قطاع الآلات الكهربائية والسيارات يقود مبيعات قوية في الربع الرابع للشركات المصنعة المدرجة

أظهر قطاع التصنيع الخاص المدرج في الهند مرونة ملحوظة في الربع الأخير من السنة المالية 2025-26، مع تسارع نمو المبيعات بشكل كبير. وبدفع من الطلب القوي في القطاعات الصناعية الأساسية، تسلط أحدث البيانات الصادرة عن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) الضوء على مشهد أعمال مؤسسي آخذ في التقوية.

قطاع التصنيع يظهر زخماً قوياً

وفقاً لأحدث بيانات بنك الاحتياطي الهندي (RBI)، التي حللت الأداء المالي لـ 3,266 شركة غير حكومية وغير مالية مدرجة، برز قطاع التصنيع كمحرك أساسي للنمو. حيث توسعت مبيعات 1,817 شركة تصنيع خاصة مدرجة بنسبة 14.5% على أساس سنوي (y-o-y) خلال الربع الممتد من يناير إلى مارس من السنة المالية 2025-26. ويمثل هذا قفزة كبيرة مقارنة بنسبة النمو البالغة 11.4% المسجلة في الربع السابق.

وقد نتج هذا التسارع بشكل كبير عن الأداء العالي في صناعات محددة ذات نمو مرتفع، وهي السيارات، والآلات الكهربائية، والمعادن غير الحديدية. ويشير الزخم في هذه القطاعات إلى دورة طلب صحية داخل النواة الصناعية للهند.

اتجاهات قطاع الخدمات: تباين بين قطاع تكنولوجيا المعلومات والقطاعات الأخرى

ساهم قطاع الخدمات أيضاً في المشاعر الإيجابية العامة، رغم اختلاف المحركات عبر القطاعات الفرعية. فقد شهدت شركات تكنولوجيا المعلومات (IT) تحسناً في نمو مبيعاتها ليصل إلى 9.9% على أساس سنوي في الربع الرابع، ارتفاعاً من 8.8% في الربع السابق.

وفي تطور أكثر لفتاً للانتباه، شهدت شركات الخدمات غير المرتبطة بتكنولوجيا المعلومات توسعاً كبيراً في نمو المبيعات، حيث وصل إلى 20.3%. وقد نتجت هذه الطفرة بشكل أساسي عن صناعة تجارة الجملة والتجزئة، مما يشير إلى استهلاك محلي قوي وحركة فعالة لسلاسل التوريد. وعلى المستوى الإجمالي، حافظت الشركات الخاصة غير المالية المدرجة على نمو مبيعات مكون من رقمين بنسبة 13.9%، وهو تحسن مقارنة بنسبة النمو البالغة 10.1% التي شوهدت في الربع السابق.

ارتفاع تكاليف المدخلات وضغوط الهوامش الربحية

على الرغم من نمو الإيرادات، يسلط تقرير بنك الاحتياطي الهندي (RBI) الضوء على تحديات ناشئة تتعلق بالربحية وإدارة التكاليف. فقد فرضت حالات عدم اليقين العالمية ضغوطاً تصاعدية على نفقات الإنتاج، حيث ارتفعت تكاليف المواد الخام لشركات التصنيع بنسبة 18.3% على أساس سنوي خلال الربع الرابع من السنة المالية 2026.

ينعكس هذا الارتفاع الحاد في المصروفات في نسبة المواد الخام إلى المبيعات، والتي ارتفعت إلى 58.5% في الربع الممتد من يناير إلى مارس، مقارنة بـ 57.5% في الربع السابق. ويشير هذا الاتجاه إلى تزايد ضغوط تكاليف المدخلات التي يتعين على الشركات التعامل معها. وبينما ظلت هوامش الربح التشغيلي لشركات التصنيع مستقرة على أساس تسلسلي، شهدت هوامش الشركات في قطاع الخدمات تراجعاً خلال الفترة نفسها.

تكاليف العمالة والديناميكيات التشغيلية

كما توفر البيانات رؤى حول نفقات القوى العاملة. فقد تباطأ نمو تكاليف الموظفين لشركات التصنيع ليصل إلى 9.8% على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 2026 مقارنة بالربع السابق. ومع ذلك، ظهر نمط مختلف داخل قطاع الخدمات: حيث ارتفع نمو تكاليف الموظفين لشركات الخدمات غير المتعلقة بتكنولوجيا المعلومات بوتيرة أسرع، بينما ظلت تكاليف شركات تكنولوجيا المعلومات مستقرة نسبياً مقارنة بالربع السابق.

أهم النتائج المستخلصة