இந்தியாவின் InvIT சந்தை உயர்வு: மொத்த விநியோகங்கள் ரூ. 91,000 கோடியைத் தாண்டியது

இந்திய உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளை (InvIT) துறை, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் அதிகரித்த பங்கேற்பு மற்றும் சந்தை மூலதனத்தின் வலுவான விரிவாக்கம் ஆகியவற்றால் முன்னெப்போதும் இல்லாத வளர்ச்சியைக் கண்டு வருகிறது. இந்தச் சூழல் முதிர்ச்சியடைந்து வரும் நிலையில், நீண்டகால உள்கட்டமைப்பு நிதி மற்றும் நிலையான முதலீட்டாளர் வருவாய்க்கான ஒரு முக்கியமான கருவியாக இது தனது பங்கினை உறுதிப்படுத்திக் கொண்டுள்ளது.

விநியோகங்கள் மற்றும் மூலதனத்தில் விரைவான வளர்ச்சி

FY26-ன் நான்காவது காலாண்டில் (Q4), InvIT துறை குறிப்பிடத்தக்க வேகத்தைக் காட்டியது; சுமார் 5.58 லட்சம் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு (unitholders) ரூ. 7,719 கோடியை விநியோகித்தது. இது FY26-ன் மூன்றாவது காலாண்டில் (Q3) விநியோகிக்கப்பட்ட ரூ. 5,744 கோடியுடன் ஒப்பிடுகையில், முந்தைய காலாண்டைக் காட்டிலும் 34% குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாகும். முழு 2026 நிதியாண்டிற்கும், மொத்த விநியோகங்கள் ரூ. 22,769 கோடியை எட்டின, இது இத்துறை தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து மேற்கொள்ளப்பட்ட மொத்த விநியோகங்களை ரூ. 91,000 கோடி என்ற பிரம்மாண்ட மைல்கல்லைத் தாண்டச் செய்தது.

பணப்புழக்கத்தின் இந்த அதிகரிப்பு, இத்துறையின் விரிவடைந்து வரும் அளவிலும் பிரதிபலிக்கிறது. இத்துறையின் நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்கள் (AUM) FY25-ல் ரூ. 6.3 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26-ல் ரூ. 7.1 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்தன. அதே நேரத்தில், InvIT துறையின் சந்தை மூலதனம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 32% வளர்ச்சியடைந்து, FY25-ல் ரூ. 2.20 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26-ல் ரூ. 2.92 லட்சம் கோடியாக அதிகரித்தது.

விரிவடைந்து வரும் சூழல் மற்றும் சில்லறை முதலீடு

பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-களின் நிலப்பரப்பு பெருகி வரும் வகையில் பன்முகத்தன்மை கொண்டதாக மாறி வருகிறது. FY26-ல் மூன்று புதிய InvIT-கள் பட்டியலிடப்பட்டன, இது பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் மொத்த எண்ணிக்கையை 25 ஆக உயர்த்தியது. குறிப்பாக, பொதுப் பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-களின் எண்ணிக்கை FY25-ல் ஐந்தாக இருந்தது, FY26-ல் ஏழாக வளர்ந்தது, இது சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஆழமான முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரிப்பதே குறிப்பிடத்தக்கப் போக்குகளில் ஒன்றாகும். பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-களுக்கான மொத்த யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் எண்ணிக்கை இந்த ஆண்டில் 64% அதிகரித்துள்ளது, இது கிட்டத்தட்ட இரண்டு லட்சம் புதிய யூனிட் வைத்திருப்பவர்கள் இணைந்ததன் மூலம் வலுப்பெற்றுள்ளது. அத்தியாவசிய உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்கள் மூலம் நீண்டகால செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான நம்பகமான, வருமானம் ஈட்டித் தரும் மாற்றாக இந்திய சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் InvIT-களைப் பார்க்கத் தொடங்கியுள்ளனர் என்பதை இந்த போக்கு உணர்த்துகிறது.

மூலதனத் திரட்டல் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

மூலதனத்தைத் திரட்டும் துறையின் திறன் வலுவாகவே உள்ளது. FY26-ல், InvIT-கள் பங்குகள் (equity) மூலம் ரூ. 1.97 லட்சம் கோடியைத் திரட்டின, இது FY25-ல் திரட்டப்பட்ட ரூ. 1.75 லட்சம் கோடியை விட 12.5% அதிகமாகும். மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, இத்துறையின் மொத்தக் கடன் ரூ. 3.35 லட்சம் கோடியாக இருந்தது, இது கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் பங்கு முதலீட்டாளர்கள் ஆகிய இருவரிடமும் உள்ள உயர் நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது.

முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, இந்த வளர்ச்சியைத் துரிதப்படுத்தப் பல காரணிகள் தயாராக உள்ளன:

• தேசிய பணமாக்கல் திட்டப் பாதை (NMP) 2.0: செயல்பாட்டில் உள்ள சொத்துக்களிலிருந்து மதிப்பைப் பெறுவதற்கான ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட வழியை வழங்குவதன் மூலம், InvIT-களைப் பயன்படுத்துவதை இந்தத் திட்டம் துரிதப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• தனியார்மயமாக்கல் மற்றும் பொதுப் பட்டியல்கள்: பல தனியார் பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-கள், தங்கள் முதலீட்டாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்துவதற்காக தற்போது பொதுத் தளங்களுக்கு மாறுவது குறித்து ஆராய்ந்து வருகின்றன.
• மாநில அரசுத் தலையீடு: சொத்துக்களைப் பணமாக்குவதற்கு மாநில அரசுகள் பெருகிய முறையில் InvIT முறையைப் பின்பற்றி வருகின்றன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கான சொத்து வகைகளை விரிவுபடுத்தும்.

SEBI-இன் தொடர்ச்சியான ஒழுங்குமுறை ஆதரவு மற்றும் வலுவான உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள் ஆகியவற்றால், இந்தத் துறை 2030-ஆம் ஆண்டிற்குள் ரூ. 21 லட்சம் கோடி என்ற மிகப்பெரிய AUM அளவை எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வலிமையான வருவாய்: தொடக்கத்திலிருந்தே திரட்டப்பட்ட விநியோகங்கள் ரூ. 91,000 கோடியைத் தாண்டியுள்ளன; மேலும் FY26-இன் 4-வது காலாண்டில் விநியோகங்கள் முந்தைய காலாண்டுடன் (QoQ) ஒப்பிடுகையில் 34% அதிகரித்துள்ளன.
• சந்தை விரிவாக்கம்: InvIT சந்தை மூலதனம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 32% வளர்ந்து, FY26-இல் ரூ. 2.92 லட்சம் கோடியை எட்டியது.
• சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் எழுச்சி: நிலையான, நீண்டகால உள்கட்டமைப்பு வருவாயைத் தேடும் கிட்டத்தட்ட இரண்டு லட்சம் புதிய முதலீட்டாளர்களின் வருகையால், யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் எண்ணிக்கை 64% அதிகரித்துள்ளது.