ஏற்றுமதியாளர்களின் பணப்புழக்கம் மற்றும் டாலர் விற்பனையால் இந்திய ரூபாய் ஆறு வார உயர்வை எட்டியது

வியாழக்கிழமையன்று இந்திய ரூபாய் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைப் பெற்று, தொடர்ந்து இரண்டாவது நாளாக ஆறு வார உயர்வை எட்டியது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாட்டால் காலையில் ஏற்பட்ட ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், ஏற்றுமதியாளர்களின் வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிநாட்டு டாலர் விற்பனை ஆகியவை நாணயத்தின் மதிப்பை கணிசமாக உயர்த்த உதவின.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஏற்படுத்திய ஏற்ற இறக்கத்திலிருந்து மீட்சி

வர்த்தக அமர்வு முழுவதும் ரூபாயின் பயணம் இரண்டு வேறுபட்ட நிலைகளைக் கொண்டிருந்தது. வர்த்தகம் தொடங்கியவுடன், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.70 ஆக சரிந்து நாணயம் கடுமையான அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் சமீபத்திய கொள்கை அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்க கருவூல வருவாய் அதிகரித்ததே இந்த சரிவுக்குக் காரணமாக இருந்தது.

சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட ஃபெடரல் ரிசர்வின் பார்வை மிகவும் கடுமையாக இருந்தது; 18 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் வட்டி விகித உயர்வு சாத்தியக்கூறுகளைக் கோடிட்டுக் காட்டினர். இந்தத் திடீர் மாற்றம் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியமைக்க வழிவகுத்தது: முந்தைய 19 பேசிஸ் புள்ளிகள் என்ற கணிப்பை விட, இந்த ஆண்டு 32 பேசிஸ் புள்ளிகள் வட்டி உயர்வு இருக்கும் என்று வர்த்தகர்கள் இப்போது கணக்கிடுகின்றனர். மேலும், அடுத்த மாதமே வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு சுமார் 25% ஆக அதிகரித்துள்ளது.

ஏற்றுமதியாளர்களின் பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிநாட்டு டாலர் விற்பனை

நாள் முன்னேற முன்னேற, ரூபாய்க்கு சாதகமாக வேகம் மாறியது. அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.2175 என்ற அன்றைய வர்த்தக உச்சத்தை (மே 7-க்குப் பிறகு அதன் வலுவான நிலை) எட்டிய நாணயம், இறுதியில் 94.2925 என்ற அளவில் நிலைபெற்று 0.25% லாபத்தைக் குறித்தது.

சந்தை நிபுணர்கள் இந்த உயர்வுக்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்களைக் கூறுகின்றனர். முதலாவதாக, இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களிடமிருந்து வந்த குறிப்பிடத்தக்க பணப்புழக்கம் நாணயத்தை நிலைப்படுத்தத் தேவையான ஆதரவை வழங்கியது. இரண்டாவதாக, வெளிநாடுகளில் டாலர் விற்பனை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் இருந்தது. வெளிநாட்டுப் பதிவுகளில் வைக்கப்பட்டிருந்த டாலர் நிலைகளை (long dollar positions) வர்த்தகர்கள் முடிவுக்குக் கொண்டுவந்ததே இந்த விற்பனைக்குக் காரணம் என்றும், இது ரூபாய்க்கு கூடுதல் பணப்புழக்கத்தை வழங்கியதாகவும் நாணய வர்த்தகர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

வீழும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் பங்கு

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சி இந்திய நாணயத்திற்கு மேலும் சாதகமான சூழலை உருவாக்கியது. இந்தியா ஒரு முக்கிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் என்பதால், குறைந்த எரிசக்தி செலவுகள் பொதுவாக நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையின் அழுத்தத்தைக் குறைத்து ரூபாய்க்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

ஆசிய வர்த்தகத்தில் பிரண்ட் கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 2.5% சரிந்து, ஒரு பேரல் $77.58 ஆகக் குறைந்தது. புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள், குறிப்பாக புதன்கிழமை அமெரிக்க மற்றும் ஈரான் அதிபர்களுக்கிடையே கையெழுத்திடப்பட்ட இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தம், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தையின் கவலைகளைத் தணித்ததால் இந்த சரிவு ஏற்பட்டது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• வலுவான மீட்சி: அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வால் ஏற்பட்ட ஆரம்பக்கால சரிவை (94.70) கடந்து, ரூபாய் மதிப்பு ஆறு வார கால உச்சமான 94.2175 ஆக உயர்ந்தது.
• சந்தை காரணிகள்: ஏற்றுமதியாளர்களின் வலுவான பணப்புழக்கம், offshore டாலர் நிலைகளைத் திரும்பப் பெறுதல் மற்றும் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் $77.58 ஆகக் குறைந்தது ஆகியவை இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணங்களாக அமைந்தன.
• பெடரல் ரிசர்வ் தாக்கம்: ரூபாய் மதிப்பு வலுவாக இருந்தபோதிலும், பெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான (hawkish) நிலைப்பாடு வட்டி விகித உயர்வு குறித்த சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை அதிகரித்துள்ளது; இந்த ஆண்டுக்கான 32 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) உயர்வு தற்போது கணக்கில் கொள்ளப்பட்டுள்ளது.