سوق صناديق الاستثمار في البنية التحتية (InvIT) في الهند يشهد طفرة مع تجاوز التوزيعات التراكمية 91,000 كرور روبية
تشهد صناديق الاستثمار في البنية التحتية (InvITs) في الهند حقبة نمو غير مسبوقة، تتميز بارتفاع القيمة السوقية وطفرة هائلة في مشاركة المستثمرين. ومع نضوج هذا القطاع، فإنه يرسخ مكانته كحجر زاوية في أسواق رأس المال الهندية، حيث يوفر تدفقات نقدية مستقرة مدعومة بأصول بنية تحتية أساسية.
نمو قوي في التوزيعات والأصول المدارة (AUM)
أظهر قطاع الـ InvIT مرونة ملحوظة وقدرات توليد نقدية طوال السنة المالية 2026. وخلال الربع الرابع (Q4) من السنة المالية 2026 وحده، وزعت صناديق InvIT مبلغ 7,719 كرور روبية على ما يقرب من 5.58 لاخ من حاملي الوحدات، مما يمثل زيادة ربع سنوية كبيرة بنسبة 34% مقارنة بـ 5,744 كرور روبية التي تم توزيعها في الربع الثالث من السنة المالية 2026.
وبالنسبة للسنة المالية 2026 كاملة، بلغت إجمالي التوزيعات 22,769 كرور روبية، مما دفع التوزيعات التراكمية منذ نشأة القطاع إلى رقم مذهل قدره 91,000 كرور روبية. ويحظى هذا التدفق للسيولة بدعم من مجموعة متنامية من الأصول، حيث ارتفعت الأصول المدارة (AUM) من 6.3 لاخ كرور روبية في السنة المالية 2025 إلى 7.1 لاخ كرور روبية في السنة المالية 2026.
توسع القيمة السوقية وقاعدة المستثمرين
شهد النطاق المالي لصناعة الـ InvIT توسعاً دراماتيكياً على أساس سنوي. فقد ارتفعت إجمالي القيمة السوقية إلى 2.92 لاخ كرور روبية في السنة المالية 2026، ارتفاعاً من 2.20 لاخ كرور روبية في السنة المالية 2025، وهو ما يمثل نمواً بنسبة 32% تقريباً. ويقود هذا الحجم منظومة متوسعة شهدت ارتفاع عدد صناديق InvIT المدرجة علناً من خمسة في السنة المالية 2025 إلى سبعة في السنة المالية 2026، مع وجود إجمالي 25 كياناً مدرجاً في السوق حالياً.
ولعل الأمر الأكثر لفتاً للانتباه هو التحول نحو مشاركة التجزئة. فقد نمت قاعدة حاملي الوحدات الإجمالية بنسبة 64% خلال العام، مدعومة بإضافة ما يقرب من 2 لاخ من حاملي الوحدات الجدد. ويسلط هذا الاتجاه الضوء على الشهية المتزايدة لدى المستثمرين الأفراد للاستثمارات في البنية التحتية طويلة الأجل والمدرة للدخل.
حشد رأس المال والنظرة المستقبلية
لا تزال قدرة القطاع على حشد رأس المال قوية. ففي السنة المالية 2026، جمعت صناديق InvIT مبلغ 1.97 لاخ كرور روبية من خلال الأسهم، بزيادة قدرها 12.5% مقارنة بـ 1.75 لاخ كرور روبية التي تم جمعها في السنة المالية 2025. علاوة على ذلك، بلغ إجمالي ديون الصناعة 3.35 لاخ كرور روبية اعتباراً من 31 مارس 2026، مما يعكس ثقة عميقة لدى كل من مقرضي الأسهم والديون.
بالنظر إلى المستقبل، لا يزال مسار صناديق الاستثمار في البنية التحتية (InvITs) صعودياً. وتقوم العديد من الصناديق المدرجة بصفة خاصة حالياً بتقييم الانتقال إلى المنصات العامة لتنويع قواعد المستثمرين لديها. وبدعم من خطة التسييل الوطنية (NMP) 2.0 والرقابة التنظيمية المستمرة من قبل SEBI، من المتوقع أن يصل إجمالي الأصول المدارة (AUM) في هذا القطاع إلى 21 لاخ كرور روبية بحلول عام 2030. وسوف يزداد هذا النمو بفضل اعتماد الحكومات المحلية بشكل متزايد لمسار الـ InvIT لإطلاق القيمة من الأصول التشغيلية.
أهم النقاط المستخلصة
- عائدات متزايدة: تجاوزت التوزيعات التراكمية منذ التأسيس حاجز 91,000 كرور روبية، مع ارتفاع توزيعات الربع الرابع من السنة المالية 26 (Q4 FY26) بنسبة 34% على أساس ربع سنوي.
- توسع السوق: نمت القيمة السوقية للقطاع بنسبة 32% على أساس سنوي لتصل إلى 2.92 لاخ كرور روبية في السنة المالية 26 (FY26).
- توقعات بنطاق ضخم: مدفوعاً باهتمام صغار المستثمرين وسياسات التسييل الحكومية، من المتوقع أن يصل نظام الـ InvIT البيئي إلى 21 لاخ كرور روبية بحلول عام 2030.