ஏற்றுமதியாளர்களின் பணப்புழக்கம் மற்றும் டாலர் விற்பனையால் இந்திய ரூபாய் ஆறு வார உயர்வை எட்டியது

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாடுகளால் ஏற்பட்ட ஆரம்பகால இழப்புகளைத் தொடர்ந்து, வியாழக்கிழமையன்று இந்திய ரூபாய் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைப் பெற்று, ஆறு வார உயர்வை எட்டியது. வலுவான ஏற்றுமதியாளர் பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிநாட்டு டாலர் விற்பனையால் தூண்டப்பட்ட இந்த நாணயம், காலையில் நிலவிய சரிவை மாற்றியமைத்து டாலருக்கு எதிராக கணிசமாக வலுவடைந்தது.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் அழுத்தத்திலிருந்து மீட்சி

அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.70 என்ற அளவில் வர்த்தகம் தொடங்கியதால், ரூபாய்க்கான வர்த்தக அமர்வு ஒரு நிலையற்ற சூழலில் தொடங்கியது. சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட வட்டி விகிதங்கள் குறித்து மிகவும் கடுமையான நிலைப்பாட்டை ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது கொள்கை அறிக்கையில் அறிவித்ததன் நேரடி எதிர்வினையாக இந்த ஆரம்பகால பலவீனம் அமைந்தது.

18 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் வட்டி விகித உயர்வு சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிப்பிட்டது ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாட்டை உறுதிப்படுத்தியது; அடுத்த மாதமே வட்டி விகிதம் உயரும் வாய்ப்பு சுமார் 25% ஆக அதிகரித்துள்ளது. சந்தைகள் அதன் எதிர்பார்ப்புகளைத் தீவிரமாக மாற்றியமைத்துள்ளன; ஃபெடரல் ரிசர்வ் அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக கணிக்கப்பட்ட 19 basis points-லிருந்து, இந்த ஆண்டு 32 basis points வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று வர்த்தகர்கள் கணக்கிடுகின்றனர் என்று ING குறிப்பிட்டுள்ளது.

ஏற்றுமதியாளர் பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிநாட்டு டாலர் விற்பனை உயர்விற்கு வழிவகுக்கிறது

அமெரிக்க yields உயர்வால் ஏற்பட்ட பேரியல் பொருளாதார அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், ரூபாய் 94.2175 என்ற ஒரு நாள் உச்சத்தை எட்டி மீண்டது, இது மே 7-ஆம் தேதிக்குப் பிறகு அதன் வலுவான செயல்பாடாகும். இறுதியில், அந்த நாணயம் 94.2925 என்ற அளவில் நிலைபெற்று, அன்றைய தினத்தில் 0.25% லாபத்தைப் பதிவு செய்தது.

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இந்த திடீர் வலுவிற்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்களைக் கூறுகின்றனர். முதலாவதாக, இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களிடமிருந்து வந்த பெரும் பணப்புழக்கம் தேவையான டாலர் பணப்புழக்கத்தை (liquidity) வழங்கியது. இரண்டாவதாக, வெளிநாடுகளில் டாலர் விற்பனை அதிகரித்தது, இது முந்தைய லாப நிலைகளை (long positions) வர்த்தகர்கள் முடிவுக்குக் கொண்டு வந்ததன் விளைவாக இருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். ஏற்றுமதியாளர்களின் ரூபாய்க்கான உள்நாட்டுத் தேவையும், டாலர் குறித்த உலகளாவிய மாற்றங்களும் இணைந்து ஃபெடரல் ரிசர்வின் தாக்கத்திற்கு ஒரு வலுவான சமநிலையை ஏற்படுத்தின.

வீழும் எண்ணெய் விலைகள் கூடுதல் ஆதரவை வழங்குகின்றன

ரூபாய்க்கு ஒரு இரண்டாம் நிலை ஆனால் முக்கியமான நேர்மறை காரணியாக உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளின் சரிவு அமைந்துள்ளது. ஆசிய வர்த்தகத்தில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Brent crude futures) 2.5% சரிந்து, ஒரு பேரல் $77.58 ஆகக் குறைந்தது.

எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த சரிவுப் போக்கு, புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களால், குறிப்பாக புதன்கிழமை அமெரிக்க மற்றும் ஈரான் அதிதிபர்களுக்கு இடையே கையெழுத்திடப்பட்ட ஒரு தற்காலிக அமைதி ஒப்பந்தத்தால் தூண்டப்பட்டது. இந்தியா போன்ற எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் ஒரு நாட்டிற்கு, குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் எரிசக்தி இறக்குமதிக்கான டாலர் தேவையை குறைக்கின்றன, இதன் மூலம் ரூபாயின் மதிப்பிற்கு ஒரு அமைப்பு ரீதியான ஆதரவை வழங்குகின்றன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• வலிமையான மீட்சி: அமெரிக்க Federal Reserve-ன் கடுமையான நிலைப்பாட்டினால் காலையில் ஏற்பட்ட சரிவை வெற்றிகரமாகத் தடுத்து, ரூபாய் மதிப்பு 94.2175 என்ற ஆறு வார உச்சத்தை எட்டியது.
• முக்கிய காரணிகள்: இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களிடமிருந்து வந்த வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிநாட்டு டாலர் விற்பனைப் போக்கு ஆகியவை இந்த ஏற்றத்திற்குத் தூண்டுகோலாக அமைந்தன; இது அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கப் பத்திரங்களின் வருவாயால் (U.S. bond yields) ஏற்பட்ட தாக்கத்தை ஈடுகட்ட உதவியது.
• கச்சா எண்ணெய் தாக்கம்: அமெரிக்க-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, Brent கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் $77.58 ஆக 2.5% சரிந்தது, இது இந்திய நாணயத்திற்கு மேலும் அடிப்படை ஆதரவை வழங்கியது.