特朗普制裁豁免后，伊朗急于向印度出售石油

唐纳德·特朗普政府宣布对伊朗石油产品实施为期 60 天的豁免，这引发了德黑兰方面迅速推动买家多元化的努力。随着伊朗寻求抛售目前大量漂浮在海上的原油库存，包括印度在内的亚洲主要经济体已成为这场地缘政治能源争夺战的核心人物。

漂浮的库存：伊朗对流动性的迫切需求

由于石油货物的巨量积压，德黑兰正面临严峻的物流挑战。来自 Vortexa 和 Bloomberg 的数据显示，截至 6 月 22 日，约有 6800 万桶原油和凝析油正漂浮在海上。值得注意的是，其中超过 80% 的货量尚未确定目的地，可供立即出售。

随着美国制裁的暂时缓解，伊朗国家石油公司（National Iranian Oil Co.）的官员已开始联系印度、日本和韩国的炼油商。伊朗的主要目标是打破长期以来对中国的依赖——在制裁高峰期，中国吸收了其大部分出口量——并为即期货物和潜在的长期供应安排寻找新客户。

印度炼油商会参与吗？风险与回报的抉择

虽然印度地理位置靠近伊朗，具有物流优势——某些货物仅需两到三天即可抵达印度炼油厂——但印度炼油商的意愿仍然保持谨慎。从历史上看，印度炼油商会避开受制裁影响的原油，以防止次级制裁的影响。

行业专家指出，阻碍市场大规模回归伊朗石油的障碍有以下几点：

• 豁免期较短： 当前的豁免期仅限于 60 天。由于炼油厂的规划周期通常提前 2-3 个月，大多数亚洲炼油商已经确保了至少到 8 月上半月的供应。
• 供应链复杂性： 除了采购本身，炼油商在保险、融资以及缺乏可靠支付机制方面也面临重大障碍。
• “影子船队”问题： 许多全球港口对于接收与“影子船队”（用于运输受制裁伊朗石油的非官方航运网络）相关的船舶持犹豫态度。

地缘政治的不确定性与中国因素

美国政策的阴影仍然是全球买家的最大阻碍。在美国制裁政策仍具波动性的情况下，市场参与者对于承诺大宗采购持谨慎态度。即使交易在今天合法，未来制裁的风险也使得长期合同极不具吸引力。

此外，物流限制可能会阻碍西方国家从这一窗口期获益。虽然运往印度的货物可以在几天内抵达，但运往西方目的地的运输时间可能长达 45 天，超过了 60 天的豁免期。这表明，中国可能仍将是伊朗重新供应的主要受益者，因为如果伊朗原油以极大幅度的折扣出售，其他亚洲炼油商可能只会进行“机会性采购”。

核心要点

• 供应严重过剩： 伊朗约有 6800 万桶原油和凝析油在海上，其中超过 80% 目前尚未确定目的地。
• 印度的窗口期有限： 尽管地理位置靠近有利于快速交付，但 60 天的豁免期太短，不足以打破印度炼油商现有的采购周期，他们目前的重点是 8 月和 9 月。
• 高准入门槛： 对未来美国制裁的不确定性、复杂的保险要求以及支付机制问题，继续阻碍着市场大规模回归伊朗原油。