નિકાસકારોના ફ્લો અને ડોલર વેચાણને કારણે રૂપિયો છ અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

ગુરુવારે ભારતીય રૂપિયો નોંધપાત્ર સુધારો કરીને છ અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો, કારણ કે ઓફશોર ડોલર વેચાણ અને નિકાસકારોના મજબૂત ફ્લોને કારણે સવારના પ્રારંભિક ઘટાડાને ઉલટાવી દીધો હતો. ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) વલણથી શરૂઆતમાં દબાણ હોવા છતાં, ચલણ 0.25% વધ્યું અને યુએસ ડોલર સામે 94.29 ની નજીક બંધ થયું.

ફેડરલ રિઝર્વના કડક વલણ સામે પલટાણ

ટ્રેડિંગ સત્ર સાવચેતીના ભાવે શરૂ થયું હતું, જેમાં રૂપિયો શરૂઆતમાં 94.70 સુધી ઘટ્યો હતો. ફેડરલ રિઝર્વના તાજેતરના પોલિસી સ્ટેટમેન્ટ પછી યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં થયેલા અચાનક ઉછાળાને કારણે આ નબળાઈ જોવા મળી હતી. ફેડે બજારના વિશ્લેષકોએ અપેક્ષા રાખી હતી તેના કરતા વધુ આક્રમક વલણનો સંકેત આપ્યો હતો, જેમાં 18 માંથી નવ પોલિસીમેકરોએ વ્યાજ દરમાં વધારાનો અંદાજ લગાવ્યો હતો.

ખાસ કરીને, આવતા મહિનાથી વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા વધીને અંદાજે 25% થઈ ગઈ છે. સત્તાધિકારીઓના અંદાજો દ્વારા આ કડક ફેરફાર વધુ સ્પષ્ટ થયો હતો: એક પોલિસીમેકરે આગામી છ મહિનામાં ત્રણ વખત 25-બેસિસ પોઈન્ટના વધારાનો સૂચન કર્યો હતો, જ્યારે અન્ય પાંચે પાંચે બે વધારાનો અંદાજ લગાવ્યો હતો. પરિણામે, આ વર્ષે કુલ વ્યાજ દરમાં વધારા માટેની બજારની અપેક્ષા અગાઉના 19 bps થી વધીને 32 બેસિસ પોઈન્ટ થઈ ગઈ છે.

નિકાસકારોનો ફ્લો અને ઓફશોર ડોલર વેચાણ

સત્રના મધ્યમાં ગતિ બદલાઈ અને રૂપિયો 94.2175 ના ઇન્ટ્રાડે હાઈ પર પહોંચ્યો, જે 7 મે પછીનું તેનું સૌથી મજબૂત પ્રદર્શન હતું. આ પલટાણ મુખ્યત્વે ભારતીય નિકાસકારોની ભારે પ્રવૃત્તિને કારણે આવ્યું હતું, જેના ડોલર ફ્લોએ સ્થાનિક ચલણને ખૂબ જ જરૂરી ટેકો પૂરો પાડ્યો હતો.

નિકાસકારોની પ્રવૃત્તિ ઉપરાંત, કરન્સી ટ્રેડર્સે નોંધપાત્ર ઓફશોર ડોલર વેચાણ જોયું હતું. બજારના સહભાગીઓને શંકા છે કે આ હલચલ અગાઉના લાંબા સમયથી ધરાવવામાં આવેલા ડોલર પોઝિશનના અનવાઈન્ડિંગ (unwinding) ને દર્શાવે છે. નિકાસકારોની સ્થાનિક માંગ અને ઓફશોર લિક્વિડેશનના આ સંયોજનથી વધતી જતી યુએસ યીલ્ડનો સામનો કરવા માટે પૂરતો મજબૂત ટેકો મળ્યો હતો.

ઘટતી તેલ કિંમતો વધુ ટેકો પૂરો પાડે છે

રૂપિયાની મજબૂતી માટે ગ્લોબલ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં તાજેતરમાં થયેલા ઘટાડો એક ગૌણ પરંતુ મહત્વપૂર્ણ પરિબળ રહ્યો છે. મુખ્ય તેલ આયાતકાર તરીકે, ભારત ઊર્જાના ઘટતા ખર્ચથી નોંધપાત્ર રીતે લાભ લે છે, જે કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ પરનું દબાણ ઘટાડે છે અને રૂપિયાને ટેકો આપે છે.

એશિયન ટ્રેડિંગ દરમિયાન, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ 2.5% ઘટીને $77.58 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચ્યા હતા. બુધવારે અમેરિકા અને ઈરાનના રાષ્ટ્રપતિઓ વચ્ચે હસ્તાક્ષર કરાયેલા વચગાળાના શાંતિ કરારને કારણે આ ઘટાડો વધુ જોવા મળ્યો હતો, જેનાથી ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો થયો અને ઉર્જા બજારો સ્થિર થયા. તેલના ભાવમાં જોવા મળતો આ ઘટાડાનો વલણ આખા અઠવાડિયા દરમિયાન રૂપિયા માટે સતત ટેકો આપનારું પરિબળ રહ્યું છે.

મુખ્ય તારણો

• બજારમાં ઉલટફેર: નિકાસકારોના નાણાંના પ્રવાહ અને ઓફશોર ડોલર વેચાણને કારણે, રૂપિયો 94.70 ના ઓપનિંગ લોથી સુધરીને 94.2175 ના છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તર પર પહોંચ્યો હતો.
• ફેડનો પ્રભાવ: ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપવા છતાં, રૂપિયો વધતા U.S. Treasury yields ને કારણે લાગેલા આંચકાને સહન કરવામાં સફળ રહ્યો હતો.
• તેલનો લાભ: બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં 2.5% નો ઘટાડો થઈને $77.58 પ્રતિ બેરલ થવાથી ભારતીય ચલણ માટે વધારાનો પાયાનો ટેકો મળ્યો હતો.