הרופי מגיע לשיא של שש שבועות מונע על ידי זרימת כספי יצואנים ומכירת דולרים

הרופי ההודי רשם התאוששות משמעותית ביום חמישי, כשהוא מגיע לרמה הגבוהה ביותר שלו בשישה שבועות, כאשר מכירת דולרים מחוץ למדינה וזרימות חזקות של כספי יצואנים הפכו את ההפסדים של שעות הבוקר המוקדמות. למרות לחץ ראשוני בשל עמדה תוקפנית של הפדרל ריזרב, המטבע עלה ב-0.25% ונסגר סמוך ל-94.29 מול הדולר האמריקאי.

היפוך המגמה מול העמדה התוקפנית של הפדרל ריזרב

יום המסחר נפתח בנימה זהירה, כאשר הרופי צנח ל-94.70 עם הפתיחה. חולשה זו נגרמה על ידי זינוק פתאומי בתשואות האג"ח האמריקאיות בעקבות הצהרת המדיניות האחרונה של הפדרל ריזרב. הפד אותת על עמדה אגרסיבית יותר ממה שחלק מאנליסטים בשוק ציפו, כאשר תשעה מתוך 18 מקבלי החלטות צופים העלאות ריבית.

באופן ספציפי, הסיכוי להעלאת ריבית כבר בחודש הבא עלה לכ-25%. השינוי התוקפני הודגש עוד יותר על ידי תחזיות של גורמים רשמיים: מקבל החלטה אחד הציע שלוש העלאות של 25 נקודות בסיס במהלך ששת החודשים הקרובים, בעוד חמישה אחרים צפו בשתיים. כתוצאה מכך, ציפיות השוק להעלאות ריבית כוללות השנה קפצו ל-32 נקודות בסיס, לעומת 19 נקודות בסיס קודם לכן.

זרימת כספי יצואנים ומכירת דולרים מחוץ למדינה

המומנטום השתנה באמצע המסחר כאשר הרופי טיפס לשיא יומי של 94.2175, הביצועים החזקים ביותר שלו מאז ה-7 במאי. תפנית זו נבעה בעיקר מפעילות ענפה של יצואנים הודיים, שזרימת הדולרים שלהם סיפקה תמיכה נחוצה למטבע המקומי.

בנוסף לפעילות היצואנים, סוחרי מט"ח הבחינו במכירות דולרים משמעותיות מחוץ למדינה. משתתפי השוק חושדים כי תנועה זו מייצגת סגירה של פוזיציות לונג בדולר שהוחזקו קודם לכן. השילוב הזה של ביקוש מקומי מצד יצואנים ומימושים מחוץ למדינה התברר כחזק מספיק כדי לסתור את עליית התשואות בארה"ב.

ירידת מחירי הנפט מספקת רוח גבית נוספת

גורם משני אך חיוני לחוזקו של הרופי היה הירידה האחרונה במחירי הנפט הגולמי העולמי. כיבואנית נפט מרכזית, הודו נהנית משמעותית מעלויות אנרגיה נמוכות יותר, מה שמקל על הלחץ על הגירעון בחשבון השוטף ותומך ברופי.

במהלך המסחר באסיה, החוזים על נפט גולמי Brent צנחו ב-2.5% והגיעו ל-77.58 דולר לחבית. ירידה זו התרחבה בעקבות הסכם שלום זמני שנחתם ביום רביעי בין נשיאי ארה"ב ואיראן, אשר סייע בהפגת המתחים הגיאופוליטיים וייצוב שוקי האנרגיה. מגמה זו של ירידת מחירי הנפט היוותה גורם תמיכה עקבי עבור הרופי לאורך השבוע.

נקודות מרכזיות

• היפוך מגמה בשוק: הרופי התאושש משער פתיחה נמוך של 94.70 והגיע לשיא של שש שבועות ברמה של 94.2175, בתמיכת זרימת מזומנים של יצואנים ומכירות דולר בחו"ל (offshore).
• השפעת הפד: למרות גישה שמרנית (hawkish) של הפדרל ריזרב המאותתת על אפשרות להעלאות ריבית, הרופי הצליח לספוג את ההלם שנגרם כתוצאה מהעלייה בתשואות האג"ח האמריקאיות (U.S. Treasury yields).
• יתרון הנפט: ירידה של 2.5% במחירי נפט Brent ל-77.58 דולר לחבית סיפקה תמיכה פונדמנטלית נוספת למטבע ההודי.