stato il segmento dei servizi non-IT. Questa categoria ha registrato un'impressionante espansione della crescita delle vendite del 20,3%, trainata in gran parte dai settori del commercio all'ingrosso e al dettaglio. Mentre le società IT hanno mantenuto una crescita dei costi del personale relativamente stabile, il settore dei servizi non-IT ha registrato un ritmo di aumento delle spese per il personale più elevato durante il trimestre gennaio-marzo.

Aumento dei costi di produzione e pressioni sui margini

Nonostante la crescita dei ricavi, il rapporto della RBI segnala crescenti preoccupazioni riguardanti la redditività e i costi di produzione. In un contesto di incertezze globali, le spese per le materie prime delle società manifatturiere sono aumentate del 18,3% su base annua durante il Q4FY26.

Questo picco di spese ha portato a un aumento del rapporto materie prime/vendite, salito al 58,5% rispetto al 57,5% del trimestre precedente. Questo indicatore segnala una pressione significativa sui costi di produzione per i produttori. Mentre i margini di profitto operativo per il settore manifatturiero sono rimasti stabili su base sequenziale, il settore dei servizi ha registrato una moderazione dei margini durante il periodo gennaio-marzo.

Su una nota più positiva per i produttori, la crescita dei costi del personale si è moderata al 9,8% su base annua, fornendo un leggero cuscinetto contro l'aumento dei costi delle materie prime.

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