Otomotiv ve Elektrikli Makine Sektörleri Özel Firmaların Satışlarındaki Artışı Tetikliyor

Hindistan'ın özel imalat sektörü, temel sanayi sektörlerinin etkisiyle satışlarda önemli bir sıçrama yaşayarak FY26'nın son çeyreğinde güçlü bir ivme sergiledi. Hindistan Merkez Bankası'ndan (RBI) gelen yeni veriler, artan girdi maliyeti baskılarına rağmen hem imalat hem de hizmet sektörlerinde güçlenen bir eğilim olduğunu ortaya koyuyor.

İmalat Sektöründe Satış Büyümesi Hızlanıyor

3.266 borsaya kote, hükümete bağlı olmayan ve finans dışı şirketin finansal performansını analiz eden RBI raporuna göre, borsaya kote 1.817 özel imalat şirketinin satışları, 2025-26 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine (YoY) göre %14,5 oranında genişledi. Bu durum, bir önceki çeyrekte kaydedilen %11,4'lük büyümeden sonra dikkate değer bir hızlanmayı temsil ediyor.

Bu endüstriyel büyümenin temel motorları otomotiv, elektrikli makine ve demir dışı metal endüstrileri oldu. Bu artış, sermaye malları ve dayanıklı tüketim mallarında güçlü bir toparlanma ve talep olduğuna işaret ederek Hindistan'ın endüstriyel omurgası için olumlu bir seyir çiziyor.

Hizmet Sektörü: BT ve BT Dışı Ayrışma

Hizmet sektörü de direnç gösterdi, ancak itici güçler teknoloji ve geleneksel hizmetler arasında farklılık gösterdi. Bilgi Teknolojileri (BT) şirketlerinin satış büyümesi, bir önceki çeyrekteki %8,8 seviyesinden 4. çeyrekte yıllık bazda (YoY) %9,9'a yükseldi.

Bu sırada, BT dışı hizmet segmenti önemli bir genişleme yaşayarak satış büyümesini bir önceki çeyreğe göre %20,3'e çıkardı. BT dışı hizmetlerdeki bu yüksek tempolu büyüme, büyük ölçüde toptan ve perakende ticaret endüstrileri tarafından desteklendi; bu da güçlü bir iç tüketim ve verimli tedarik zinciri hareketlerine işaret ediyor.

Artan Girdi Maliyetleri ve Marj Baskıları

Ciro büyümesi güçlü kalmaya devam etse de RBI verileri, kârlılık ve maliyet yönetimi konusunda ortaya çıkan zorluklara dikkat çekiyor. Küresel belirsizliklerin ortasında, imalat şirketlerinin hammadde giderleri Ocak-Mart çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,3 oranında arttı.

Maliyetlerdeki bu artış, verimlilik metriklerini doğrudan etkiledi. Hammadde/satış oranı, bir önceki çeyrekteki %57,5 seviyesinden Q4FY26'da %58,5'e yükselerek üreticiler üzerindeki girdi maliyeti baskısının arttığına işaret etti. Bu artan giderlere rağmen, imalat şirketlerinin faaliyet kâr marjları ardışık bazda istikrarlı kaldı. Buna karşılık, hizmet sektörü aynı dönemde faaliyet kâr marjlarında bir yavaşlama yaşadı.

İşçilik Maliyetleri ve İş Gücü Trendleri

Veriler ayrıca beşeri sermaye ile ilgili harcamalara da ışık tuttu. İmalat şirketleri için personel maliyeti büyümesi, bir önceki çeyreğe kıyasla Q4FY26'da yıllık bazda %9,8'e geriledi. Hizmet sektörü genelinde ise trendler ikiye ayrıldı: BT dışı hizmet şirketleri daha yüksek bir personel maliyeti büyüme hızı görürken, BT şirketlerinin maliyetleri bir önceki çeyreğe göre nispeten sabit kaldı.

Önemli Çıkarımlar