อุตสาหกรรมยานยนต์และเครื่องจักรไฟฟ้าเป็นแรงขับเคลื่อนยอดขายภาคการผลิตในไตรมาสที่ 4

ภาคการผลิตเอกชนของอินเดียแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่งในไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2025-26 โดยมียอดขายพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลใหม่จากธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งซึ่งนำโดยอุตสาหกรรมหนักและภาคบริการที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

ภาคการผลิตมียอดขายพุ่งสูงขึ้นในระดับเลขสองหลัก

ตามรายงานล่าสุดของ RBI ยอดขายของบริษัทภาคการผลิตเอกชนจดทะเบียนจำนวน 1,817 แห่ง ขยายตัวขึ้น 14.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) ในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2025-26 ซึ่งแสดงถึงการเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับการเติบโตที่ 11.4% ในไตรมาสก่อนหน้า

กลไกหลักของการเติบโตนี้คืออุตสาหกรรมยานยนต์ เครื่องจักรไฟฟ้า และโลหะนอกกลุ่มเหล็ก กลุ่มอุตสาหกรรมเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นกระดูกสันหลังของการฟื้นตัวในภาคการผลิต ช่วยให้กลุ่มบริษัทเอกชนนอกภาคการเงินจดทะเบียนโดยรวมสามารถรักษาการเติบโตของยอดขายในระดับเลขสองหลักที่ 13.9% ในช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม เพิ่มขึ้นจาก 10.1% ในไตรมาสก่อนหน้า

ภาคบริการ: ความแตกต่างของผลประกอบการระหว่างกลุ่ม IT และ Non-IT

ภาคบริการแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่หลากหลายแต่โดยรวมเป็นไปในทิศทางบวก บริษัทเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) มียอดขายเติบโตเพิ่มขึ้นเป็น 9.9% YoY ซึ่งสูงขึ้นจาก 8.8% ในไตรมาสก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม จุดที่โดดเด่นที่สุดในภาคบริการคือกลุ่มบริการที่ไม่ใช่ IT (non-IT services) กลุ่มนี้มียอดขายเติบโตอย่างน่าประทับใจที่ 20.3% โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากอุตสาหกรรมการค้าส่งและค้าปลีก ในขณะที่บริษัท IT สามารถรักษาการเติบโตของต้นทุนพนักงานให้ค่อนข้างคงที่ แต่ภาคบริการที่ไม่ใช่ IT กลับมีอัตราการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านพนักงานที่สูงกว่าในช่วงไตรมาสเดือนมกราคมถึงมีนาคม

ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านอัตรากำไร

แม้ว่ายอดขายจะเติบโตขึ้น แต่รายงานของ RBI ได้ตั้งข้อสังเกตถึงความกังวลที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและต้นทุนปัจจัยการผลิต ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลก ค่าใช้จ่ายด้านวัตถุดิบสำหรับบริษัทภาคการผลิตพุ่งสูงขึ้น 18.3% YoY ในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2026

การพุ่งสูงขึ้นของค่าใช้จ่ายนี้ส่งผลให้อัตราส่วนต้นทุนวัตถุดิบต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 58.5% จาก 57.5% ในไตรมาสก่อนหน้า ตัวชี้วัดนี้บ่งชี้ถึงแรงกดดันอย่างมากต่อต้นทุนปัจจัยการผลิตของผู้ผลิต แม้อัตรากำไรจากการดำเนินงานของภาคการผลิตจะยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ภาคบริการกลับเห็นการชะลอตัวของอัตรากำไรในช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม

ในแง่บวกมากขึ้นสำหรับผู้ผลิต การเติบโตของต้นทุนพนักงานชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 9.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้นได้บ้าง

ประเด็นสำคัญ