ভারতের আইপিও (IPO) বাজার: পাইপলাইনের ব্যাপক বৃদ্ধির মধ্যে ২৩টি সংস্থা ২৭,০০০ কোটি টাকা সংগ্রহ করেছে

ভারতের প্রাইমারি মার্কেট বা প্রাথমিক বাজার বর্তমানে একটি পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যেখানে ২০২৬ সালে এ পর্যন্ত ২৩টি কোম্পানি আইপিও-র মাধ্যমে ২৭,০০০ কোটি টাকারও বেশি সংগ্রহ করেছে। ২০২৫ সালের রেকর্ড ভাঙা উচ্চতার তুলনায় কিছুটা ধীরগতি দেখা দিলেও, ২৩৬টি প্রস্তাবের বিশাল পাইপলাইন ইঙ্গিত দিচ্ছে যে একটি উল্লেখযোগ্য পুনরুত্থান আসন্ন।

২০২৫ সালের বুল রান (Bull Run) থেকে পরিবর্তনের বিশ্লেষণ

বর্তমান এই ধীরগতিটি ২০২৫ সালের একটি ঐতিহাসিক বছরের পর আসছে, যেখানে ১০৩টি প্রথমবার পাবলিক ইস্যুর মাধ্যমে ১.৭৬ লক্ষ কোটি টাকার মতো বিশাল অংকের তহবিল সংগ্রহ করা হয়েছিল। তুলনামূলকভাবে দেখলে, ২০২৫ সালের এই পরিসংখ্যান ২০২৪ সালে ৯০টি সংস্থার মাধ্যমে সংগ্রহ করা ১.৬ লক্ষ কোটি টাকা এবং ২০২৩ সালে ৫৭টি কোম্পানির মাধ্যমে সংগৃহীত ৪৯,৪৩৬ কোটি টাকাকে ছাড়িয়ে গেছে।

Equirus Capital-এর সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, বাজার উচ্চ মাত্রার অস্থিরতা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হয়েছে, যার ফলে ইস্যুকারী সংস্থাগুলোর মধ্যে একটি সতর্ক "অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ" (wait-and-watch) মনোভাব তৈরি হয়েছে। এটি ত্রৈমাসিক তথ্যে প্রতিফলিত হয়েছে: যেখানে Q4CY25-এ ৩০টি আইপিও-র মাধ্যমে মোট ৯১,০৫৮ কোটি টাকা সংগ্রহ করা হয়েছিল, সেখানে Q1CY26-এ ১৯টি ইস্যুর মাধ্যমে ২৪,৭৭২ কোটি টাকা এবং Q2CY26-এ এ পর্যন্ত মাত্র চারটি আইপিও-র মাধ্যমে মোট ২,৪২২ কোটি টাকা দেখা গেছে।

হাই-প্রোফাইল লিস্টিং এবং আসন্ন পাইপলাইন

লেনদেনের পরিমাণ কিছুটা কমে গেলেও, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার সাথে সাথে গতি আবার বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। জুন মাসেই ইতিমধ্যেই কার্যক্রম শুরু হয়েছে, যেখানে CMR Green Technologies এবং Hexagon Nutrition তাদের ইস্যুগুলো বাজারে এনেছে। এই মাসে নতুন কিছু এন্ট্রির ক্ষেত্রে ইনসুরটেক (insurtech) সংস্থা Turtlemint Fintech Solutions (১৯ জুন নির্ধারিত), Advit Jewels (২৩ জুন) এবং Cordelia Cruises-এর অপারেটর Waterways Leisure Tourism Ltd অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

আগামী মাসগুলো আরও আশাব্যঞ্জক মনে হচ্ছে কারণ বেশ কিছু বড় সংস্থা এই প্রতিযোগিতায় নামার প্রস্তুতি নিচ্ছে। ধারণা করা হচ্ছে যে National Stock Exchange (NSE) এই সপ্তাহে SEBI-এর কাছে তাদের প্রাথমিক কাগজপত্র জমা দেবে, অন্যদিকে কুইক-কমার্স ইউনিকর্ন Zepto এবং দেশের বৃহত্তম ফান্ড হাউস SBI Mutual Funds আগামী মাসের জন্য তাদের পাবলিক ইস্যু করার পরিকল্পনা করছে বলে জানা গেছে।

একটি শক্তিশালী রেগুলেটরি পাইপলাইন এবং অভ্যন্তরীণ স্থিতিস্থাপকতা

বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য সবচেয়ে আশাব্যঞ্জক দিক হলো পেন্ডিং বা অপেক্ষমান প্রস্তাবের বিশাল সংখ্যা। ২০২৬ সালের মে মাস পর্যন্ত, পাইপলাইনে ২৩৬টি মেইনবোর্ড আইপিও ড্রাফট পেপার রয়েছে। এর মধ্যে ১৬৩টি কোম্পানি ইতিমধ্যে বৈধ SEBI পর্যবেক্ষণ (observations) পেয়েছে এবং ৭৩টি কোম্পানি বর্তমানে রেগুলেটরি ফিডব্যাকের অপেক্ষায় রয়েছে।

যদিও বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (FII) মনোভাব অস্থির রয়েছে, ভারতীয় প্রাথমিক বাজার দেশীয় খুচরা অংশগ্রহণের মাধ্যমে শক্তি খুঁজে পাচ্ছে। মাসিক সিস্টেমেটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (SIP) প্রবাহ ধারাবাহিকভাবে ₹৩০,০০০ কোটির উপরে রয়েছে। দেশীয় বিনিয়োগকারীদের এই অবিচল প্রতিশ্রুতি বৈশ্বিক সামষ্টিক অনিশ্চয়তা এবং বিদেশি পুঁজির ওঠানামার বিরুদ্ধে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভারসাম্য হিসেবে কাজ করে চলেছে।

মূল বিষয়সমূহ