இந்தியாவின் InvIT சந்தை உயர்வு: மொத்த விநியோகம் ரூ. 91,000 கோடியைத் தாண்டியது

வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் புதிய சந்தை பட்டியலிடல்களால், இந்திய உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளை (InvIT) துறை அதன் அளவு மற்றும் முதலீட்டாளர் பங்கேற்பில் ஒரு மிகப்பெரிய மாற்றத்தை சந்தித்து வருகிறது. இந்தச் சூழல் முதிர்ச்சியடைந்து வருவதால், இது ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களுக்கான தயாரிப்பிலிருந்து, சில்லறை மற்றும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் இருவருக்கும் பொதுவான ஒரு முக்கிய முதலீட்டுத் தளமாக மாறி வருகிறது.

விநியோகம் மற்றும் சந்தை மூலதனத்தில் அதிரடி வளர்ச்சி

FY26 நிதியாண்டில், முதலீட்டாளர்களுக்கான மூலதனத் திரும்பப் பெறுதலில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வுடன், InvIT துறை விதிவிலக்கான செயல்பாட்டை வெளிப்படுத்தியது. FY26 நான்காம் காலாண்டில் மட்டும், InvIT-கள் சுமார் 5.58 லட்சம் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு ரூ. 7,719 கோடியை விநியோகித்தன. இது FY26 மூன்றாம் காலாண்டில் விநியோகிக்கப்பட்ட ரூ. 5,744 கோடியுடன் ஒப்பிடும்போது, முந்தைய காலாண்டுக்கு முந்தைய 34% குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.

வருடாந்திர செயல்பாட்டைப் பார்க்கும்போது, FY26 இல் InvIT-கள் மொத்தம் ரூ. 22,769 கோடியை விநியோகித்தன, இது இந்தச் சொத்து வகையின் தொடக்கத்திலிருந்து மொத்த விநியோகத்தை ரூ. 91,000 கோடி என்ற வியக்கத்தக்க நிலைக்கு உயர்த்தியுள்ளது. இந்த நிதி வலிமை சந்தை மதிப்பீட்டிலும் பிரதிபலிக்கிறது; இந்தத் துறையின் சந்தை மூலதனம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு தோராயமாக 32% வளர்ந்து, FY25 இல் ரூ. 2.20 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26 இல் ரூ. 2.92 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.

விரிவடைந்து வரும் சூழல் மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர் பங்கேற்பு

பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-களின் நிலப்பரப்பு வேகமாகப் பல்வகைப்பட்டு வருகிறது. இந்த நிதியாண்டில் மூன்று புதிய InvIT-கள் பட்டியலிடப்பட்டன, இது பொதுப் பட்டியலிடப்பட்ட அறக்கட்டளைகளின் மொத்த எண்ணிக்கையை 25 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. பொதுப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை FY25 இல் ஐந்தாக இருந்து FY26 இல் ஏழாக வளர்ந்திருந்தாலும், உண்மையான வளர்ச்சி முதலீட்டாளர் தளத்தின் ஆழத்தில் உள்ளது.

இந்த ஆண்டில் மொத்த யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் எண்ணிக்கை 64% அதிகரித்துள்ளது, கிட்டத்தட்ட இரண்டு லட்சம் புதிய யூனிட் வைத்திருப்பவர்கள் இதில் இணைந்துள்ளனர். சில்லறை முதலீட்டாளர்கள், பாரம்பரிய பங்குகள் (equity) அல்லது கடன் கருவிகளுக்கு (debt instruments) மாற்றாக, வருமானம் ஈட்டித் தரும் நிலையான ஒரு தேர்வாக InvIT-களைக் கருதுகிறார்கள் என்பதை இந்த உயர்வு காட்டுகிறது. இந்த வளர்ச்சி, நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் (AUM) மதிப்பும் அதிகரித்ததைக் கொண்டு ஆதரிக்கப்படுகிறது; இது FY25 இல் ரூ. 6.3 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26 இல் ரூ. 7.1 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.

மூலதனத் திரட்டல் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்

பெரிய அளவிலான மூலதனத்தை திரட்டும் இந்தத் துறையின் திறன் அதன் முக்கிய பலமாகத் தொடர்கிறது. 2026 நிதியாண்டில் (FY26), InvIT-கள் பங்குகள் (equity) மூலம் ரூ. 1.97 லட்சம் கோடியை திரட்டியுள்ளன, இது 2025 நிதியாண்டில் (FY25) திரட்டப்பட்ட ரூ. 1.75 லட்சம் கோடியை விட 12.5% அதிகமாகும். மேலும், மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, இந்தத் துறையின் மொத்தக் கடன் ரூ. 3.35 லட்சம் கோடியாக இருந்தது, இது கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் நிறுவனக் கடன் வழங்குநர்களிடமிருந்து வலுவான நம்பிக்கையைத் தெரிவிக்கிறது.

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, இந்தத் துறை மிகப்பெரிய விரிவாக்கத்திற்குத் தயாராக உள்ளது. தேசிய பணமாக்கல் திட்டப் பாதை (National Monetisation Pipeline - NMP) 2.0 மற்றும் சொத்து பணமாக்கலுக்கு InvIT முறையைப் பயன்படுத்த மாநில அரசுகளுக்கு அதிகரித்து வரும் ஆர்வம் ஆகியவற்றால், இந்தத் துறை அதிவேக வளர்ச்சிக் பாதையில் உள்ளது. 2030 ஆம் ஆண்டிற்குள் InvIT சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு ரூ. 21 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டக்கூடும் என்று நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.

முக்கிய அம்சங்கள்