નિકાસકારોના ફ્લો અને ઓફશોર ડોલર વેચાણ વચ્ચે રૂપિયો છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

ભારતીય રૂપિયો ગુરુવારે નોંધપાત્ર સુધારો કરીને સતત બીજા દિવસે છ-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો હતો. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના કડક વલણને કારણે શરૂઆતમાં જોવા મળેલી અસ્થિરતા છતાં, નિકાસકારોની પ્રવૃત્તિ અને ઓફશોર ડોલર વેચાણના સંયોજનથી શરૂઆતના નુકસાનને ઉલટાવવામાં મદદ મળી હતી.

ફેડના કડક વલણ સામે પલટાણ

સત્ર દરમિયાન રૂપિયાની સફર બે ભાગમાં વહેંચાયેલી હતી. બજાર ખુલતાની સાથે જ ચલણ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું અને તે યુએસ ડોલર સામે 94.70 સુધી નીચે પડ્યું હતું. ફેડરલ રિઝર્વના તાજેતરના પોલિસી સ્ટેટમેન્ટ પછી યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં થયેલા વધારાને કારણે આ નબળાઈ જોવા મળી હતી.

ફેડે ઘણા વિશ્લેષકોએ અપેક્ષા રાખી હતી તેના કરતા વધુ આક્રમક ટાઈટનિંગ સાયકલનો સંકેત આપ્યો હતો, જેમાં 18 માંથી નવ નીતિ નિર્ધારકોએ વ્યાજ દરમાં વધારાનો અંદાજ લગાવ્યો હતો. આ ફેરફારથી આવતા મહિનાથી વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા અંદાજે 25% વધી ગઈ છે. ત્યારથી બજારની અપેક્ષાઓમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થયો છે, જેમાં ટ્રેડર્સ હવે આ વર્ષે 32 બેસિસ પોઈન્ટના વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, જે અગાઉનો અંદાજ 19 બેસિસ પોઈન્ટ હતો.

નિકાસકારની પ્રવૃત્તિ અને ઓફશોર ડોલર વેચાણ

સત્રના મધ્યમાં ગતિ બદલાઈ અને રૂપિયો 94.2175 ના ઇન્ટ્રાડે હાઈ સુધી પહોંચ્યો, જે 7 મે પછીનું તેનું સૌથી મજબૂત સ્તર છે. આ સુધારા પાછળ બે મુખ્ય પરિબળો હતા: ભારતીય નિકાસકારો તરફથી આક્રમક ઇનફ્લો અને ઓફશોર ડોલર વેચાણની લહેર.

કરન્સી ટ્રેડર્સે નોંધ્યું હતું કે નિકાસકારો સક્રિયપણે ડોલર વેચી રહ્યા હતા, જેનાથી USD/INR જોડી પર દબાણ આવ્યું હતું. આ ઉપરાંત, ઓફશોર બજારોમાં લોંગ ડોલર પોઝિશનના વ્યૂહાત્મક અનવાઈન્ડિંગ (unwinding) જોવા મળ્યું હતું, જેણે રૂપિયાને ઉપર લઈ જવા માટે જરૂરી લિક્વિડિટી પૂરી પાડી હતી. સત્રના અંતે, રૂપિયો 94.2925 પર રહ્યો હતો, જે દિવસ દરમિયાન 0.25% નો વધારો દર્શાવે છે.

ઘટતી તેલ કિંમતોની ભૂમિકા

વૈશ્વિક ઉર્જાના ભાવમાં ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ ભારતીય ચલણ માટે એક મહત્વપૂર્ણ સહાયક પરિબળ રહ્યો છે. મુખ્ય તેલ આયાતકાર તરીકે, ભારત ક્રૂડના નીચા ખર્ચથી સીધો લાભ મેળવે છે, જે કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ પરનું દબાણ ઘટાડે છે અને રૂપિયાને ટેકો આપે છે.

એશિયન ટ્રેડિંગમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ 2.5% ઘટીને $77.58 પ્રતિ બેરલ પર આવી જતાં આ અસર સ્પષ્ટ જોવા મળી હતી. આ ઘટાડો યુએસ અને ઈરાની રાષ્ટ્રપતિઓ વચ્ચે થયેલા વચગાળાના શાંતિ કરારના સમાચાર બાદ આવ્યો હતો, જેણે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને સ્થિર કરવામાં મદદ કરી અને ઉર્જા બજારોને શાંત કર્યા.

મુખ્ય તારણો

• છ અઠવાડિયાનો ઉચ્ચતમ સ્તર: નિકાસકારોના પ્રવાહ અને ઓફશોર ડોલર પોઝિશનના અનવાઇન્ડિંગને કારણે રૂપિયો 94.2175 ના ઇન્ટ્રાડે હાઈ પર પહોંચ્યો હતો.
• ફેડ નીતિની અસર: જોકે ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) વલણને કારણે આ વર્ષે વ્યાજ દર વધારવાની અપેક્ષાઓ વધીને 32 બેસિસ પોઈન્ટ્સ થઈ ગઈ છે, તેમ છતાં રૂપિયો શરૂઆતના ઘટાડા પર કાબૂ મેળવવામાં સફળ રહ્યો હતો.
• ક્રૂડ ઓઈલનો ટેકો: બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં પ્રતિ બેરલ $77.58 સુધીનો 2.5% નો ઘટાડો સ્થાનિક ચલણ માટે મહત્વપૂર્ણ ટેકો પૂરો પાડ્યો હતો.