Il settore automobilistico e dei macchinari elettrici guida il boom delle vendite per le aziende private

Il settore manifatturiero privato dell'India ha dimostrato un forte slancio nell'ultimo trimestre dell'anno fiscale 2026 (FY26), con le vendite che hanno registrato un salto significativo trainato dai settori industriali chiave. Nuovi dati della Reserve Bank of India (RBI) rivelano un trend di rafforzamento sia nel manifatturiero che nei servizi, nonostante le crescenti pressioni sui costi degli input.

Il settore manifatturiero registra un'accelerazione della crescita delle vendite

Secondo il rapporto della RBI, che ha analizzato le performance finanziarie di 3.266 società non governative e non finanziarie quotate, le vendite di 1.817 società manifatturiere private quotate sono aumentate del 14,5% su base annua (YoY) durante il quarto trimestre del 2025-26. Ciò rappresenta una notevole accelerazione rispetto alla crescita dell'11,4% registrata nel trimestre precedente.

I principali motori di questa crescita industriale sono stati i settori automobilistico, dei macchinari elettrici e dei metalli non ferrosi. Questo boom suggerisce una forte ripresa e una domanda sostenuta nei beni strumentali e nei beni di consumo durevoli, segnando una traiettoria positiva per la spina dorsale industriale dell'India.

Settore dei servizi: divergenza tra IT e non-IT

Anche il settore dei servizi ha mostrato resilienza, sebbene i fattori trainanti siano stati diversi tra tecnologia e servizi tradizionali. Le aziende di Information Technology (IT) hanno visto la crescita delle vendite migliorare al 9,9% su base annua (YoY) nel quarto trimestre, rispetto all'8,8% del trimestre precedente.

Nel frattempo, il segmento dei servizi non-IT ha registrato un'espansione sostanziale, con la crescita delle vendite salita al 20,3% rispetto al trimestre precedente. Questa crescita ad alta intensità nei servizi non-IT è stata alimentata in gran parte dai settori del commercio all'ingrosso e al dettaglio, indicando un robusto consumo interno e movimenti efficienti della catena di approvvigionamento.

Aumento dei costi degli input e pressioni sui margini

Sebbene la crescita dei ricavi rimanga forte, i dati della RBI evidenziano sfide emergenti riguardanti la redditività e la gestione dei costi. In un contesto di incertezze globali, le spese per le materie prime delle aziende manifatturiere sono aumentate del 18,3% su base annua durante il trimestre gennaio-marzo.

Questo picco dei costi ha avuto un impatto diretto sulle metriche di efficienza. Il rapporto tra materie prime e vendite è salito al 58,5% nel Q4FY26, rispetto al 57,5% del trimestre precedente, segnalando una maggiore pressione sui costi di produzione per i produttori. Nonostante l'aumento di queste spese, i margini di profitto operativo per le aziende manifatturiere sono rimasti stabili su base sequenziale. Al contrario, il settore dei servizi ha registrato una moderazione dei margini di profitto operativo durante lo stesso periodo.

Costi del lavoro e tendenze della forza lavoro

I dati hanno inoltre fatto luce sulla spesa relativa al capitale umano. La crescita dei costi del personale per le aziende manifatturiere si è moderata al 9,8% YoY nel Q4FY26 rispetto al trimestre precedente. Nel panorama dei servizi, le tendenze sono state divergenti: le aziende di servizi non IT hanno registrato un ritmo di crescita dei costi del personale più elevato, mentre i costi per le aziende IT sono rimasti relativamente stabili rispetto al trimestre precedente.

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