রপ্তানিকারকদের অর্থ প্রবাহ এবং ডলার বিক্রির কারণে ভারতীয় রুপি ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরে
বৃহস্পতিবার ভারতীয় রুপি উল্লেখযোগ্যভাবে ঘুরে দাঁড়িয়েছে এবং টানা দ্বিতীয় দিনের মতো ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) অবস্থানের কারণে ভোরে অস্থিরতা দেখা দিলেও, রপ্তানিকারকদের শক্তিশালী অর্থ প্রবাহ এবং অফশোর ডলার বিক্রির ফলে মুদ্রাটি উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়েছে।
ফেডারেল রিজার্ভ-প্ররোচিত অস্থিরতা থেকে ঘুরে দাঁড়ানো
লেনদেন চলাকালীন রুপির যাত্রা ছিল দুই ভাগে বিভক্ত। শুরুতে মার্কিন ডলারের বিপরীতে রুপির ওপর তীব্র চাপ সৃষ্টি হয় এবং এটি ৯৪.৭০-এ নেমে আসে। ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক নীতি ঘোষণার পর মার্কিন ট্রেজারি ইল্ডের (treasury yields) আকস্মিক বৃদ্ধির কারণে এই পতন ঘটে।
ফেডারেল রিজার্ভের দৃষ্টিভঙ্গি বাজার বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার চেয়েও বেশি কঠোর হয়ে উঠেছে, যেখানে ১৮ জন নীতি-নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছেন। এই কঠোর পরিবর্তনের ফলে বাজার তার প্রত্যাশা পুনর্মূল্যায়ন করছে: ট্রেডাররা এখন এ বছর ৩২ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখছেন, যা আগে ১৯ বেসিস পয়েন্ট ছিল। তদুপরি, আগামী মাসের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রায় ২৫% এ দাঁড়িয়েছে।
রপ্তানিকারকদের অর্থ প্রবাহ এবং অফশোর ডলার বিক্রি
দিন যত এগোতে থাকে, রুপির পক্ষে মোমেন্টাম বা গতিপ্রকৃতি স্পষ্টভাবে পরিবর্তিত হতে থাকে। ডলারের বিপরীতে রুপির একদিনের সর্বোচ্চ স্তর ছিল ৯৪.২১৭৫—যা ৭ মে-র পর এর সবচেয়ে শক্তিশালী অবস্থান—এবং পরবর্তীতে এটি ৯৪.২৯২৫-এর কাছাকাছি গিয়ে স্থিতিশীল হয়, যা ০.২৫% প্রবৃদ্ধি নির্দেশ করে।
বাজার বিশেষজ্ঞরা এই উত্থানের জন্য দুটি প্রধান কারণকে দায়ী করেছেন। প্রথমত, ভারতীয় রপ্তানিকারকদের কাছ থেকে আসা উল্লেখযোগ্য অর্থ প্রবাহ মুদ্রাকে স্থিতিশীল করতে প্রয়োজনীয় সহায়তা প্রদান করেছে। দ্বিতীয়ত, অফশোর ডলার বিক্রির একটি উল্লেখযোগ্য ঢেউ দেখা গেছে। মুদ্রা ব্যবসায়ীরা ধারণা করছেন যে, অফশোর বুকগুলোতে থাকা 'লং ডলার পজিশন' (long dollar positions) তুলে নেওয়ার কারণে এই বিক্রি হয়েছে, যা রুপির জন্য অতিরিক্ত তারল্য সরবরাহ করেছে।
তেলের দাম হ্রাসের ভূমিকা
ভারতীয় মুদ্রার জন্য অতিরিক্ত সহায়ক হিসেবে কাজ করেছে বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দামের ক্রমাগত পতন। ভারত যেহেতু তেলের একটি প্রধান আমদানিকারক দেশ, তাই জ্বালানি খরচ কমলে সাধারণত চলতি হিসাবের ঘাটতির (current account deficit) ওপর চাপ কমে এবং এটি রুপিকে শক্তিশালী করে।
এশীয় বাণিজ্যে ব্রেন্ট ক্রুড ফিউচারস ২.৫% হ্রাস পেয়ে ব্যারেল প্রতি ৭৭.৫৮ ডলারে নেমে এসেছে। ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তনের কারণে এই নিম্নমুখী প্রবণতা দেখা দিয়েছে, বিশেষ করে বুধবার মার্কিন ও ইরানি প্রেসিডেন্টের মধ্যে স্বাক্ষরিত অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তিটি বিশ্বব্যাপী জ্বালানি বাজারের উদ্বেগ প্রশমিত করতে সাহায্য করেছে।
মূল বিষয়াবলি
- শক্তিশালী পুনরুদ্ধার: মার্কিন ইল্ড (yields) বৃদ্ধির কারণে প্রাথমিকভাবে ৯৪.৭০ পর্যন্ত নেমে যাওয়ার পর, রুপি শক্তিশালী হয়ে ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ ৯৪.২১৭৫-এ পৌঁছেছে।
- বাজারের চালিকাশক্তি: রপ্তানিকারকদের শক্তিশালী অর্থপ্রবাহ, অফশোর ডলার পজিশন আনওয়াইন্ডিং এবং ব্যারেল প্রতি ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম কমে ৭৭.৫৮ ডলারে নামার ফলে এই তেজিভাব দেখা গেছে।
- ফেডারেল রিজার্ভের প্রভাব: রুপির শক্তি সত্ত্বেও, ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) অবস্থান সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে বাজারের প্রত্যাশা বাড়িয়ে দিয়েছে, যেখানে এই বছরের জন্য ৩২ বেসিস পয়েন্ট অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে।