Otomotiv ve Elektrikli Makine Sektörleri 4. Çeyrekte İmalat Satış Büyümesini Tetikliyor
Hindistan'ın özel imalat sektörü, 2025-26 mali yılının son çeyreğinde satışlarda önemli bir artışla dikkat çekici bir direnç gösterdi. Hindistan Merkez Bankası'ndan (RBI) gelen yeni veriler, ağır sanayi ve yükselen hizmet sektörünün öncülük ettiği güçlü bir toparlanmaya işaret ediyor.
İmalat Sektöründe Çift Haneli Satış Artışı
En son RBI raporuna göre, borsada işlem gören 1.817 özel imalat şirketinin satışları, 2025-26 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre (YoY) %14,5 oranında genişledi. Bu durum, bir önceki çeyrekte kaydedilen %11,4'lük büyümeye kıyasla dikkate değer bir hızlanmayı temsil ediyor.
Bu büyümenin temel itici güçleri otomotiv, elektrikli makine ve demir dışı metal endüstrileri oldu. Bu sektörler, imalat sektöründeki toparlanmanın bel kemiği görevini görerek, borsada işlem gören özel finans dışı şirketlerin genel toplamının Ocak-Mart döneminde, bir önceki çeyrekteki %10,1'lik orandan %13,9'a çıkarak çift haneli satış büyümesini sürdürmesine yardımcı oldu.
Hizmet Sektörü: BT ve BT Dışı Performans Farklılaşması
Hizmet sektörü de değişken ancak genel olarak olumlu eğilimler sergiledi. Bilgi Teknolojileri (BT) şirketlerinin satış büyümesi, bir önceki çeyrekte görülen %8,8'lik büyümeden bir adım öne çıkarak yıllık bazda %9,9'a yükseldi.
Ancak hizmet alanındaki asıl dikkat çekici nokta, BT dışı hizmet segmenti oldu. Bu kategori, büyük ölçüde toptan ve perakende ticaret endüstrilerinin etkisiyle satış büyümesinde %20,3'lük etkileyici bir genişleme kaydetti. BT şirketleri personel maliyeti büyümesini nispeten istikrarlı tutarken, BT dışı hizmet sektörü Ocak-Mart çeyreğinde personel giderlerinde daha yüksek bir artış hızı yaşadı.
Artan Girdi Maliyetleri ve Marj Baskıları
Ciro büyümesine rağmen, RBI raporu kârlılık ve girdi maliyetlerine ilişkin ortaya çıkan endişelere dikkat çekiyor. Küresel belirsizliklerin ortasında, imalat şirketlerinin ham madde giderleri 2026 mali yılının 4. çeyreğinde yıllık bazda %18,3 oranında arttı.
Giderlerdeki bu sıçrama, bir önceki çeyrekte %57,5 olan ham madde/satış oranının %58,5'e yükselmesine neden oldu. Bu metrik, üreticiler için girdi maliyetleri üzerinde önemli bir baskı olduğunu gösteriyor. İmalat sektörü için faaliyet kâr marjları dönemler arası bazda istikrarlı kalırken, hizmet sektöründe Ocak-Mart döneminde marjlarda bir yavaşlama görüldü.
Üreticiler için daha olumlu bir gelişme olarak, personel maliyeti artışı yıllık bazda %9,8'e gerileyerek yükselen hammadde maliyetlerine karşı hafif bir tampon sağladı.
Önemli Çıkarımlar
- Sektörel Liderler: Otomobil, elektrikli makine ve demir dışı metal endüstrileri, imalat sektöründeki %14,5'lik satış büyümesinin temel itici güçleri oldu.
- Hizmet Sektörü Büyümesi: Perakende ve toptan ticaretin öncülüğünde, BT dışı hizmetler %20,3'lük devasa bir satış büyümesi kaydederken, BT satış büyümesi %9,9'a yükseldi.
- Maliyet Zorlukları: İmalat şirketleri, hammadde giderlerinin %18,3 artması ve hammadde/satış oranının %58,5'e yükselmesiyle birlikte artan girdi maliyeti baskılarıyla karşı karşıya kalıyor.