இந்தியாவின் InvIT சந்தை உயர்வு: மொத்த விநியோகங்கள் ரூ. 91,000 கோடியைத் தாண்டியது

இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs), சந்தை மூலதனம் அதிகரிப்பு மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பில் ஏற்பட்டுள்ள பெரும் எழுச்சி ஆகியவற்றால் முன்னெப்போதும் இல்லாத வளர்ச்சிப் பருவத்தைக் கண்டு வருகின்றன. இந்தத் துறை முதிர்ச்சியடைந்து வரும் நிலையில், அத்தியாவசிய உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களின் அடிப்படையில் நிலையான பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதன் மூலம், இந்திய மூலதனச் சந்தைகளின் ஒரு முக்கியத் தூணாக தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

விநியோகங்கள் மற்றும் AUM ஆகியவற்றில் வலுவான வளர்ச்சி

FY26 முழுவதிலும் InvIT துறை குறிப்பிடத்தக்க மீள்தன்மை மற்றும் பணத்தை உருவாக்கும் திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. FY26-ன் நான்காவது காலாண்டில் (Q4) மட்டும், InvIT-கள் சுமார் 5.58 லட்சம் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு (unitholders) ரூ. 7,719 கோடியை விநியோகித்தன; இது FY26-ன் மூன்றாவது காலாண்டில் (Q3) விநியோகிக்கப்பட்ட ரூ. 5,744 கோடியுடன் ஒப்பிடுகையில் 34% என்ற குறிப்பிடத்தக்க காலாண்டு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.

முழு 2026 நிதியாண்டிலும், மொத்த விநியோகங்கள் ரூ. 22,769 கோடியை எட்டின, இது இத்துறை தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து மேற்கொள்ளப்பட்ட மொத்த விநியோகங்களை ரூ. 91,000 கோடி என்ற வியக்கத்தக்க நிலைக்கு உயர்த்தியுள்ளது. இந்த பணப்புழக்கம் அதிகரித்து வரும் சொத்துக்களால் ஆதரிக்கப்படுகிறது; இதன்படி, நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் மதிப்பு (AUM) FY25-ல் ரூ. 6.3 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26-ல் ரூ. 7.1 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.

விரிவடையும் சந்தை மூலதனம் மற்றும் முதலீட்டாளர் தளம்

InvIT தொழில்துறையின் நிதி அளவு ஆண்டுதோறும் வியத்தகு வளர்ச்சியைச் சந்தித்துள்ளது. மொத்த சந்தை மூலதனம் FY25-ல் ரூ. 2.20 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26-ல் ரூ. 2.92 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது—இது சுமார் 32% வளர்ச்சியாகும். பொதுப் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-களின் எண்ணிக்கை FY25-ல் ஐந்தாக இருந்தது FY26-ல் ஏழாக உயர்ந்துள்ளதுடன், தற்போது சந்தையில் மொத்தம் 25 பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் உள்ளன. இந்த விரிவாக்கமான சூழலே இந்த வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் (retail participation) பங்கேற்பில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்கது. இந்த ஆண்டில் மொத்த யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் எண்ணிக்கை 64% அதிகரித்துள்ளது, இதற்கு சுமார் இரண்டு லட்சம் புதிய யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் சேர்க்கை வலுசேர்த்தது. வருமானம் ஈட்டித் தரும், நீண்ட கால உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகளின் மீதான தனிநபர் முதலீட்டாளர்களின் அதிகரித்து வரும் ஆர்வத்தை இந்த போக்கு எடுத்துக்காட்டுகிறது.

மூலதனத் திரட்டுதல் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

மூலதனத்தைத் திரட்டும் துறையின் திறன் வலுவாகவே உள்ளது. FY26-ல், InvIT-கள் பங்கு மூலதனம் (equity) மூலம் ரூ. 1.97 லட்சம் கோடியை திரட்டியுள்ளன, இது FY25-ல் திரட்டப்பட்ட ரூ. 1.75 லட்சம் கோடியுடன் ஒப்பிடுகையில் 12.5% அதிகமாகும். மேலும், மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, தொழில்துறையின் மொத்தக் கடன் ரூ. 3.35 லட்சம் கோடியாக இருந்தது, இது பங்கு மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் இருவரிடமும் உள்ள ஆழ்ந்த நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது.

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, InvIT-களின் போக்கு சாதகமாகவே உள்ளது. பல தனியார் பட்டியலிடப்பட்ட அறக்கட்டளைகள், தங்களது முதலீட்டாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்துவதற்காக, பொதுத் தளங்களுக்கு மாறுவதை தற்போது பரிசீலித்து வருகின்றன. தேசிய பணமாக்கல் திட்டப் பாதை (NMP) 2.0 மற்றும் SEBI-ன் தொடர்ச்சியான ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையின் ஆதரவுடன், இந்தத் துறை 2030-ஆம் ஆண்டிற்குள் ரூ. 21 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான AUM அளவை எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. செயல்பாட்டுச் சொத்துக்களிலிருந்து மதிப்பைப் பெறுவதற்காக, மாநில அரசுகள் பெருகிவரும் அளவில் InvIT முறையைத் தேர்ந்தெடுப்பது இந்த வளர்ச்சியை மேலும் ஊக்குவிக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்