નિકાસકારોના પ્રવાહ અને ડોલરના વેચાણ વચ્ચે ભારતીય રૂપિયો છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

ભારતીય રૂપિયો ગુરુવારે નોંધપાત્ર સુધારો કરીને સતત બીજા દિવસે છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) વલણને કારણે સવારના સમયે જોવા મળેલી અસ્થિરતા છતાં, નિકાસકારોના મજબૂત પ્રવાહ અને ઓફશોર ડોલરના વેચાણને કારણે ચલણમાં નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો હતો.

ફેડ દ્વારા ઉશ્કેરાયેલી અસ્થિરતામાંથી પરત વળતર

ટ્રેડિંગ સત્ર દરમિયાન રૂપિયાની સફર બે ભાગમાં વહેંચાયેલી હતી. શરૂઆતમાં ચલણ પર ભારે દબાણ જોવા મળ્યું હતું અને તે યુએસ ડોલર સામે 94.70 સુધી નીચે આવ્યું હતું. ફેડરલ રિઝર્વની તાજેતરની નીતિની જાહેરાત પછી યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં થયેલા વધારાને કારણે આ ઘટાડો થયો હતો.

ફેડનો દૃષ્ટિકોણ બજારના વિશ્લેષકોએ અપેક્ષા રાખી હતી તેના કરતા વધુ આક્રમક બન્યો હતો, જેમાં 18 માંથી નવ નીતિ નિર્ધારકોએ વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા હતા. આ કડક ફેરફારને કારણે બજારએ પોતાની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર કર્યો: ટ્રેડર્સ હવે આ વર્ષે 32 બેસિસ પોઈન્ટના વ્યાજ દર વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, જે અગાઉના 19 બેસિસ પોઈન્ટના અનુમાન કરતા વધુ છે. વધુમાં, આવતા મહિનાથી વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા વધીને અંદાજે 25% થઈ ગઈ છે.

નિકાસકારોનો પ્રવાહ અને ઓફશોર ડોલરનું વેચાણ

જેમ જેમ દિવસ આગળ વધ્યો તેમ તેમ તેજી રૂપિયાની તરફેણમાં વળી. ચલણ USD સામે 94.2175 ના ઇન્ટ્રાડે હાઈ (દિવસ દરમિયાનનો ઉચ્ચ સ્તર) પર પહોંચ્યું હતું—જે 7 મે પછીનો તેનો સૌથી મજબૂત સ્તર હતો—અને ત્યારબાદ 94.2925 ની આસપાસ સ્થિર થયું હતું, જે 0.25% નો વધારો દર્શાવે છે.

બજારના નિષ્ણાતો આ તેજી માટે બે મુખ્ય કારણો જવાબદાર ગણાવે છે. પ્રથમ, ભારતીય નિકાસકારો તરફથી નોંધપાત્ર પ્રવાહ મળતા ચલણને સ્થિર કરવામાં જરૂરી ટેકો મળ્યો હતો. બીજું, ઓફશોર ડોલરના વેચાણની નોંધપાત્ર લહેર જોવા મળી હતી. કરન્સી ટ્રેડર્સના મતે, આ વેચાણ સંભવતઃ ઓફશોર બુક પર રાખવામાં આવેલી 'લોંગ ડોલર પોઝિશન્સ'ના અનવાઇન્ડિંગ (unwinding) ને કારણે થયું હતું, જેનાથી રૂપિયાને વધારાની લિક્વિડિટી (તરલતા) મળી હતી.

ઘટતા તેલના ભાવની ભૂમિકા

વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં સતત ઘટાડો ભારતીય ચલણ માટે વધુ અનુકૂળ સાબિત થયો છે. ભારત તેલનો મોટો આયાતકાર હોવાથી, ઊર્જાના ઓછા ખર્ચ સામાન્ય રીતે કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (વર્તમાન ખાતાની ખાધ) પરનું દબાણ ઘટાડે છે અને રૂપિયાને ટેકો આપે છે.

એશિયન ટ્રેડમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સમાં 2.5% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે ઘટીને $77.58 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું હતું. ભૂરાજકીય વિકાસો, ખાસ કરીને બુધવારે યુએસ અને ઈરાની રાષ્ટ્રપતિઓ વચ્ચે થયેલા વચગાળાના શાંતિ કરારને કારણે આ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેનાથી વૈશ્વિક ઉર્જા બજારની ચિંતાઓ ઓછી કરવામાં મદદ મળી હતી.

મુખ્ય તારણો

• મજબૂત સુધારો: અમેરિકાના વધતા યીલ્ડને કારણે શરૂઆતમાં 94.70 સુધી ઘટ્યા બાદ, રૂપિયો સુધરીને છ અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તર 94.2175 પર પહોંચ્યો હતો.
• બજારના મુખ્ય પરિબળો: નિકાસકારો દ્વારા મજબૂત નાણાકીય પ્રવાહ (inflows), ઓફશોર ડોલર પોઝિશન અનવાઈન્ડિંગ અને બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ ઘટીને $77.58 પ્રતિ બેરલ થવાને કારણે આ તેજી જોવા મળી હતી.
• ફેડની અસર: રૂપિયાની મજબૂતી છતાં, ફેડરલ રિઝર્વના હોકિશ (hawkish) અભિગમને કારણે વ્યાજ દરમાં વધારાની બજારની અપેક્ષાઓ વધી છે, જેમાં આ વર્ષ માટે હવે 32 બેસિસ પોઈન્ટ્સના વધારાની શક્યતા બજારમાં પહેલેથી જ સામેલ છે.